Jak vybrat své investice

Klasická stolní hra Othello nese slogan „minutu se učit… celý život zvládnout.“ Tato jediná věta platí také pro úkol výběru vašich investic. Pochopení základů netrvá dlouho. Zvládnutí nuance všech dostupných investic by však mohlo trvat celý život.

Tento kus zdůrazňuje nejdůležitější body, které je třeba zvážit při výběru investic, než začnete sestavovat své portfolio.

„Paretův princip“

„Pareto princip“ je užitečný koncept, když se pustíme do úkolu, který zahrnuje spoustu informací, jako je například téma „jak vybrat své investice“. Tento princip, pojmenovaný podle ekonoma Vilfreda Pareta, se často nazývá pravidlem „80/20“. V mnoha aspektech života a učení pochází 80% výsledků z 20% úsilí. Proto při pokrývání tématu výběru investic se budeme řídit tímto pravidlem a zaměříme se na základní myšlenky a měření, která představují většinu správných investičních postupů.

Jak vizionářský podnikatel Elon Musk vysvětluje, „věci se vaří na nejzákladnější pravdy… a pak se odtamtud vypravíte.“ Pamatujte, že je možné vydělávat peníze z akcií, a tak se dozvíte o klíčích k výběru investic, které nabízejí dobré výnosy.

Zjišťování vaší časové osy

Nejprve musíte určit svou časovou osu. Musíte se zavázat k období, během kterého necháte investice nedotčené. Přiměřenou návratnost lze očekávat pouze s dlouhodobým horizontem. V krátkodobém horizontu bude možné dosáhnout návratnosti, ale není to pravděpodobné. Jak říká legendární investor Warren Buffett, „nemůžete vyrobit dítě za měsíc tím, že otěhotníte devět žen.“

Když investice musí dlouho ocenit, jsou vhodnější pro zvětšování nevyhnutelných výkyvů na trhu s akciemi. Tato strategie je přínosná nejen pro investory, ale je rozhodující pro dobře spravované veřejně obchodované společnosti. Výzkum zveřejněný v Harvard Business Review ukazuje, že „společnosti poskytují vynikající výsledky, když vedení vedou k dlouhodobému vytváření hodnot a odolává tlaku analytiků a investorů, aby se příliš soustředili na plnění čtvrtletních očekávání výdělků Wall Street.“ Firmy, které byly považovány za dlouhodobě orientované průměrné příjmy a příjmy byly o 47% a 36% vyšší, než společnosti, které se dlouhodobě nezaměřovaly.

Data jsou jasná: Hraní dlouhé hry přináší značné příležitosti. Vezměme si například, že za desetileté období od 1. ledna 2007 do 31. prosince 2016 byla průměrná roční návratnost indexu Standard & Poor's (S&P) 500 8, 76%. Zkraťte časovou osu na polovinu až pět let od 1. ledna 2007 do 31. prosince 2011 a průměrná návratnost klesne na 2, 46%.

Dalším důležitým důvodem, proč nechat své investice několik let nedotčeno, je využít výhody kombinování. Když lidé citují „efekt sněhové koule“, mluví o síle smíchání. Když začnete vydělávat peníze za peníze, které vaše investice již vydělaly, zažíváte složený růst. To je důvod, proč lidé, kteří začínají investovat hru dříve v životě, mohou nesmírně překonat pozdní předkrmy, protože mají výhodu zkombinování růstu po delší dobu.

Výběr správných tříd aktiv

Alokace aktiv je proces výběru toho, která část vašeho investičního portfolia půjde na jaké druhy investic. Například můžete vložit polovinu peněz do akcií a druhou polovinu do dluhopisů. Pro větší rozmanitost byste mohli rozšířit za tyto dvě třídy a zahrnout trusty pro investice do nemovitostí (REIT), komodity, forex a mezinárodní akcie.

Chcete-li znát „správnou“ alokační strategii, musíte pochopit svou toleranci rizika. Pokud vás dočasné ztráty udržují v noci vzhůru, je nejlepší udržet vyvážený investiční přístup, který zahrnuje spoustu možností s nižším rizikem, jmenovitě dluhopisy. Pokud však věříte, že dokážete vydržet neúspěchy ve snaze o agresivní dlouhodobý růst, cesta k většímu vázání na akcie je cestou.

Přidělení investice mezi různé třídy aktiv je však více než jen řízení rizik. Je to také o odměně. Ekonom, který získal Nobelovu cenu, Harry Markowitz označil tuto odměnu za „jediný bezplatný finanční oběd.“ Jste schopni vydělat více diverzifikací svého portfolia. Zde je příklad toho, co znamenal Markowitz: Investice 100 USD do S&P 500 v roce 1970 by do konce roku 2013 vzrostla na 7 771 USD. Investice stejné částky za stejné období do komodit (jako je referenční index S&P GSCI) by měla způsobil, že vaše peníze vzrostly na 4 829 dolarů.

Představte si, že přijmete obě strategie. Zde začíná magie.

Markowitz je ve světě financí dobře známý, protože jako první předložil myšlenku „moderní teorie portfolia“ nebo MPT. Tento koncept naznačuje, že investoři mohou maximalizovat svůj potenciální výnos a přitom dosáhnout preferované úrovně rizika. Funguje to pečlivým výběrem skupiny investic, které jako celek vzájemně vyrovnávají rizika. MPT předpokládá, že můžete dosáhnout nejlepší možné návratnosti pro jakoukoli úroveň rizika, kterou považujete za přijatelnou. Pokud zvolíte portfolio, které vám přináší návratnost, kterou byste mohli dosáhnout s méně rizikovou skupinou aktiv, pak se vaše portfolio nepovažuje za efektivní.

MPT nevyžaduje, abyste se ponořili do složitých rovnic nebo pravděpodobnostních tabulek. Klíčovým faktorem je, že musíte: (a) diverzifikovat svou třídu aktiv, aby vyhovovala vaší toleranci rizika, a (b) vybrat každé aktivum s ohledem na to, jak zvýší nebo sníží celou úroveň rizika portfolia.

Zde je seznam tradičních aktiv a alternativních tříd aktiv:

Tradiční aktiva:

Alternativní aktiva:

• Speciální pojistné produkty

Ve výše uvedených seznamech je k dispozici spousta tříd aktiv. Téměř všichni průměrní investoři však zjistí, že kombinace akcií a dluhopisů je ideální. Složité nástroje, jako jsou deriváty, pojišťovací produkty a komodity, vyžadují hlubší pochopení různých trhů, které jsou mimo rozsah tohoto článku. Hlavním cílem je začít s investováním.

Vyvažování akcií a dluhopisů

Pokud může většina investorů dosáhnout svých cílů kombinací akcií a dluhopisů, pak konečnou otázkou je, kolik z každé třídy by si měli vybrat? Nechť historie je průvodce.

Pokud je vaším cílem vyšší výnos - i když s vyšším rizikem -, pak jsou zásoby tou správnou cestou. Uvažujme například, že celková návratnost akcií byla mnohem vyšší než u všech ostatních tříd aktiv od roku 1802 do současnosti. V knize „Akcie na dlouhou dobu“ autor a profesor Jeremy Siegel představuje silný argument pro návrh portfolia sestávajícího především z akcií.

Jaký je důvod obhajování akcií? "Za 210 let jsem zkoumal návratnost akcií, skutečná návratnost široce diverzifikovaného portfolia akcií v průměru činila 6, 6 procenta ročně, " říká Siegel.

Z krátkodobého hlediska mohou být zásoby volatilní. Z dlouhodobého hlediska se však vždy zotavili. Investor s averzí k riziku může být nepříjemný i při krátkodobé volatilitě a zvolit relativní bezpečnost dluhopisů. Ale návrat bude mnohem nižší.

„Na konci roku 2012 činil výnos nominálních dluhopisů asi 2 procenta. Jediným způsobem, jak by dluhopisy mohly generovat skutečný výnos 7, 8 procenta, je, kdyby index spotřebitelských cen klesl v průběhu příštích 30 let o téměř 6 procent ročně. Avšak deflace této velikosti nebyla nikdy udržena žádnou zemí ve světové historii, “říká Siegel.

Tato čísla ilustrují dynamiku rizika / odměny. Riskovat více rizika a odměny jsou potenciálně větší. Akciové riziko se navíc může pro většinu investorů stát přijatelnějším. Jako vodítko zvažte historickou výkonnost těchto různých portfoliových modelů v období 1926–2016.

Akcie / Dluhopisy	Prům. Roční výnos	Roky se ztrátou
0% / 100%	5, 4%	14 z 91
20% / 80%	6, 6%	12 z 91
30% / 70%	7, 2%	14 z 91
40% / 60%	7, 8%	16 z 91
50% / 50%	8, 3%	17 z 91
60% / 40%	8, 7%	21 z 91
70% / 30%	9, 1%	22 z 91
80% / 20%	9, 5%	23 z 91
100% / 0%	10, 2%	25 z 91