Roboti zřejmě vládnou na akciovém trhu. Kvantitativní fondy spravované pomocí počítačových systematických obchodních strategií, často označovaných jako investující roboti nebo roboti, jsou podle analýzy agentury Credit Suisse Group AG (CS) podle Bloombergu nejrychleji rostoucí kategorií fondů. Výsledkem je, že kvantitativní a pasivní investiční fondy nyní ovládají asi 60% všech majetkových aktiv, zdvojnásobují svůj podíl za pouhých deset let, a pouze 10% objemu obchodování nyní pochází od lidských dobrovolných investorů, podle údajů od JPMorgan Chase & Co. (JPM) citováno Bloombergem.
Na související frontě vedla podskupina kvantitativního obchodování s názvem vysokofrekvenční obchodování (HFT) 52% květnového objemu akciového trhu. Během svého vrcholu v roce 2009 představoval HFT 61% objemu, dodává CNBC. Mezitím je rozdíl v hrubé expozici amerických akcií mezi lidskými a počítačovými investory největší zaznamenaný, podle robotů mnohem více investovaných, podle studie Credit Suisse citované Bloombergem.
Obviňte roboty
Investoři s dlouhými vzpomínkami si pamatují, jak se počítačový programový obchod, jak se tehdy nazýval, poprvé dostal do povědomí veřejnosti, když byl obviněn z prohloubení krachu akciového trhu v roce 1987. Více nedávno, Marko Kolanovic, globální vedoucí kvantitativního a derivátového výzkumu v JPMorgan, konstatuje, že odprodej velkých technologických akcií 9. a 12. června byl podle CNBC způsoben změnou počítačových obchodních strategií.
Počítačová průměrnost?
Rostoucí aplikace umělé inteligence a počítačové analýzy při rozhodování o investicích se podle výsledků průzkumu z 28. dubna vydaného společností AllianceBernstein Holding LP (AB) nijak výrazně neliší, natož lepší investiční výsledky. Problém, jak viděl Bernstein a hlášený CNBC, spočívá v tom, že analýza stále větších souborů údajů vede ke stále podobnějším investičním strategiím.
Ještě horší je, že tzv. Kvantové fondy, které přijímají investiční rozhodnutí na základě sofistikovaných statistických modelů, zaostávají za tradičními fondy provozovanými lidskými investičními manažery, uvádí Wall Street Journal. Za rok do května byly kvantitativní fondy zvýšeny pouze o 1, 44%, ve srovnání s 8, 7% u indexu S&P 500 (SPX) a 5, 7% u fondu Vanguard Balanced Index Fund (VBINX), což je 60% v akciích a 40% dluhopisů, podle Hedge Fund Research Inc. nebo HFR, jak uvádí Citace Journal. Průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) vzrostl v květnu o 6, 3% na Yahoo! Finanční údaje.
Investoři potopili v prvním čtvrtletí 4, 6 miliard dolarů z čistých nových peněz do kvantitativních fondů, zatímco z HFR a časopisu vybrali více než 10 miliard USD z jiných fondů.
