Na trzích s býky a medvědy mohli investoři najít vnější výnosy - téměř osminásobný zisk v minulém čtvrtletí - prostřednictvím jedinečné strategie: nákupem ETF na konci trhu a jejich prodejem v den otevřených trhů druhý den. Toto období po hodině je často poznamenáno převážně pozitivními zprávami o výnosech, které mají tendenci zvyšovat ceny jednotlivých akcií. Výsledkem je „halo efekt“, který také zvýšil ceny ETF. Investiční skupina na míru naznačuje, že téměř všechny tržní přínosy od roku 1993 - jak je reprezentováno SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - skutečně vyšly mimo standardní obchodní hodiny, podle poslední podrobné zprávy společnosti Barron. Sklízení těchto zisků však již nemusí fungovat v důsledku tweety prezidenta Trumpa a pokračující obchodní války mezi USA a Čínou.
Co to pro investory znamená
Podle spoluzakladatele Justina Waltera, jehož firma sledovala fond SPY od roku 1993, by investoři, kteří „kupovali na konci každého dne a prodávali v den otevřeného obchodního dne“, právě teď vzrostli o 672%, a to ani bez dividend. Naopak, dodává Walters, „kdybyste udělali pravý opak a koupili byste každý obchodní den pod širým nebem a ten stejný den prodali v ten samý den, klesli byste o 11, 5%.“ Jedním z důvodů velkých zisků po běžných obchodních hodinách je to, že v té době se objevují důležité zprávy, jako jsou zprávy o výdělcích, a tyto zprávy byly zpravidla pozitivní. Tato zpráva je poté oceněna do jednotlivých akcií v době příštího otevření trhu, a tedy do cen ETF.
Neznamená to, že by se jednotliví investoři měli soustředit pouze na noční obchodování. Zatímco mnoho makléřů nabízí retailovým klientům určitý přístup k obchodování po hodinách, vysoké transakční náklady a obavy o likviditu mohou být podle Makrona na zakázku makroprůmyslem zakázaným faktorem zakázané faktory.
Proč je 2019 jiný
Existují také důkazy, které naznačují, že se trend změnil v roce 2019, alespoň z krátkodobého hlediska. Investoři, kteří kupovali SPY na otevřeném trhu a prodávali každý den na konci roku 2019, by vzrostli o 15, 1%, zatímco obchodníci po hodině by zvýšili pouze o 4, 3%.
Zakázka uvádí dva hlavní důvody nedávného posunu v halo efektu. Prvním z nich je rozvratný rozvrh prezidenta Trumpa a druhým je pokračující obchodní válka s Čínou. Před současnou administrativou nebylo pravděpodobné, že by prezidenti tweetovali věci „, které jsou v rozporu s americkým obchodem antagonistické nebo nějakým způsobem negativní, brzy ráno nebo pozdě v noci, “ říká Pearkes. Naproti tomu poradci Trumpu často vyhladí komentáře Trumpa během denních obchodních hodin, často tlačí akcie nahoru.
Co bude dál
Z krátkodobého hlediska to znamená, že investoři, kteří se spoléhali na zisky po hodině, aby zvýšili své výnosy z ETF, možná budou muset přehodnotit své strategie, zejména proto, že obchodní napětí mezi USA a Čínou opět narůstá.
