Co je zákon o sankcích za obchodování zasvěcených osob z roku 1984?
Zákon o sankcích za obchodování zasvěcených osob z roku 1984 je federální právní předpis, který umožňuje Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) požadovat občanskoprávní pokutu až do výše trojnásobku zisku nebo ztráty od těch, kteří jsou shledáni vinnými za použití důvěrných informací v obchodníci, jakož i ti, kteří poskytovali informace, které nejsou obecně dostupné veřejnosti. Zákon o sankcích za obchodování zasvěcených osob z roku 1984 rovněž stanoví pokuty za trestné činy.
Klíč s sebou
- Zákon o sankcích proti zasvěceným osobám z roku 1984 umožňuje SEC ukládat občanské sankce za obchodování zasvěcených osob. Diváci jsou ti blízcí společnosti, kteří o tom vědí, což nejsou veřejné informace.) za finanční zisk, ať už osobní nebo prostřednictvím jiné entity.
Pochopení zákona o obchodování zasvěcených osob z roku 1984
Americký kongres schválil zákon o sankcích proti zneužití důvěrných informací z roku 1984 s cílem pomoci SEC stíhat ty obviněné z obchodování zasvěcených osob, což bylo v 80. letech nejvyšší prioritou. Před schválením zákona částka, kterou mohl obchodník prostřednictvím zasvěcených obchodů vydělat, převážila potenciální finanční pokuty.
Zákon, podepsaný prezidentem Reaganem dne 10. srpna, přísně ratifikoval občanskoprávní sankce a další opravné prostředky, které mají federální regulační orgány k dispozici za porušení týkající se zveřejňování „vnitřních“ tržních informací. Tím, že přesunul důraz z odškodnění obětí na trest pro pachatele, byl tento krok do značné míry přijat jako znamení, že vláda vůči těm, kdo zneužívají důvěrné informace, tvrdě bojuje.
Z pohledu teorie trhu sloužil zákon jako mechanismus „odměny za riziko“, který vytvořil rovnici tím, že sankce za obchodování zasvěcených osob byly více sladěny s velikostí pokušení o zisk. Zákonodárci usoudili, že potenciální porušovatelé by byli omezeni hrozbou materiálních peněžitých trestů.
Jedním prvkem zákona zůstává dnes nejistota: svěřenecká povinnost. Existence důvěrné odpovědnosti je prvním požadavkem pro stanovení odpovědnosti. To znamená, že žalovaný musí být nejprve zasvěceným. Zákon sice představoval některé nejasnosti kolem toho, kdo přesně je zasvěceným, ale přidal několik potřebných záruk užitečných při podpoře důvěry investorů na kapitálových trzích. Díky lepšímu vyrovnání podmínek pro všechny investory zákon pravděpodobně přispěl k posílení důvěryhodnosti finančních trhů USA.
Informace zasvěcených osob a obchodování zasvěcených osob
Informace zasvěcené jsou informace, které nejsou veřejně známé. Informace jsou známy pouze zasvěceným společnostem, jako jsou ředitelé, důstojníci nebo zaměstnanci společnosti. Tito lidé se nazývají zasvěcenci, protože mají znalosti o společnosti, kterou veřejnost nemá. Nesmí na základě těchto znalostí jednat na veřejných finančních trzích za účelem finančního zisku.
Z tohoto důvodu jedná zasvěcené obchodování na základě neveřejných informací o finančním zisku, i když nejde o osobní zisk. Například pokud zaměstnanec veřejně obchodované společnosti zjistí prostřednictvím koše v koši, že jeho společnost bude vykoupena za prémii k aktuální ceně akcie, je zasvěcené obchodování s nákupem akcií v očekávání oznámení, nebo říct někomu jinému, aby udělal totéž.
Na obchodování zasvěcených osob se vztahují výše uvedené zákony o obchodování zasvěcených osob. Ti, kteří to dělají nebo se na nich podílejí, podléhají občanským a trestním sankcím.
Zasvěcené obchodování nejedná pouze o neveřejných informacích, aby vydělal peníze, mohlo by to také zabránit ztrátám. Prodej akcií s vědomím, že negativní zprávy (které jsou v současné době neveřejné), budou zveřejněny za pár dní, je zasvěcené obchodování.
Jakmile jsou informace veřejné, již nejsou důvěrnými informacemi a lze s nimi jednat jakýmkoli způsobem, který konkrétní investor považuje za vhodný.
Příklad obchodování zasvěcených osob a Martha Stewart
28. prosince 2001 cena akcií společnosti ImClone klesla, když bylo veřejně oznámeno, že jeden z jejích léků nezískal schválení Food and Drug Administration (FDA). Před tímto datem SEC tajila, že více lidí ve společnosti, jejich rodinní příslušníci a významní investoři byli před oficiálním oznámením vyklápěni, aby zbavili své akcie. To selektivně umožnilo některým jednotlivcům prodávat své akcie za vyšší cenu, protože věděli, že po oznámení by cena akcií byla mnohem nižší, a ti, kteří akcie od těchto zasvěcených zakoupili, by tak neučinili, kdyby měli stejné informace, jaké zasvěcenci měli..
Martha Stewartová byla také nakloněna její makléřkou a před oznámením prodala akcie v hodnotě 230 000 dolarů. Nakonec byla odsouzena na pět měsíců ve vězení, pět měsíců domácího vězení a dvouleté zkušební doby. Martha Stewert trvá na své nevině a uvádí, že její makléř měl rozkaz prodat akcie, pokud klesla pod určitou cenu. SEK jí nevěřila.
