Co je to Sensitive Stock?
Akcie citlivé na úroky jsou akcie, které jsou zvláště ovlivněny změnami úrokových sazeb. Akcie citlivé na úrokové sazby, včetně finančních institucí, podniků s vysokou finanční pákou a společností, které vyplácejí vysoké dividendy. Akcie citlivé na úrokovou sazbu nejsou ve skutečnosti horší nebo lepší než akcie izolované proti změnám sazeb. Citlivost na úrokovou sazbu jednoduše znamená, že projekce úrokové sazby a úrokové sazby se stávají klíčovou součástí analýzy akcie jako investice.
Pochopení úrokově citlivých akcií
Akcie obecně bývají citlivé na změny úrokových sazeb, ale některé akcie jsou kvůli svému obchodnímu modelu využívány k úrokovým sazbám. U většiny akcií nízké sazby obvykle znamenají nižší úrokové náklady na vypůjčený kapitál. To může vést k vyšším příjmům, protože kapitálové náklady jsou celkově nižší. Nízké úrokové sazby také ovlivňují ocenění. Analytici používají bezrizikovou sazbu, když určují vnitřní hodnotu akcie, přičemž sazby bezrizikových cenných papírů se široce používají jako bezriziková sazba. Nižší sazba bez rizika se obvykle promítá do vyšší vnitřní hodnoty.
Sektorová specifická úroková citlivost na akcie
Některé akcie jsou obzvláště citlivé na úrokové sazby z důvodu fungování odvětví nebo obchodního modelu. Například veřejné služby, REIT a telekomunikační společnosti často vyplácejí vysoké dividendy a často se kupují za příjem, který generují investorům. Z tohoto důvodu jsou tyto akcie často označovány jako „dluhopisy“. Stejně jako ceny dluhopisů klesají, když úrokové sazby rostou, tak tyto dluhopisy nahrazují. Když se úrokové sazby zvýší, investoři se přesunou z těchto sektorů na základě přesvědčení, že mohou získat podobnou úroveň příjmu bez rizika, které představují akcie.
Při zvyšování úrokových sazeb mohou také ceny domů klesat. Rostoucí úrokové sazby znamenají vyšší hypoteční sazby, což se může promítnout do méně nákupů domů. Společnosti s vysokou úrovní zadlužení budou také velmi citlivé na míru, protože jejich náklady na půjčky pravděpodobně vzrostou. Společnosti s vysokým využitím pákového efektu již čelí analytické slevě v závislosti na poměru dluhu k příjmu. V prostředí rostoucí úrokové sazby se tato sleva zvyšuje.
Banky a finanční instituce jsou samozřejmě také velmi citlivé na úrokové sazby. Většina příjmů banky pochází z její čisté úrokové marže, rozdílu v sazbě, kterou platí za své dluhopisy (a majitelé účtů), a sazby, kterou účtuje za půjčky, které poskytuje. Protože si banka obvykle půjčuje na krátkodobém základě a dlouhodobě půjčuje, zvyšující se dlouhodobé sazby obvykle zvyšují čistou úrokovou marži, bankovní příjem, a tedy i cenu svých akcií. To je trochu zjednodušené, protože při hodnocení jakýchkoli akcií, včetně bankovních akcií, existuje mnoho dalších úvah.
