Trh se pohybuje
Akcie se dnes mezi indexy akcií s velkými kapitály uzavíraly o něco výše. S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) a Dow Jones Industrial Average (DJX) se všechny zvedly k novým maximům poté, co rozhodnutí Fedu dnes ponechalo sazby nezměněné. Index malých kapitálů Russell 2000 (RUT) byl mírně pod včerejší změnou a index Russell Microcap (RUMIC) byl o čtvrtinu procenta vyšší.
Trh očekával, že Federální výbor pro volný trh (FOMC) ponechá úrokové sazby beze změny; sentimenty členů výboru však vyjádřily důvěru v to, že podmínky zaměstnanosti zůstanou příznivé, inflace zůstane nízká a úrokové sazby by se pravděpodobně neměly měnit po celou dobu trvání roku 2020 (viz graf níže uvedený bodový graf Fedu). Trh na takové zprávy nijak nereagoval, ale jemné náznaky naznačují, že v příštích dnech může na trh vstoupit více kupujících.
Lichý mix technologií a užitkových zásob vede po Fedu
Níže uvedený graf ukazuje jednominutové rozdělení podle toho, jak akcie reagovaly po oznámení Fedu. Vedoucími dvěma sektory, které před uzavřením trhu uplynuly více než 30 minut, byly technologie a nástroje. Tento nepravděpodobný pár ukazuje, jak investoři okamžitě začali umisťovat peníze do sektorů, které by získaly výhody z pokračujících nízkých úrokových sazeb.
Poraženými v tomto scénáři se ukázaly být akcie ve finančním sektoru, kde podniky mohou těžit z rostoucích úrokových sazeb nebo úrokových diferenciálů. Astutní investoři uznají, že se jedná o pravděpodobné vodítko, které akcie mohou v následujících dnech a týdnech dobře fungovat.
Subtilní signál nalezen v sektorech citlivých na úrokové sazby
Zdá se, že další náznak týkající se zásob v sektoru veřejných služeb naznačuje, že investoři pravděpodobně v nadcházejících několika týdnech zvednou ceny akcií výše. Níže uvedený graf ukazuje srovnání relativní síly mezi dvěma sektory, které jsou obvykle ovlivněny rozhodnutím o úrokové sazbě. Užitkové akcie mají tendenci klesat s růstem úrokových sazeb a zásoby základních materiálů mají tendenci klesat s poklesem inflace. Porovnání relativní síly těchto dvou sektorů by mělo být bystré.
S využitím indexu užitného sektoru ETF (XLU) společnosti State Street a jeho porovnáním s indexem základních materiálů ETF (XLB) se objevuje zajímavý vzorec. Graf obsahuje pětidenní klouzavý průměr (zelená čára) na srovnávací lince v horním panelu a S&P 500 ETF (SPY) v dolním panelu. Když zelená čára způsobí pokles dolů, zdá se, že signalizuje vzestup, který následuje ve SPY, zatímco otočení předpovídá pokles. Vzhledem k tomu, že tato linie provedla dvojí obrat, může to znamenat, že se investoři připravují na přesun peněz z konzervativnějších investic do více oportunistických obchodů.
Sečteno a podtrženo
Po zveřejnění prohlášení FOMC dnes akcie klesly o něco výše. Ředitelé Fedu vyjádřili v dohledné budoucnosti důvěru ve stabilní tržní prostředí. Jemné náznaky oplývají, že zásoby mohou v nadcházejících dnech a týdnech dále stoupat.
