Co je Kangaroo Bond?
Kangaroo bond je druh zahraničního dluhopisu vydaného na australském trhu neaustralskými firmami a je denominován v australské měně. Na dluhopisy se vztahují předpisy Austrálie o cenných papírech. Kangaroo bond je také známý jako "matilda bond".
Klíč s sebou
- Kangaroo dluhopisy jsou vydávány na australských trzích zahraničními firmami a jsou denominovány v australských dolarech. Společnosti mohou vydávat dluhopisy v jiných měnách, aby mohly těžit z expozice trhu nebo úrokových sazeb této země, nebo aby získaly hotovost v cizí měně. Zahraniční společnosti se často snaží rozšířit svou investorskou základnu získáváním finančních prostředků v jiných jurisdikcích. Australští investoři jsou toho, že nejsou vystaveni měnovým rizikům, která by byla, pokud by kupovali stejné dluhopisy v cizí měně.
Jak Kangaroo Bond funguje
Emitenti dluhopisů, kteří chtějí přístup k investorům a věřitelům na australském dluhovém trhu, by vydali dluhopis nazývaný kangaroo dluhopis, pojmenovaný jako uznání národního zvířecího znaku země. Kangaroo bond je cizí dluhopis vydávaný v australských dolarech zahraničními subjekty, včetně korporací, finančních institucí a vlád.
Jednoduše řečeno, zahraniční dluhopis vydává na domácím trhu zahraniční emitent v měně domácí země. Zahraniční dluhopisy se používají hlavně k tomu, aby emitentům poskytly přístup na jiný kapitálový trh mimo vlastní kapitál k získání kapitálu.
Hlavní korporace a / nebo investiční podniky, které chtějí diverzifikovat své podíly a zlepšit své celkové měnové expozice, mohou pomocí klokaní dluhopisy získat prostředky v australských dolarech. Kangaroo dluhopisy se obvykle vydávají, když jsou úrokové sazby v Austrálii nízké ve srovnání s domácími sazbami zahraniční společnosti, čímž se sníží celkové úrokové náklady zahraničního emitenta a náklady na půjčky.
Výhody klokaního dluhopisu
Společnost se může rozhodnout vstoupit na zahraniční trh, pokud se domnívá, že by na tomto trhu získala atraktivní úrokové sazby nebo pokud potřebuje zahraniční měnu. Pokud se společnost rozhodne vstoupit na zahraniční trh, může tak učinit vydáním zahraničních dluhopisů, což jsou dluhopisy denominované v měně zamýšleného trhu.
Kangaroo bond je atraktivní investiční podnik pro domácí investory, kteří nejsou vystaveni měnovému riziku, protože dluhopisy jsou denominovány v jejich místní měně. Kromě toho si investoři, kteří chtějí diverzifikovat svá portfolia za hranice svých místních hranic, mohou zvolit tyto dluhopisy a získat přírůstkový výnos. Klokaní dluhopisy ve skutečnosti poskytují příležitost investovat do zahraničních společností, aniž by musely zvládat účinky kolísání směnných kurzů.
Mnoho emitentů nemusí nutně potřebovat australské dolary, když vydávají klokaní dluhopisy. Výnosy z prodeje dluhopisů jsou obvykle převedeny zpět na měnu, kterou emitent požaduje, prostřednictvím finančních nástrojů, jako jsou měny typu cross-currency swap.
Tyto swapy se používají k zajištění měnového rizika spojeného s povinností emitenta platit kupóny a splácet jistinu v australských dolarech. Například prostřednictvím křížového měnového swapu může emitent klokanových dluhopisů půjčit australské dolary za swapovou úrokovou sazbu bankovních bankovek (BBSW) plus základ, zatímco za americké dolary platí londýnská mezibankovní nabídková sazba (LIBOR) v amerických dolarech.
Riziko spojené se získáváním kapitálu v cizí měně může být často zmírněno technikami řízení rizik, jako jsou měnové swapy.
Příklad klokaního dluhopisu
V lednu 2018 Emirates NBD, největší dubajská banka, ocenila desetiletý dluhopis A ve výši 450 milionů $ (362, 03 milionu USD), který je součástí dluhopisového programu klokanů ve výši 1, 5 miliardy USD, s orientačním ročním kupónem 4, 75 procenta. Důvodem emise dluhopisů bylo diverzifikace zdroje financování banky a usnadnění její expanze na nové trhy.
Hlavní emitenti kangaroo dluhopisů byly obvykle ze Spojených států a Německa. Mezi další zahraniční dluhopisy patří dluhopisy Samurai, Maple, Matador, Yankee a Bulldog.
