Úřad pro hospodářskou analýzu (BEA), který je součástí ministerstva obchodu, vydal 28. února svůj druhý odhad růstu hrubého domácího produktu (HDP) ve čtvrtém čtvrtletí. Agentura odhadla, že americká ekonomika se v posledních třech měsících roku 2017 reálně zvýšila o 2, 5%, tj. Očištěno o inflaci. Toto číslo je anualizováno a očištěno o sezónní variabilitu.
BEA zveřejní svůj třetí a konečný odhad na konci března, takže tato částka by měla být považována za předběžnou. Odráží však více údajů než původní odhad 2, 6%.
BEA zjistila, že spotřebitelské výdaje - asi 70% ekonomiky - byly solidní, doprovázené zdravým růstem mezd. Investice do podnikání se také rozšířily a vládní výdaje byly významnou hnací silou růstu. Zvýšení dovozů, které se odečítají od výpočtů růstu, a klesající investice do soukromých zásob však táhly čistou produkci. (Viz také: Co je HDP a proč je tak důležité? )
Čtvrtý čtvrtletí představuje 32. čtvrtletí po sobě jdoucího kladného čistého výstupu ekonomiky. Není to špatné, ale tempo růstu je méně než inspirativní. V polovině až do konce 20. století došlo k mnohem vyšším podílům, i když recese byly častější. Trump zasáhl tuto pomalost během kampaně a slíbil, že se tempo růstu vrátí na 4%, 5% nebo dokonce 6%. Ekonomické prognózy administrativy nebyly tak optimistické, ale byly výrazně vyšší než Fedovy. (Viz také Obamovo ekonomické dědictví v 8 grafech. )
Zatímco akciový trh byl po Trumpově volbě roztržený, ekonomika sama o sobě ještě nevyjádřila stejné nadšení. Existují však náznaky, že se to začíná měnit. Vzhledem k tomu, že nezaměstnanost zůstává nízká, začaly mzdy stoupat a vyvíjely tlak na záhadně slabou inflaci. Očekává se, že Trumpova daňová snížení, která trvale podporují podnikání a dočasně domácnostem, by měla poskytnout krátkodobý oomph hospodářskému růstu.
Ironicky, trhy byly vystrašeny právě těmito předzvěstmi růstu. Pokud bude ekonomika příliš horká, myšlení bude pokračovat, Fed bude nucen vstoupit, vytrhnout punčovou mísu a možná dokonce donutit recesi. Dokud budou tvůrci fiskální politiky utlumeni jedinou hnací silou zotavení, mohli by tvůrci měnové politiky zničit legraci přesně tak, jak se fiskální politika - možná až příliš pozdě - probouzí. (Viz také Burzovní strasti: Zotavení jí své děti. )
Kromě nejistoty má Fed novou židli Jerome Powell, vzácného ekonoma, který Trump jmenoval, místo aby se klaněl tradici a znovu jmenoval stávající holubici Janet Yellenovou. Powell zradil 27. února trochu hawkishness, když řekl Kongresu, že inflace se „pohybuje směrem k cíli“ a srazila 1, 3% z S&P 500. S ekonomikou s plnou zaměstnaností a mírami nízkými podle historických standardů to může znamenat pouze více túr a - pokud investoři neskočí na vlastní stíny - rebuff na ekonomiku, která jen znovu získává svou představu.
