Co je riziko likvidity?
Likvidita je schopnost firmy, společnosti nebo dokonce jednotlivce splácet své dluhy, aniž by utrpěla katastrofické ztráty. Naopak riziko likvidity pramení z nedostatečné prodejnosti investice, kterou nelze koupit nebo prodat dostatečně rychle, aby se zabránilo ztrátě nebo ji minimalizovala. Obvykle se to odráží v neobvykle širokých spreadech s nabídkou a poptávkou nebo ve velkých pohybech cen.
Riziko likvidity
Klíč s sebou
- Likvidita je schopnost firmy, společnosti nebo dokonce jednotlivce splácet své dluhy, aniž by utrpěla katastrofické ztráty. Investoři, manažeři a věřitelé používají při rozhodování o úrovni rizika v organizaci ukazatele míry likvidity. Pokud je individuální investor, podnik, nebo finanční instituce nemůže splnit své krátkodobé dluhové závazky, zažívá riziko likvidity.
Vysvětlení rizika likvidity
Obecně platí, že čím menší je velikost cenného papíru nebo jeho emitenta, tím větší je riziko likvidity. Pokles hodnoty akcií a jiných cenných papírů motivoval mnoho investorů k prodeji svých podílů za jakoukoli cenu v důsledku útoků z 11. září a během globální úvěrové krize v letech 2007–2008. Tento spěch k východům způsobil rozšíření spreadů poptávky a poptávky a velký pokles cen, což dále přispělo k nelikviditě trhu.
Riziko likvidity nastane, když jednotlivý investor, podnik nebo finanční instituce nemůže splnit své krátkodobé dluhové závazky. Investor nebo účetní jednotka nemusí být schopna převést aktivum na hotovost, aniž by se vzdala kapitálu a výnosů z důvodu nedostatku kupujících nebo neefektivního trhu.
Riziko likvidity ve společnostech
Investoři, manažeři a věřitelé při rozhodování o míře rizika v organizaci používají ukazatele míry likvidity. Často porovnávají krátkodobé závazky a likvidní aktiva uvedená v účetní závěrce společnosti. Pokud má podnik příliš velké riziko likvidity, musí prodat svá aktiva, přinést další příjmy nebo najít jiný způsob, jak snížit nesrovnalost mezi dostupnou hotovostí a dluhovými závazky.
Riziko likvidity ve finančních institucích
Finanční instituce jsou do značné míry závislé na vypůjčených penězích, takže jsou běžně kontrolovány, aby určily, zda mohou splnit své dluhové závazky, aniž by si uvědomily velké ztráty, což by mohlo být katastrofální. Instituce proto čelí přísným požadavkům na dodržování předpisů a zátěžovým testům, aby změřily svou finanční stabilitu.
Spolková pojišťovna pojištění vkladů (FDIC) vydala v dubnu 2016 návrh, který vytvořil čistý stabilní poměr financování. Záměrem bylo přispět ke zvýšení likvidity bank v období finančního stresu. Poměr udává, zda banky vlastní dostatek vysoce kvalitních aktiv, které lze snadno převést na hotovost do jednoho roku místo do současného 30denního limitu. Banky se méně spoléhají na krátkodobé financování, které bývá volatilnější.
Během finanční krize v roce 2008 mnoho velkých bank selhalo nebo čelilo problémům s platební neschopností kvůli problémům s likviditou. Poměr FDIC je v souladu s mezinárodním Basilejským standardem vytvořeným v roce 2015 a snižuje zranitelnost bank v případě další finanční krize.
Příklad ze skutečného světa
Domácnost 500 000 USD nemusí mít kupujícího, když je trh s nemovitostmi dole, ale když se trh zlepší, může se domů prodat nad uvedenou cenu. Majitel by mohl dům prodat za méně peněz a při transakci ztratit peníze, pokud potřebuje hotovost, takže musí prodat, zatímco trh je dole.
Investoři by měli zvážit, zda mohou své krátkodobé dluhové závazky převést na hotovost před investováním do dlouhodobých nelikvidních aktiv k zajištění proti riziku likvidity.
