Investiční poradci a investiční makléři, kteří pracují pro makléře-dealery, přizpůsobují své investiční poradenství jednotlivcům i institucionálním klientům. Nejsou však řízeny stejnými standardy. Investiční poradci pracují přímo pro klienty a podle zákona o investičních poradcích z roku 1940 musí zájmy klientů předcházet svým vlastním.
Makléři však slouží zprostředkovatelům, pro které pracují, a musí pouze věřit, že doporučení jsou vhodná pro klienty. Tento standard vhodnosti je stanoven Úřadem pro finanční průmysl (FINRA).
Klíč s sebou
- Investiční poradci jsou vázáni fiduciárním standardem, který dává zájmy jejich klientů přednost před jejich vlastní. Brokers pracují pro makléře-dealery, jejichž zájmy slouží. Dodržují standard vhodnosti, což znamená pouze to, že transakce musí být vhodné pro potřeby klientů. Obchodníci s autobusy se někdy mohou ocitnout v konfliktu se svými klienty, kteří mají pocit, že prodávají jeden ze svých vlastních nástrojů nebo přidávají zbytečné transakční poplatky, porušují standard, a není v nejlepším zájmu klienta.
Fiduciární standardy
Investiční poradci jsou vázáni fiduciárním standardem, který je regulován Komisí pro cenné papíry a burzy cenných papírů (SEC) nebo státními regulačními orgány pro cenné papíry, přičemž oba tyto subjekty drží poradce na základě fiduciárního standardu, který vyžaduje, aby dali zájmy svých klientů nad vlastní.
Tento akt je zcela specifický při definování toho, co znamená fiduciář, a stanoví, že poradci musí dávat své zájmy pod zájmy svých klientů. Skládá se z povinnosti loajality a péče. Poradci například nemohou kupovat cenné papíry na své účty před jejich nákupem pro klienty a mají zakázáno provádět obchody, které mohou vést k vyšším provizím pro sebe nebo pro jejich investiční podniky.
Znamená to také, že poradci musí udělat vše, co je v jejich silách, aby se ujistili, že investiční poradenství je prováděno pomocí přesných a úplných informací a že analýza je důkladná a co nejpřesnější. Vyhýbání se střetu zájmů je důležité, když jedná jako svěřenec, což znamená, že poradci musí zveřejnit veškeré možné střety. Poradci navíc musí obchodovat podle standardu „nejlepšího provedení“, což znamená, že se musí snažit obchodovat s cennými papíry s nejlepší kombinací nízkých nákladů a účinného provedení.
SEC má přísná pravidla pro investiční poradce. Poradci mohou pomáhat při finančních rozhodnutích jednotlivců a institucí, kteří činí finanční rozhodnutí, aby mohli plánovat odchod do důchodu, platby na vysoké škole nebo při budování svých vlastních, často zdanitelných investičních portfolií. SEC také určuje, jak jsou poradci schopni účtovat svým klientům poplatky.
SEC definuje zprostředkovatele jako někoho, kdo jedná jako agent pro někoho jiného, a dealera jako někoho, kdo jedná jako zmocněnec pro svůj vlastní účet.
Vhodnost
Obchodníci s cennými papíry musí splňovat to, co se nazývá „povinnost vhodnosti“, která je volně definována jako doporučení, která vyhovují nejlepším zájmům jejich klienta. Někteří obchodníci s makléři se domnívají, že je to nespravedlivé, protože to může mít vliv na jejich schopnost prodávat investiční nástroje, které prospívají jejich spodní hranici, ale veškerá povinnost vyplývající z vhodnosti znamená, že makléř-obchodník musí věřit, že rozhodnutí, která učiní, skutečně prospějí jejich klientům.
Vhodnost také zahrnuje zajištění toho, aby transakční náklady nebyly nepřiměřené - označované jako „přepínání“ účtu nebo zvyšování zbytečných obchodních poplatků - a aby všechna doporučení byla přínosem pro klienta.
SEC považuje obchodníky s cennými papíry za finanční zprostředkovatele, kteří pomáhají propojit investory s jednotlivými investicemi. Hrají klíčovou roli při zvyšování likvidity a efektivity trhu propojováním kapitálu s investičními produkty, které sahají od kmenových akcií, podílových fondů a dalších složitějších nástrojů, jako jsou variabilní anuity, futures a opce.
Jednou z činností, kterou může obchodník provádět, je prodej dluhopisu z inventáře cenných papírů s pevným výnosem ve své firmě. Primární příjem pro makléře a dealera pochází z provizí získaných z transakcí s podkladovým zákazníkem.
