Co je to dohoda o stand-by na trhu
Dohoda o stand-up na trhu brání zasvěceným společnostem v prodeji jejich podílů na trhu po určitý počet dní po počáteční veřejné nabídce (IPO). Smlouva uzavírá upisovatelské banky a obchodní zasvěcenci. Tržní doba standoff je obvykle 180 dní, ale může se lišit od pouhých 90 dnů až po jeden rok.
Tyto dohody se také nazývají uzavírací dohody.
ROZDĚLENÍ DOHODY O Standby na trhu
Dohody o stand-upu trhu umožňují trhu absorbovat prodej všech nových akcií akcií vydaných v počáteční veřejné nabídce (IPO). Pokud zasvěcenci nebo jiní, kteří drží akcie společnosti, mohou okamžitě začít prodávat své podíly, může to zaplavit trh a způsobit prudký pokles hodnoty akcií. Obecně bude mít každé vydání akcií společnosti zaměstnancům klauzuli ve smlouvě, která umožní emitentovi zamknout prodej zasvěcených osob během IPO. Pokud ne, zasvěcenci mohou napadnout zákaz prodeje svých akcií.
Soukromá společnost je firma držená v soukromém vlastnictví. Mohou emitovat akcie a mít akcionáře, ale jejich akcie neobchodují na veřejné burze, dokud neprocházejí IPO nebo jinými nabídkovými procesy. Společnosti mohou vydávat soukromé akcie, aby podpořily investice a odměnily zaměstnance.
Dohody o samostatném trhu chrání makléřské domy
Dohody o odkladu trhu obvykle vyžadují zprostředkovatelské domy, pokud jsou najaty k prodeji a upisování IPO. Makléřský dům dostává poplatek za upisování počátečního veřejného prodeje. Obecně také poskytnou emitentovi záruku na počet akcií, které během nabídky prodají. Tato záruka může vystavit upisovací banku značnému riziku. Pokud hodnota akcií během IPO klesne, může dojít ke ztrátě zprostředkování.
Vzhledem k tomu, že masivní výběr zasvěcených osob by téměř jistě odradil nové kupce akcií, jsou makléřské firmy obezřetné omezit takový prodej. Příklad dopadu, který mohou mít interní prodejci na akcie, je patrný v období konjunktury s boomem, která by měla začít v roce 2000. Četné akcie v tomto odvětví ztratily významný kus své tržní kapitalizace během několika týdnů po vypršení dohody o stand-by na trhu.
Flexibilní data vypršení platnosti
V posledních letech byly revidovány dohody o stand-by trhu s ohledem na nová pravidla výměny upravující zprávy o výzkumu v oblasti zprostředkování. Tato pravidla zakazují výzkumnému oddělení upisovatele zveřejňovat zprávu analytika nebo doporučení o koupi / prodeji dané akcie do 15 dnů před a bezprostředně po vypršení dohody o stand-by trhu. Pokud společnost, která vydává akcie, očekává, že v této lhůtě vydá zprávu o výnosech, dohoda o stand-by na trhu se často prodlužuje o dostatek dní, aby bylo možné zprávu zveřejnit.
Například společnost plánuje vydat IPO 10. dubna 2019. Smlouva o stand-upu trhu vyprší o 180 dní později, 5. října. Společnost však plánuje uvolnění čtvrtletních zisků 15. října, což je do 15 dnů od vypršení platnosti. Přesunutím standoff dohody na konec měsíce, 31. října, může makléřská firma zveřejnit zprávu o výzkumu pro své klienty 16. října, den po uvolnění výdělků.
