Trh se pohybuje
Americké akciové trhy byly smíšené a většinou byly v úterý většinu obchodního dne vyvíjeny nátlaky, až pozdní shromáždění vytlačilo S&P 500 a Russell 2000 s malou kapitalizací na mírně pozitivní území. Totéž nelze říci o průmyslovém průměru Dow Jones, který dokončil třetí úterý v úterý, protože minulý týden dosáhl svého historického maxima.
Na rozdíl od průmyslově zaměřeného Dow byl tech-těžký Nasdaq Composite po většinu dne skromně nahoře, těsně pod klíčovým dvojitým top vzorem. Začátkem úterý se evropské trhy uzavřely v červené barvě, poté se smíšily s negativní výkonností hlavních asijských indexů.
Nedávný výkon na nevýrazném trhu na celém světě, ale zejména v USA, lze částečně přičíst opatrnosti investorů před hlavním svědectvím tohoto týdne předsedou Federálního rezervního systému Jerome Powell před americkým kongresem. Powell bude svědčit před sněmovním výborem pro finanční služby ve středu a senátním bankovním výborem ve čtvrtek. V minulosti bylo známo, že takové svědectví ovlivňuje trhy kvůli výsledným změnám v očekáváních úrokových sazeb.
Před minulým týdnem zprávy o pracovních příležitostech v USA existovaly extrémně vysoké tržní očekávání, že Fed začne snižování úrokových sazeb začátkem tohoto měsíce jako politická reakce na zpomalení hospodářského růstu, zpoždění inflace a potenciální spád z obchodních válek. Ačkoli tato očekávání ohledně snižování sazeb zůstávají vysoká, zpráva o zaměstnanosti z minulého týdne vykázala mnohem silnější růst zaměstnanosti, než se očekávalo, což vyvolalo pochybnosti o tom, zda bude Fed i nadále usilovat o snižování sazeb.
Kromě zprávy o pracovních místech je dalším faktorem, který může Fedu bránit, jeho naléhání na to, aby centrální banka byla nezávislá a nebyla pod vlivem prezidenta Trumpa, který je silným zastáncem snižování úrokových sazeb. Jakýkoli odpor společnosti Powell může být interpretován jako znamení, že Fed nemusí snižovat sazby tak rychle nebo tak podstatně, jak mohou trhy očekávat.
Svědectví tohoto týdne od Powella, spolu se středoevropským zápisem ze zasedání FOMC a čtvrtečními klíčovými údaji o inflaci v USA ve formě indexu spotřebitelských cen (CPI), by měly připravit v blízké době směr vývoje akciového trhu s ohledem na úrokové sazby. Pokud se očekávání přikloní k agresivnějšímu snižování sazeb, zásoby mohou získat další podporu na rekordně vysoké území. Naopak, pokud trhy začnou pociťovat od Fedu více váhání, pokud jde o snížení sazeb, by se akcie mohly odtáhnout dále.
S&P 500 ztrácí páru v blízkosti nového rekordního maxima
Graf S&P 500 (SPX) ukazuje jasný obraz toho, co se děje na trhu jako celku. V polovině minulého týdne se před současným zpětným dopadem objevil nový rekord pro referenční index.
Kromě skutečnosti, že se index blíží všem historickým maximům, však technický vývoj zůstává silně býčí. Dlouhodobé a střednědobé trendy nadále silně ukazují na vzestupnou tendenci, hybnost zůstává býčí a současný pokles je mělký.
V závislosti na tom, jak trhy vnímají prohlášení a innuenda společnosti Powell tento týden, by jakýkoli náznak pevné cesty ke snížení úrokových sazeb mohl vést k náhlému úniku pro trhy S&P 500 a akciové trhy jako celek.
:
Co můžete očekávat od příjmů na Facebooku
Klíčové úrovně pro Microsoft Stock v druhé polovině roku 2019
Po upgradu analytika dojde k rozpadu zásob akcií
Pokles výnosu státní pokladny
Důsledně sledovaný výnos desetileté státní pokladniční poukázky je primárním měřítkem výnosů státních dluhopisů a je pevně spjat s tržními očekáváními, která kolem Fedu stanovují jednodenní sazbu federálních fondů. Když se očekává snížení sazeb Fedu, výnosy mají tendenci klesat. Nyní, když se tato očekávání snížení sazeb zmírnila, zejména po zprávě o silných pracovních místech z minulého týdne, výnosy klesly.
Graf ukazuje, že se desetiletý výnos právě odrazil od minima, které nebylo vidět od listopadu 2016. Je zřejmé, že výnos byl ve výjimečně silném sestupném trendu od maxim z loňského října a listopadu. Jakékoli obnovení očekávání rychlého tempa snižování sazeb vedlo k poklesu výnosů na nižší minima.
