Co je Nixon Shock?
Nixon Shock je fráze, která se používá k popisu následků řady hospodářských politik nabízených bývalým prezidentem Richardem Nixonem v roce 1971. Nejvýznamněji však tyto politiky nakonec vedly ke zhroucení systému fixních směnných kurzů Bretton Woods, který vstoupil v platnost po Světě Druhá světová válka.
Klíč s sebou
- Šok Nixon byl změnou hospodářské politiky, kterou provedl prezident Nixon s cílem upřednostnit ekonomický růst Spojených států, pokud jde o pracovní místa a stabilitu směnného kurzu. Nixon šok účinně vedl k ukončení Bretton Woodsovy dohody a konvertibilitě amerických dolarů na zlato. Šok Nixon byl katalyzátorem stagflace sedmdesátých let, kdy americký dolar devalvoval.
Porozumění šoku Nixon
Nixon Shock následoval televizní adresu nové hospodářské politiky prezidenta Nixona pro národ. Ústředním bodem řeči bylo, že USA by v období po vietnamské válce obrátily pozornost na domácí otázky. Nixon nastínila tři hlavní cíle plánu: vytvoření lepších pracovních míst, zastavení růstu životních nákladů a ochrana amerického dolaru před mezinárodními spekulanty.
Nixon respektoval snížení daní a 90denní zadržení cen a mezd jako nejlepší možnosti pro posílení trhu práce a snížení životních nákladů. Pokud jde o spekulativní chování vůči dolaru, Nixon podporoval pozastavení konvertibility dolaru na zlato. Kromě toho společnost Nixon navrhla dodatečnou 10% daň ze všech dovozů, na které se vztahovalo clo. Podobně jako v případě pozastavení směnitelnosti dolaru měl poplatek za cíl povzbudit hlavní obchodní partnery Spojených států, aby zvyšovali hodnotu svých měn.
Brettonwoodská dohoda se točila kolem vnějších hodnot cizích měn. Hodnota cizích měn byla fixována proti americkému dolaru a byla vyjádřena ve zlatě za cenu stanovenou Kongresem. Přebytek dolaru však tento systém v 60. letech 20. století narušil. V té době neměly USA dostatek zlata na pokrytí objemu dolarů cirkulujících po celém světě. To vedlo k nadhodnocení dolaru.
Vláda se pokusila podepřít dolar a Bretton Woods, přičemž se správy Kennedyho a Johnsona pokusily odrazit zahraniční investice, omezit zahraniční půjčky a reformovat mezinárodní měnovou politiku. Jejich úsilí však bylo z velké části neúspěšné.
Nixon Shock a konec dohody Bretton Woods
Do devizového trhu se nakonec vkradla úzkost, obchodníci v zahraničí se obávali možného znehodnocení dolaru. V důsledku toho začali prodávat USD ve větším množství a častěji. Po několika sériích dolaru Nixon hledal nový ekonomický kurz pro zemi.
Nixonův projev nebyl přijat tak mezinárodně, jako ve Spojených státech. Mnoho lidí v mezinárodním společenství interpretovalo Nixonův plán jako jednostranný akt. V reakci na to Skupina deseti (G – 10) industrializovaných demokracií rozhodla o nových směnných kurzech, které se soustředily na devalvovaný dolar v tzv. Smithsonianské dohodě. Tento plán vstoupil v platnost v prosinci 1971, ale ukázal se jako neúspěšný.
Počínaje únorem 1973 způsobily spekulativní tržní tlaky devalvaci dolaru a vedly k řadě směnných parit. Při stále silném tlaku na dolar v březnu téhož roku provedla skupina G – 10 strategii, která požadovala, aby šest evropských členů svázalo své měny společně a společně je vznášelo proti dolaru. Toto rozhodnutí v podstatě ukončilo systém fixního směnného kurzu zavedený společností Bretton Woods.
Dnes žijeme ve světě převážně volně se pohybujících měn obchodovaných na trhu. Tento systém má výhody, zejména pokud jde o umožnění radikální měnové politiky, jako je kvantitativní uvolňování. Vytváří však také nejistoty a vedlo k masivnímu trhu založenému na zajišťování rizik vyvolaných měnovou nejistotou. Mnoho desetiletí po šoku Nixon tedy ekonomové stále diskutují o výhodách tohoto masivního posunu politiky a jeho případných důsledcích.
