Co je to Peak-to-Valley čerpání?
Čerpání z vrcholu do údolí je největším kumulativním procentním poklesem hodnoty portfolia nebo správce peněz. Je definována jako procentuální pokles z nejvyšší hodnoty fondu (vrchol) na nejnižší hodnotu (nejnižší) po vrcholu. Fondy, které existovaly po dlouhou dobu, mohou mít několik čerpání z vrcholu do údolí v různých časových obdobích.
Pochopení čerpání z vrcholu do údolí
Čerpání z vrcholu do údolí může investorovi pomoci posoudit riziko portfolia. Je to opatření k vykazování výkonnosti a rizik, které mohou některé fondy použít. Často se zjistí, že jsou vykazovány s charakteristikami portfolií s vyšším rizikem, jako jsou hedgeové fondy a řízené futures strategie.
Investoři mohou také sledovat čerpání z vrcholu do údolí s dlouhodobými historickými údaji o návratnosti. Pro tento typ analýzy může být nezbytné vytvořit individuální zprávu o čerpání z vrcholu do údolí, protože investiční manažeři ji často neposkytují automaticky. Při analýze nebo vytváření analýzy typu „od vrcholu do údolí“ je s čerpáním špičkových hodnot spojeno několik opatření, která mohou poskytnout lepší přehled o fondu.
Výkazy a výpočty čerpání
Zpráva o čerpání může ukazovat ztráty z vrcholu do údolí portfolia za jeden měsíc nebo kumulativní časové období sestávající z několika po sobě jdoucích měsíců. Některé z důležitých faktorů ve výpočtech zprávy o čerpání z vrcholu do údolí zahrnují následující:
Hloubka: Toto je míra procentuální ztráty od vrcholu k údolí.
Délka: Toto ukazuje investorům délku času spojeného se ztrátou. Délka času spojená s čerpáním z vrcholu do údolí může investorovi pomoci lépe porozumět volatilitě portfolia.
Zotavení: Zotavení může být důležitým faktorem, po kterém těsně následuje mnoho investorů. Ukazuje množství času od údolí portfolia po nové maximum.
Průměrná doba zotavení: Průměrná doba zotavení je užitečná pro pochopení komplexních výkyvů portfolia. Průměrná doba zotavení je měřítkem doby zotavení - průměrně ze všech čerpání portfolia od vrcholu po údolí historicky od jeho vzniku.
Peak-to-Valley úvahy
Poklesy hodnoty aktiv portfolia jsou nevyhnutelné. Velikost ztrát z vrcholu do údolí a jejich výskyt v průběhu času však mohou být důležitými úvahami pro investování do fondu. Přestože dojde ke ztrátám, investoři upřednostňují nižší ztráty a nízké průměrné doby zotavení, které se pro zlepšení výkonnosti nespoléhají na rizikovější sázky.
V některých případech mohou roční poplatky také přispívat k čerpání z vrcholu do údolí. Poplatky jsou pravidelné náklady, které investoři obvykle platí nepřímo, což má vliv na hodnotu fondu. Pokud jsou poplatky placeny během snižování trendů, může to zvýšit ztráty, které investor vidí v hodnotě aktiv.
