Morgan Stanley snížil počet vysoce výkonných výrobců čipů na obavy, že je toto odvětví přehřáté.
Akcie polovodičů, jako jsou Advanced Micro Devices Inc. (AMD) a NVIDIA Corp. (NVDA), již léta výrazně překonávají trh. Akcie AMD však letos vzrostly o 52, 5%, akcie NVIDIA se v letošním roce zvýšily o 33%, zatímco S&P 500 vrátilo 7%.
Akcie iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) se meziročně zvyšují o 12, 9%. V posledních pěti letech tento index vzrostl o 200%, zatímco index S&P 500 získal asi 70%.
V reakci na tato prudce rostoucí ocenění as tím, že zásoby čipů vzrostly na téměř desetiletá maxima, snížil Morgan Stanley svůj rating v odvětví čipů na „Opatrný“ z „In-Line“. V zásadě je firma přesvědčena, že toto odvětví bude mít v příštím roce nižší výkon.
"Polovodičový cyklus vykazuje známky přehřátí, " uvedl analytik Morgan Stanley Joseph Moore v poznámce. „Cyklické ukazatele blikají červeně a jakékoli zkrácení dodacích lhůt a / nebo zpomalení poptávky by mohlo vést k významné korekci zásob… Kromě toho zvýšené zásoby a prodloužené dodací lhůty nezanechávají žádnou rezervu pro chyby, protože jakékoli přizpůsobení dodacích lhůt nebo zpomalení poptávky by mohlo vést k smysluplnému oprava. Riziko / odměna je nejchudší, jaké to bylo za 3 roky. “
"Vzhledem k rizikům, která vidíme pro polovodičové společnosti z přehřátého půl cyklu, jsme v odhadech konzervativních společností pro velké společnosti, " řekl Moore.
Morgan Stanley snížil své hodnocení na Applied Materials Inc. (AMAT) ze stejné váhy na nadváhu s akciemi o 12% YTD. Hodnocení společnosti On Semiconductor Corp. (ON) s akciemi o 32% do dnešní doby bylo sníženo na podváhu ze stejné váhy.
