Co je Performance Drag?
Přetažlivost výkonu se týká rozdílu mezi návratností investice za předpokladu, že s ní nejsou spojeny žádné náklady, a návratností investice po odečtení souvisejících nákladů. Náklady, které způsobují přetažení výkonu a negativně ovlivňují výkon investice, zahrnují položky, jako je placení daní z návratnosti investic, platby za transakční náklady a poplatky související s vedením investice nebo účtu a / nebo držením hotovosti v portfoliu, spíše než investováním celého hodnota portfolia. Přetažení výkonu je v podstatě nevyhnutelné.
Porozumění přetažení výkonu
Pro mnoho obchodníků je skutečný výnos aktiva výrazně odlišný od toho, co by bylo vykázáno, kdyby byly odstraněny všechny transakční náklady. Důvodem jsou přímé a nepřímé náklady spojené s obchodováním s cenným papírem. Příkladem přímých nákladů na obchodování s cennými papíry jsou provize a poplatky spojené s obchodováním. Příkladem nepřímých nákladů na obchodování s cennými papíry jsou příležitostné náklady na provedení obchodu a zpoždění, která by mohla transakci doprovázet.
Jediná metoda ke zmírnění přetažení výkonu neexistuje, protože je způsobena řadou faktorů. Obchodníci místo toho používají investiční strategie přizpůsobené jejich celkovým cílům návratnosti, aby se minimalizoval nárůst výkonu. Například zpoždění při provádění obchodního příkazu nemusí být významným faktorem pro investování do hodnoty. Může to však znamenat rozdíl mezi ziskem a ztrátou při obchodování s dynamikou.
Klíč s sebou
- Přetažlivost výkonu je rozdíl mezi výnosy z investice s souvisejícími obchodními náklady a výnosy z investice bez souvisejících obchodních nákladů. Náklady, které způsobují přetažení výkonu, mohou být přímé nebo nepřímé. Neexistuje jediná metoda ke snížení výkonu.
Běžné zdroje přetažení výkonu
- Provize a další transakční náklady: Přetažení výkonu se nejčastěji připisuje explicitním provize za zprostředkování. Transakční náklady obecně platí také při používání online obchodní platformy. Mimo tyto explicitní náklady existuje mnoho dalších implicitních nákladů na obchodování, jako je načasování, rozpětí žádostí o nabídku a další příležitostné náklady, které mohou způsobit, že návratnost investice bude zaostávat za návratností na trhu. Poplatky za poradce, náklady a poplatky za vedení účtu: S údržbou investičního účtu je spojeno mnoho poplatků. Při najímání poradce pro správu portfolia musí být zaplaceny poplatky za poradce. Manažerský poplatek nebo poměr nákladů musí být zaplacen správci podílového fondu, fondu obchodovaného na burze nebo samostatně držených účtů. Poplatky za správu se platí správci nebo bance za správu klientských účtů. Hotovost: „Cash drag“ je běžný zdroj tažení výkonu v portfoliu. Jedná se spíše o držení části portfolia v hotovosti než o investování této části do trhu. Protože hotovost má obvykle po zvážení dopadů inflace obvykle velmi nízké nebo dokonce záporné reálné výnosy, většina portfolií by dosáhla lepší návratnosti investováním veškeré hotovosti na trhu. Někteří investoři se však rozhodnou držet hotovost, aby zaplatili za poplatky a provize, jako nouzový fond nebo jako diverzifikátor jiných portfoliových investic. Daně: Použitelné daně jsou dalším zdrojem přetažení výkonu.
Příklad přetažení výkonu
Předpokládejme, že investor platí 30 USD za zprostředkovatelské provize za nákup 100 akcií společnosti ABC za vstupní cenu 24 USD za akcii a dalších 30 USD za prodej těchto akcií. V tomto případě investor potřebuje, aby cena akcií vzrostla o 2, 5%, aby mohl získat zpět provize zaplacené za obchody (zvýšení o 0, 60 dolaru na 100 akcií se bude rovnat 60 dolaru, které investor potřebuje k získání provizí). rovnající se 2, 5% z kupní ceny 24 USD). 2, 5% náklady na transakci způsobí, že se celkový výnos investora přetáhne za změnu ceny aktiva, což povede k přetažení výkonu.
