Trh se pohybuje
Americké akcie začaly brzy ve čtvrtek ve velmi býčím režimu na patách holubické kongresové výpovědi Jerome Powella o den dříve. Toto počáteční shromáždění však bylo zmírněno klíčovými údaji o inflaci zveřejněnými ve čtvrtek ráno, které ukazují, že americká spotřebitelská inflace se v červnu zvýšila o více než rok. Jak obchodní den nosil, a dokonce i po Powellově druhém dni svědectví (tentokrát před Senátem), akcie klesly dovnitř a ven z červené.
Index základních spotřebitelských cen (CPI), který nezahrnuje potraviny a energii, vyšel v červnu na úrovni 0, 3% oproti předchozímu konsensuálnímu očekávání + 0, 2%. K takovému zvýšení základní spotřebitelské inflace nedošlo od ledna 2018.
Proč je pro akcie důležitá vyšší než očekávaná inflace? Jedním z hlavních důvodů, proč Fed zvažuje snížení úrokových sazeb v červenci a později, je „tlumená inflace“. Pokud se však zdá, že se inflace zvyšuje, může se Fed rozhodnout snížit agresivnější sazby, možná s menšími sníženími sazeb, než by se jinak dalo očekávat.
Na druhé straně, pokud existuje menší šance na velké snížení sazeb, investoři by obvykle nebyli ochotni pokračovat v nákupu a posilování akcií. Obecně lze říci, že prostředí s nižšími úrokovými sazbami často vede k vyšším cenám akcií, protože klesající sazby pomáhají zvyšovat výdaje a snižovat náklady na půjčky pro společnosti.
Jak se ukáže, akcie se ve čtvrtek odpoledne při odpoledním obchodování rozptýlily a poté uzavřely smíšené den po středeční rally. Škoda však nebyla vážná, protože investoři stále očekávají 100% pravděpodobnost snížení sazby později v tomto měsíci. Po zprávě o inflaci se však podle nástroje FedWatch skupiny CME změnilo, že v současnosti dochází k podstatně méně sázkám na větší snížení úrokových sazeb (o 50 bazických bodů) než ve středu.
Jak je ukázáno níže na 10letém výnosu americké státní pokladny, primárním měřítku výnosů dluhopisů, vyšší čísla inflace ve čtvrtek pomohly podnítit další oživení výnosů z víceletého minima zasaženého začátkem tohoto měsíce.
Malé čepice padají dále za sebou
Jak jsme uvedli v úterý, akcie s malou kapitalizací měly těžké udržet krok se svými protějšky s velkou kapitalizací. Toto je potenciální varovný signál pro celý trh, protože malé kapitálové limity jsou často považovány za hlavní ukazatel pro zbytek trhu.
Ve čtvrtek byl hlavní benchmark s malou kapitalizací, Russell 2000 (RUT), hluboko v červené barvě ve srovnání s hlavními indexy s velkými capy (S&P 500, Dow a Nasdaq Composite). Ale nebylo to jen ve čtvrtek. Malé čepice od konce loňského roku výrazně zaostaly. Russell 2000 je nyní o více než 10% pod rekordní úrovní z minulého srpna. Naproti tomu indexy s velkými písmeny jsou v současné době na nových špičkových maximech nebo jen z nich.
Poměrně slabší výkonnost malých podniků může být problémem pro větší trh. Jak je vidět na grafu, RUT se obchoduje v postupně zpřísňující konsolidaci. To naznačuje potenciální útěk na obzoru. Pokud dojde k úpadku, může být pro zbytek trhu ještě větší problém.
:
Co můžete očekávat od výdělků Amazonu
Proč stoupající zásoby na stavbu domů mohou klesnout, i když Fed Cuts Rates
Ložní koupel a za ní spadne hlouběji do nadbytečného území po výdělcích
Brazilské akcie na cestách
Brazilské akcie jsou od května pozoruhodné. K tomu došlo navzdory negativnímu hospodářskému růstu, díky kterému je země na pokraji recese. Pomáhat posílit brazilské akcie však bylo jak rozsáhlým úsilím o reformu brazilského důchodového systému, tak i očekáváním, že centrální banka sníží úrokové sazby ze současných rekordních minim.
Jak ukazuje graf, iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) od poloviny května vzrostl o více než 26%. V tomto okamžiku však cena dosáhla hlavní odporové oblasti kolem maxim v lednu 2018. Také technické ukazatele blikají překoupené signály. To samo o sobě nemusí nutně znamenat potenciální zvrat. Opravdu, pokud existuje potvrzené vytržení nad odporem, znamenalo by to značně býčí znamení. V této oblasti je však třeba postupovat opatrně, protože prodejci mají tendenci se shromažďovat kolem klíčových oblastí odporu.
