Co je poměr recyklace?
Poměr recyklace je klíčovým měřítkem ziskovosti v ropném a plynárenském průmyslu. Poměr se vypočítá vydělením zisku na barel ropy náklady na nalezení a vývoj barelu ropy. Zisk na barel je v průmyslové terminologii označován jako „netback“ a náklady na zjišťování a vývoj jsou zkráceny na „F&D“. Čím vyšší je poměr, tím lepší, s trvalým poměrem nad 1 x nutnou podmínkou pro to, aby producent ropy a plynu zůstal v podnikání.
Vysvětlen poměr recyklace
Netback neboli „provozní netback“, přesněji řečeno, je ekvivalentem příjmů snížených o výrobní náklady, náklady na dopravu a licenční poplatky na bázi ropného ekvivalentu (BOE). Náklady na vyhledávání a vývoj ve své nejzákladnější podobě odpovídají nákladům na průzkum a vývoj na BOE prokázaných rezerv přidaných během roku. (FD&A, další číslo často uváděné ve spojení s F&D, zvyšuje náklady na pořízení.) Číslo F&D označuje, zda ropa a plyn přidávají rezervy za nízké nebo přiměřené náklady. Pokud energetická společnost vytvoří provozní ztrátu 50 USD za barel a její náklady na F&D byly 25 USD za barel, její recyklační poměr by byl 2x. Čisté náklady i náklady na F&D jsou non-IFRS a non-GAAP opatření, která jsou poskytována hlavně kanadskými výrobci a některými výrobci v USA s cílem poskytnout investorům a analytikům informace k posouzení jejich ziskovosti na barel v poměru k nákladům v terénu na výměnu barelu. Recyklační poměry jsou sledovány cykly a použity pro vzájemné srovnání.
Příklad poměru recyklace
Poměr recyklace se může lišit od výše uvedené zjednodušené verze. Canadian Natural Resources Limited vykázala v roce 2017 recyklační poměry 4, 5x a 4, 2x za prokázané zásoby a prokázané plus pravděpodobné rezervy. Jmenovatelem byla společnost FD&A, vyjma budoucích nákladů na vývoj (FDC). K souboru recyklačních poměrů byl přidán FD&A včetně FDC. U FDC byly recyklované poměry 1, 9x pro prokázané a prokázané plus pravděpodobné rezervy. Jde o to, že v průmyslu může být řada recyklačních poměrů. Pro porovnání výkonu v těchto ropných a plynárenských společnostech je nezbytné, aby komponenty pro poměr byly totožné.
