Vzhledem k volatilitě spojené s akciovým trhem obchodníci vždy hledají způsoby, jak zmírnit rizika pohybů cen, která na ně mají negativní dopad. Ve světě možností je jedním z způsobů, jak se s tímto rizikem vypořádat, přijmout strategii opce na býčí rozpětí, jako je opce na rozpětí býčího opce.
Taková strategie spočívá v nákupu opce na volání, která vám dává právo na nákup určité akcie za definovanou realizační cenu a současně prodat call opci na stejnou akci se stejným datem vypršení platnosti, ale s odlišnými realizačními cenami. Stávková cena na prodejní opci, kterou prodáváte, je vyšší než realizační cena na kupní opci, kterou kupujete. To je v podstatě způsob, jak zaujmout dlouhou pozici a zároveň uhradit některé své náklady.
Podobná strategie zahrnuje strategii opce na býčí prodejní opci, která zahrnuje prodej opce na prodej na akcii a nákup další opce na prodej s nižší realizační cenou na stejné akci, oba se stejným datem vypršení platnosti. Tyto druhy strategií pomáhají obchodníkům zajistit si své pozice, když jsou mírně býčí. Podívejme se na to, jak funguje strategie opcí býčích spreadů, pomocí příkladu strategie opcí šíření býků.
Strategie opcí pro šíření Bull Bull
Očekáváte, že ceny akcií v nejbližší době mírně vzrostou a chcete tento pohyb využít. Konkrétně očekáváte, že akcie společnosti ABC Corporation, která se nyní obchoduje za 50 USD, se v příštích několika měsících posunou nahoru na přibližně 55 USD. To pravděpodobně vytvoří příznivý efekt pro možnosti akcií.
Pak byste si mohli koupit call opci na 100 akcií ABC Corporation za 5 USD za akcii, za výdaje 500 USD, za realizační cenu 53 USD. Zároveň prodáváte prodejní opci na 100 akcií ABC Corporation za realizační cenu 56 USD za 4, 00 USD za akcii, takže od kupujícího obdržíte 400 USD. Tímto způsobem jste překonali počáteční investici 500 USD, takže vaše čistá počáteční investice je 100 USD.
Zvýšení ceny akcií ABC
V případě, že akcie společnosti ABC Corporation vzrostou na 54 $ (zvýšení ceny opce na dlouhodobý hovor na 5, 75 $ na akcii, zatímco cena za prodanou opci na prodej vzrostla na 4, 50 $ na akcii), můžete se rozhodnout uzavřít nabídku vaše pozice. Mohli byste prodat své dlouhé podíly za 575 $ a odkoupit zpět svou krátkou pozici za 450 USD, čímž získáte čistý zisk 125 USD. Pokud vezmete v úvahu počáteční výdaje ve výši 100 USD, bude váš čistý zisk v této strategii pro býčí šíření o 25 $ nižší obchodní provize.
V nejlepším případě by cena akcií mohla stoupnout nad realizační ceny dlouhé opce i krátké opce. V takovém případě byste uplatnili dlouhou možnost a očekávali, že krátká varianta bude uplatněna proti vám. Koupili byste akcie a otočili se a prodali je kupujícímu své krátké volby. Rozdíly mezi těmito dvěma realizačními cenami, snížené o počáteční náklady a obchodní náklady, by představovaly váš zisk.
Akciová cena ABC nestoupá
V případě, že akcie ABC se nezvýší nad vaši dlouhodobou realizační cenu 53 $ a pohybují se v rozmezí 50 až 52 $, vaše mimoburzové možnosti se budou snižovat s blížícím se datem expirace. Můžete se rozhodnout uzavřít své pozice, abyste minimalizovali své riziko. Řekněme, že vaše dlouhá volba je nyní v hodnotě 4, 00 $, zatímco vaše krátká volba je až 3, 00 $. Když své možnosti prodáte, obdržíte 400 $ a budete muset zpět nakoupit své krátké opce a zaplatit 300 $. Takto získáte čistý zisk 100 USD. Po zvážení vašeho počátečního 100 USD by jste měli jen asi zlomené i na této strategii možnosti šíření býků, pouze platíte své obchodní náklady.
Výhody
To je způsob, jak vyjádřit býčí názor s omezenou počáteční peněžní investicí. Pokud je strategie úspěšně provedena, můžete si dát nějaké další peníze. Protože se jedná o zajišťovací strategii, vaše ztráta je omezená.
Rizika
Tato strategie přináší určitá rizika. Za prvé si nemůžete být zcela jisti, že kupující krátké volby nebude proti vám uplatnit. V případě, že kupující využije své call opce, musíte to napravit a přijít s akciemi. Pozice musí být spravována správně, aby v případě cvičení uplatnila své možnosti v době, kdy váš kupující na krátké volání uplatní její možnosti, abyste mohli využít rozpětí mezi oběma stávkovými cenami.
I když vám vaše krátká pozice poskytuje ochranu, může to být také závazek v případě, že cena akcií se pohybuje výrazně nad oběma realizačními cenami, a pokud je vaše akcie od vás odvolána a nemůžete ji prodat na otevřeném trhu za mnohem vyšší zisk.
Sečteno a podtrženo
Pro obchodníky s býčím krátkodobým výhledem je nákup možnosti nákupu na akci jedním ze způsobů, jak využít. Strategie opce na býčí spreadové opce může pomoci zajistit zajištění, protože obchodník rovněž prodává call opci na stejnou akci se stejným datem expirace, ale s vyšší realizační cenou, aby uhradil počáteční náklady a poskytl vyrovnávací účinek. Nejedná se však o strategii bez rizika.
