Dominový efekt je něco, s čím jsme všichni dobře obeznámeni. Někdy mohou mít dominový efekt katastrofické následky.
Vezměte si například zvláštní případ včel z Brooklynu Cerise Mayo v roce 2010. Bylo to zlé horké léto a první, který umožnil chov včel v New Yorku. Cerise byla oddaná včelařka, která zvedla své včely v Red Hook v Brooklynu a dala jim to nejlepší. Ale toho léta se normální jantarové pruhy na tělech včel najednou začaly zjasnit jasně červeně. Pohled na pozdně večerní zářící červené včely se stal okouzlujícím Brooklynským pohledem.
Kupodivu jejich med byl také červený. Tento neobvyklý problém nakonec ukázal na včely, které „zasáhly šťávu“ v továrně Dell Maraschino Cherries Factory. Někdo získal vzorky včelích sekrecí a zjistil, že byl amped s červeným barvivem # 40 - stejné jako při barvení neonových červených třešní, které osladí nespočet Shirley Temple.
Arthur Mondella, majitel továrny, najal Andrewa Cotého, vůdce New York City Beekeepers Association, aby pomohl najít řešení. Coté ano, a to bylo vše. Ale včely v továrně maraschino přitahovaly pozornost a DA se rozhodlo vyšetřit případy životního prostředí, jako jsou Mondelly.
Po překročení tohoto zvláštního příběhu s několika stížnostmi na zápach marihuany v blízkosti továrny byl Dell na seznamu hitů. Vyšetřovatelé zaútočili do továrny o několik let později a našli pod ní továrnu s největší bankou. Když přišel úřad pro pana Mondellu, zabarikádoval se v koupelně a zastřelil se.
V této ironické tragédii choval včelař jménem Cerise (francouzština pro třešně) červené včely v Red Hook Brooklyn, které byly pošpiněny červeným barvivem z třešní, což vedlo k masivní busta na farmě a sebevraždě jejího majitele.
stejný typ na loňském trhu byl svědkem domino efektu. Podrobně jsme to vysvětlili v našem vyčerpávajícím pohledu na to, proč výměnně obchodované fondy (ETF) způsobily zvrat v roce 2018. Strach řídil nedostatek nákupu a vytvořil vakuum likvidity. Algo-obchodníci se chopili okamžiku a zvýšili volatilitu. Bylo příliš horké na to, aby to zvládli manažeři modelů ETF, kteří stiskli tlačítko prodat. Odliv ETF byl monstrózní a vedl k obrovskému tlaku na akcie, které byly součástí ETF. 24. prosince to vše skončilo.
Už někdo převrátil domino jiným způsobem? Šli jsme z těžce přeprodaného na Štědrý den do překoupení 7. února. Vedoucí až do 24. prosince měli prodejci takovou kontrolu, že se stala neudržitelnou. Mapsignals vyzval k odskoku, který nastal právě včas. Nyní však kupující převzali kontrolu a za šest krátkých týdnů se neobvyklé nákupy staly neudržitelné.
Přeprodaný signál MAP (Mapsignals) Ratio byl velmi přesný a aktuální. Signál překoupeného signálu MAP (Mapsignals) Ratio byl také přesný, ale méně aktuální a méně intenzivní. V zásadě zjišťujeme, že v celé historii musí jít to, co klesá, ale to, co stoupá, nemusí přijít - nebo alespoň ne hned.
V bílé knize Mapsignals „Hranice“ zveřejněné v červnu roku 2017 jsme se dostali do očekávaných výnosů z forwardových trhů poté, co byly překonány překoupené a přeprodané hranice. Jak je vidět z tohoto výňatku níže, forwardové výnosy byly velmi pozitivní na přeprodané a negativní na překoupené. Ať tak či onak, signál překoupeného zboží naznačil, že je čas zvážit nepřidávání rizik .
www.mapsignals.com
Tento vzácný signál jsme zasáhli znovu v lednu 2018 a 24. ledna jsme vyslali velkou aktualizaci. Trh ihned poté prudce poklesl. Takže, když jsme to zasáhli znovu ve čtvrtek ráno (7. února), jak někteří z vás možná viděli, křičeli jsme z kopců. Následující den je převzato z příspěvku a je v podstatě aktualizovanou verzí výše uvedené tabulky:
www.mapsignals.com
Nyní jsme zaznamenali body v historii, kdy trh zůstal překoupený týdny, ale začal se klouzat ihned po aktualizaci. Říká se, že je lepší mít štěstí, než chytrý, ale tento poměr skutečně říká, že kupec s nakloněním je neudržitelný a trhy by měly očekávat, že se něco brzy prodá. To neznamená, že trh se tankuje - očekáváme jen určitou zpětnou vazbu a od pátku v polovinu se to odvíjelo v reálném čase. Podívejme se, co na trhu bylo až minulý týden:
FactSet
Od minima Štědrý den bylo oživení obrovské. Malé kapitály vedly vzestup, jak je vidět v indexech Russell 2000, S&P Mid Cap 400 a S&P Small Cap 600. To se odráží také v odvětvích. Informační technologie, diskreční právo spotřebitelů, finance, komunikace, nemovitosti a energie jsou od jejich minima 24 prosinců více než 15%. Obranné sektory, jako jsou nástroje a sešívačky, měly nejméně animovaný běh.
Největší důkaz o tom, že se rychle vrátí k růstu, je však patrný opět v polovodičích. Semis byl loni kouřen a v podstatě toxická pustina. Index polovodičů PHLX je od Vánoc až o 20% vyšší - zdaleka nejlepší výkon tam. Minulý týden jsme si všimli významného přecenění semifinále s několika hvězdnými výdělky a silnou institucionální akumulací.
První domino, které padne, si možná nevšimne až dlouho poté. Pomáhá věnovat pozornost a sledovat, co nám trh říká. Trh se stal základem po pomstě v Montezumě v důsledku nuceného prodeje ETF v druhé polovině loňského roku. Převládají obvyklé obavy, s obnovenou obchodní úzkostí, kterou minulý týden vyvolala Larry Kudlow.
Podle toho, co vidím, velké institucionální investoři orali na akcie rychlostí zlomu a nyní poměr naznačuje, že se blíží pauza. Věřím, že budeme jen pokračovat v kurzu výš a že trh se zúží. To, co vypadalo jako zoufalá sebevražda, bylo skutečně uvedeno do pohybu červenými včely. Dbejte na slova Billyho Connollyho: „Než soudíte muže, projděte se kilometrem v botách. Po tom, koho to zajímá?… Je míli daleko a máte boty!“
Sečteno a podtrženo
Z dlouhodobého hlediska jsme na amerických akciích stále býčí, ale vidíme riziko krátkodobé návratnosti. Vidíme meziroční nárůst zásob jako velmi konstruktivní. Vzhledem k tomu, že růstové akcie rostou s rostoucím objemem, věříme, že výnosová sezóna by mohla být lepší než celková očekávání.
