Investování do začínajících společností je velmi riskantní podnikání, ale může být velmi prospěšné, pokud a kdy se investice vyplatí. Nárůst mobilních technologií a inovací, jako je cloud computing, sdílení ekonomiky a bitcoin, pomohl podnítit toto nejnovější kolo technologického podnikání. Většina nových společností nebo produktů to prostě nedělá, takže riziko ztráty celé investice je skutečnou možností. Ti, kteří to dělají, však mohou přinést velmi vysokou návratnost investic. ( Viz také: Co přesně je spuštění? )
Fáze spouštění
Startupové společnosti jsou ty, které jsou právě ve fázi nápadu. Zatím nemají funkční produkt, zákaznickou základnu ani tok příjmů. Tyto nové společnosti se mohou financovat pomocí úspor zakladatele, získáním bankovních půjček nebo vydáním akcií. Předání zárodku peněz výměnou za majetkovou účast je pro většinu lidí na paměti, když přemýšlí o tom, co to znamená investovat do startupů.
Odhaduje se, že na celém světě se každý rok vytvoří více než milion nových společností. První peníze získané těmito společnostmi jsou obvykle peníze zakladatelů, přátel a rodiny (FF&F), známé jako počáteční peníze nebo počáteční kapitál. Tyto částky jsou obvykle malé a umožňují podnikateli prokázat, že jeho nápad má dobrou šanci na úspěch. Během počáteční fáze mohou být najati první zaměstnanci a mohou být vyvinuty prototypy, které umožní představu společnosti potenciálním zákazníkům nebo pozdějším investorům. Investované peníze budou použity na činnosti, jako je průzkum trhu.
Jakmile se nová společnost přestěhuje do provozu a začne sbírat počáteční příjmy, postupuje od startu k zahájení v dobré víře. V tomto okamžiku mohou zakladatelé společnosti prezentovat své nápady andělským investorům. Andělský investor je obvykle soukromá osoba s určitým nashromážděným bohatstvím, která se specializuje na investice do společností v rané fázi. Andělští investoři jsou obvykle prvním zdrojem financování mimo peníze FF&F. Investice do andělů jsou obvykle malé, ale andělští investoři mají také mnoho co získat, protože v tomto okamžiku jsou nejrizikovější budoucí vyhlídky společnosti. Andělské peníze se používají na podporu počátečního marketingového úsilí a přesun prototypů do výroby.
V tomto okamžiku, pokud společnost začíná růst a prokázat slib, může hledat financování rizikovým kapitálem (VC). Zakladatelé vyvinou solidní podnikatelský plán, který diktuje obchodní strategii a výhledy do budoucna. Přestože společnost dosud nepřináší žádné čisté zisky, získává na síle a reinvestuje veškeré příjmy zpět do společnosti pro růst. Rizikový kapitál se může vztahovat na individuální, soukromé partnerství nebo sdružený investiční fond, který se snaží investovat a aktivně se podílet na slibování nových společností, které se posunuly přes fáze semen a andělů. Rizikoví kapitalisté často převezmou roli poradce a najdou si místo v představenstvu společnosti. Rizikový kapitál lze hledat v dalších kolech, protože společnost pokračuje v hoření hotovosti, aby dosáhla exponenciálního růstu očekávaného investory VC. ( Více viz: Etapy investování rizikového kapitálu .)
Investice do startupů
Pokud nejste náhodou zakladatelem, členem rodiny nebo blízkým přítelem zakladatele, je pravděpodobné, že se nebudete moci dostat na samý začátek vzrušujícího nového spuštění. A pokud se nestanete bohatým, akreditovaným investorem, pravděpodobně se nebudete moci angažovat jako andělský investor. Dnes se mohou jednotlivci do určité míry podílet na fázi rizikového kapitálu investováním do fondů soukromého kapitálu, které se specializují na financování rizikovým kapitálem, což umožňuje nepřímé investice do začínajících podniků.
Fondy soukromého kapitálu investují do velkého počtu slibných startupů, aby diverzifikovaly své rizikové expozice vůči jedné společnosti. Podle nedávného výzkumu je míra selhání portfolia rizikového fondu v daném roce 40% - 50% a 90% všech společností, do nichž se investuje, nepřekročí hranici deseti let. Představa, že pouze jedna z deseti investic rizikového kapitálu uspěje, je nyní očekáváním odvětví. 10% společností, které to dělají velké, může vrátit investorům mnoho tisíc procent. ( Viz také: Kontrola reality: Proč selhání spuštění .)
Typické transakční obchody jsou strukturovány po dobu deseti let až do ukončení. Ideální strategií odchodu je, aby společnost byla zveřejněna prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO), která může generovat mimořádné výnosy očekávané od převzetí takového rizika. Mezi jiné strategie odchodu, které jsou méně žádoucí, patří získání jiné společnosti nebo zůstat jako soukromý ziskový podnik. ( Více viz: Základy IPO .)
Prvním příkladem je Google (GOOG), který byl uveden na trh v roce 1997 s počátečními penězi 1 miliony USD od FF&F. V roce 1999 společnost rychle rostla a přitahovala financování rizikovým kapitálem 25 milionů dolarů, přičemž dvě společnosti VC získaly přibližně 10% každé společnosti. V srpnu 2004 společnost Google IPO'd zvýšila pro společnost přes 1, 2 miliardy dolarů a pro původní investory téměř půl miliardy dolarů, což představuje návratnost téměř 1700%.
Riziko i odměna
Tyto velké potenciály návratnosti jsou výsledkem neuvěřitelného rizika spojeného s novými společnostmi. Nejenže 90% investic do VC selže, ale existuje celá řada jedinečných rizikových faktorů, které je třeba řešit při zvažování nové investice do spuštění.
Prvním krokem při provádění due diligence pro spuštění je kritické zhodnocení obchodního plánu a modelu generování zisků a růstu v budoucnosti. Ekonomika myšlenky se musí promítnout do skutečných světových výnosů. Mnoho nových nápadů je tak špičkových, že riskují, že nezískají přijetí na trh. Důležitými faktory jsou také silní konkurenti nebo hlavní překážky vstupu. Právní a regulační otázky a otázky dodržování předpisů jsou také důležité při zvažování zcela nových nápadů, jako jsou regulační překážky, kterým nyní čelí startupy Airbnb a Uber.
Mnoho investorů andělů a VC naznačuje, že osobnost a motivace zakladatelů společnosti jsou stejně důležité, nebo dokonce důležitější než samotný podnikatelský nápad. Zakladatelé musí mít dovednosti, znalosti a vášeň, aby je mohli přenášet v období rostoucích bolestí a odrazování. Musí být také otevřeni radám a konstruktivní zpětné vazbě zevnitř i zvnějšku firmy. Musí být dostatečně pohybliví a svižní, aby se otočili směrem společnosti vzhledem k neočekávaným ekonomickým událostem nebo technologickým změnám.
Další otázky, které je třeba položit, jsou, pokud je společnost úspěšná, bude existovat riziko načasování? Budou finanční trhy přátelské k IPO za pět nebo deset let po cestě? Chystá se společnost natolik, aby úspěšně IPO poskytla solidní návratnost investic?
Sečteno a podtrženo
Investování do startupů není pro slabé srdce. FF & F peníze mohou být snadno ztraceny s malým ukázat za to. Investice do fondů rizikového kapitálu diverzifikují některá rizika, ale také nutí investory čelit tvrdé realitě, že 90% financovaných společností se k IPO nedostane. Pro ty, kteří se chystají zveřejnit, mohou být výnosy v tisících procentech, což činí prvotní investory opravdu velmi bohatými.
