Co je to SEC formulář 17-H
Formulář SEC 17-H - zpráva o hodnocení rizika pro obchodníky s cennými papíry - musí být podána u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) všemi obchodníky s cennými papíry. Tento šestistránkový formulář uvádí obchodní činnosti makléře související s jeho rizikovým profilem. SEC Form 17-H požaduje položky, jako je aktuální organizační schéma investiční společnosti, kopie všech řízení rizik a souvisejících politik, informace týkající se soudních řízení a účetní závěrky společnosti.
Členění SEC formuláře 17-H
SEC Form 17-H vyžaduje, aby obchodníci s makléři (BD) zveřejňovali informace týkající se činností některých přidružených subjektů, jako je mateřská společnost, holdingová společnost nebo dceřiná společnost, které by mohly mít významný dopad na finanční a provozní podmínky zprostředkovatele-obchodníka. Formulář SEC 17-H byl připojen k oddílu 240 zákona o cenných papírech a burze z roku 1934 (SEA) zákonem o penězové reformě z roku 1990 a oficiálně přijatý SEC v roce 1992 jako povinné podání všemi BD - spolu s jeho konečným dočasným Pravidla pro posuzování rizik 17 (h) -1T a 17 (h) -2T, která se dnes nemění.
SEC Form 17-H - Pozadí
SEC přijala pravidlo / formulář 17-H na patách jednoho z nejúžasnějších příkladů obchodování zasvěcených osob v nedávné historii - kolaps legendárního brokerského dealera Drexela Burnhama Lamberta, Inc. (DBL) a jeho holdingové společnosti Drexel Burnham a Lambert Group, Inc. (Drexel). V roce 1990 se Drexel již potýkal se svými pochybnými obchodními praktikami s vysokými výnosy dluhopisů. O tomto významném kapitálovém převodu v té době nebylo informováno ani SEC, ani New York Stock Exchange. Během několika týdnů nemohl Drexel a jeho přidružené subjekty splnit své finanční závazky, a proto se DBL obrátila na konkurz.
Poslání SEC vůči hodnocení rizik
Hlavním posláním komise pro cenné papíry je chránit investory a zajistit, aby americké trhy fungovaly spravedlivě a řádně. Pravidlo 17-H je tedy důležitým způsobem, jak SEC může prověřovat organizace cenných papírů, aby zmírnila nebo odvrátila případná rizika a hrozby, jako je výše uvedená Drexelova zánik. Jednou z forem rizika, kterou se pracovníci SEC snaží identifikovat, je manipulace s trhem (nebo nesprávné jednání). Tento typ rizika často nesouvisí s významem projektů, na nichž je investice založena; spíše jsou tyto situace často motivovány střety zájmů a často se vyskytují v přítomnosti asymetrických informací mezi různými účastníky trhu - například když manažeři zajišťovacích fondů znehodnocují aktiva, aby nafoukli nebo vyhladili své výnosy; nebo v případě, že firemní emitenti nesprávně vydělávají; nebo případy zprostředkovatelů, kteří upřednostňují některé investory před ostatními tím, že jim vybírají (nebo přidělují) obchody, které mohou ignorovat významné údaje nebo široké tržní metriky.
Jiný typ hodnocení rizik se zabývá porozuměním a určováním tržních nebo systémových rizik, která mohou vyplývat z korelovaných činností mnoha účastníků trhu. Tato rizika se mohou šířit na celém trhu nebo jeho části, což má nepříznivý dopad na mnoho subjektů, včetně těch, které nepřispěly k činnosti, která způsobila celo tržní riziko. Příkladem takového rizika by mohlo být použití derivátových cenných papírů, jako jsou mimoburzovní swapové dohody (OTC), pro které by nedostatečné marže mohly vystavit zákazníky riziku protistrany.
Taková rizika narušují tržní aktivity, na které se investoři spoléhají, ohrožují přístup k kapitálu i náklady na kapitál, který je potřebný k financování hodnotných investičních příležitostí v ekonomice. V rámci svého programu posuzování rizik SEC v současné době vybírá 50 osob ročně - z přibližně 325 17-H filerských společností - pro osobní screeningové návštěvy. SEC také vyvíjí rozšířený proces přezkumu likvidity, který může do budoucna přinést zvýšenou kontrolu 17-H firmám. Zaměření na likviditu bylo jednou z velkých zkušeností získaných během finanční krize v roce 2008.
Hodnocení rizika na FINRA
Protože Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) - dříve Národní asociace obchodníků s cennými papíry (NASD) - je v první linii v oblasti licencování a regulace BD a vymáhání předpisů o SEC, hraje také důležitou roli při ochraně investorů a finančních trhy z rizik. Jednou ze známých služeb společnosti FINRA v oblasti posuzování rizik je BrokerCheck, prohledávatelná databáze makléřů, investičních poradců a finančních poradců, která zahrnuje certifikace, vzdělávání a vymáhání. FINRA na svém výročním zasedání v roce 2018 uvedla, že nejvyšší prioritou organizace je i nadále identifikace vysoce rizikových firem a jednotlivých makléřů s cílem zmírnit potenciální rizika, která mohou představovat pro investory. Konkrétně FINRA zintenzivní kontrolu náborových praktik zprostředkovatelských firem a dohledu, včetně ujednání o dálkovém dohledu; činnosti v místě prodeje (POS), včetně odpovědnosti za jednotlivé makléře; a programy inspekce odvětví.
