Formulář SEC DEF 14A je podání u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), které musí být podáno žadatelem o registraci nebo jeho jménem, pokud je vyžadováno hlasování akcionáře. Formulář SEC DEF 14A se nejčastěji používá ve spojení se zástupcem výroční schůzky. Formulář by měl držitelům cenných papírů poskytnout dostatečné informace, které jim umožní informovaně hlasovat na nadcházejícím zasedání držitelů cenných papírů, nebo zmocnit zmocněnce hlasovat jejich jménem.
Obsahuje informace o datu, čase a místě setkání držitelů cenných papírů; odvolatelnost proxy; právo disidenta na hodnocení; osoby, které se obracejí; přímý nebo nepřímý zájem určitých osob na záležitostech, které se mají jednat; úprava nebo výměna cenných papírů; hlasovací postupy; a další podrobnosti. Průměrný investor často přehlíží formu DEF 14A. Obsahuje klíčové podrobnosti o správě a řízení společnosti uvedené v následující části, které jsou pečlivě kontrolovány aktivistickými a podobně smýšlejícími investory.
Členění SEC formuláře DEF 14A
Formulář SEC DEF 14A, který je také známý jako „definitivní proxy prohlášení“, je vyžadován podle § 14 písm. A) zákona o burze cenných papírů z roku 1934. Tento formulář je uložen u SEC, když je akcionářům s konečnou platností vydán proxy příkaz a pomáhá SEC zajistit, aby byla dodržována práva akcionářů. Prohlášení pro akcionáře pomáhá akcionářům porozumět postupům v oblasti správy a řízení společností, když je čas odevzdat hlasy pro navrhované položky.
Na začátku formuláře DEF 14A jsou uvedeny položky k hlasování. Obvykle zahrnují schválení znovuzvolení ředitelů, schválení odměny exekutivy na poradním základě (tzv. „Say-on-pay“), schválení poplatků za audit a ratifikaci pokračujícího zapojení auditorské společnosti. V mnoha případech bude proxy podání požádat o schválení nového nebo pozměněného plánu výkonných náhrad. Někdy se na hlasovacím lístku objeví hlas akcionáře o vyčleněné záležitosti. Příkladem by mohlo být například odebrání zdrojů masa z farem, které pro své dobytek používají antibiotika nebo hormony.
Zrušení závoje v postupech správy a řízení společností
Formulář SEC DEF 14A je hlavním dokumentem akcionáře, který rozumí složení představenstva a způsobu, jakým dohlíží na řízení společnosti. Správní rada je odpovědná za vytváření a fungování výborů, z nichž nejdůležitější je výbor pro odškodnění. Velká část proxy podání je věnována diskusi o postupech odměňování výkonných pracovníků a filozofii, jakož i tabulkám složek odměňování výkonných a režisérů. Jsou také zobrazeny tabulky procenta vlastnictví hlavních akcionářů. O růstu výkonných kompenzací se v poslední době velmi diskutovalo; akcionáři se dívají na to, aby určili, zda jsou úrovně kompenzace přijatelné.
S touto debatou je spojena otázka, zda jsou velké pasivní indexové fondy, včetně Vanguard, BlackRock, State Street a další, které mají významné vlastnictví korporátní Ameriky, příliš hlasující. Výsledky těchto těžkých vah ukazují, že většinu času hlasují na základě doporučení představenstva. Aktivističtí investoři plní důležitou funkci při mluvení, když zjistí, že určité praktiky správy a řízení společnosti jsou nevhodné.
