Co je období vypořádání?
V odvětví cenných papírů se období vypořádání obchodu týká doby mezi datem obchodu - měsíc, den a rok, kdy je příkaz proveden na trhu - a dnem vypořádání -, kdy je obchod považován za konečný. Při nákupu nebo prodeji akcií nebo jiných cenných papírů musí kupující i prodávající splnit své závazky k dokončení transakce. Během vypořádacího období musí kupující zaplatit za akcie a prodávající je musí doručit. V poslední den zúčtovacího období se kupující stává držitelem záznamu o cenném papíru.
Doba vypořádání - Stručná historie
V roce 1975 schválil Kongres oddíl 17A zákona o burze cenných papírů z roku 1934, který nařídil Komisi pro cenné papíry (SEC) zřídit národní systém zúčtování a vypořádání s cílem usnadnit transakce s cennými papíry. SEC tedy vytvořila pravidla pro řízení procesu obchodování s cennými papíry, která zahrnovala koncept vypořádacího cyklu. SEC také určila skutečnou délku zúčtovacího období. Období vypořádání původně dávalo kupujícímu i prodávajícímu čas na to, co bylo nutné - což znamenalo ruční dodání akcií nebo peněz příslušnému makléři - k plnění jejich části obchodu.
Dnes jsou peníze převáděny okamžitě, ale doba vypořádání zůstává na místě - zpravidla i jako výhoda pro obchodníky, makléře a investory. Většina online brokerů nyní vyžaduje, aby obchodníci měli na svých účtech dostatek prostředků před nákupem akcií. Odvětví dále již nevydává papírové certifikáty k zastupování vlastnictví. Ačkoli některé akciové certifikáty stále existují z minulosti, transakce s cennými papíry se dnes zaznamenávají téměř výhradně elektronicky pomocí procesu známého jako zaknihování; a elektronické obchody jsou zálohovány výpisy z účtů.
Klíč s sebou
- Období vypořádání je doba mezi obchodním dnem a datem vypořádání. SEC vytvořila pravidla pro řízení obchodního procesu, který zahrnuje obrysy data vypořádání. V březnu 2017 vydala SEC nový mandát, který zkrátil dobu vypořádání.
Doba vypořádání - podrobnosti
Konkrétní délka období vypořádání se v průběhu času měnila. Po mnoho let byla doba vypořádání pět dní. Poté v roce 1993 SEC změnila období vypořádání pro většinu transakcí s cennými papíry z pěti na tři pracovní dny - což je známo jako T + 3. Podle nařízení T + 3, pokud jste prodali akcie akcií v pondělí, transakce by se vypořádala ve čtvrtek. Období třídenního vypořádání dávalo smysl, když byly hotovost, šeky a fyzické akciové certifikáty stále vyměňovány prostřednictvím amerického poštovního systému.
Nový mandát pro vypořádání SEC - T-2
V digitálním věku se však toto třídenní období zdá zbytečně dlouhé. V březnu 2017 SEC zkrátila dobu vypořádání z T + 3 na T + 2 dny. Nový pozměňovací návrh SEC odráží vylepšení v technologii, zvýšené objemy obchodování a změny investičních produktů a prostředí obchodování. Nyní se většina transakcí s cennými papíry vypořádá do dvou pracovních dnů od data jejich obchodu. Pokud tedy prodáte akcie akcie v pondělí, transakce by se vypořádala ve středu. Kromě většího souladu s aktuálními rychlostmi transakcí by T + 2 mohla snížit úvěrové a tržní riziko, včetně rizika selhání na straně obchodní protistrany.
Příklad skutečného data reprezentativního vypořádání v reálném světě
Jako reprezentativní vzorek jsou níže uvedeny termíny vypořádání cenných papírů SEC pro T-2. Pokud máte nějaké dotazy, zda se vypořádací cyklus T + 2 vztahuje na konkrétní transakci, kontaktujte svého makléře. Pokud máte maržový účet, měli byste se také obrátit na svého makléře a zjistit, jak nový cyklus vypořádání může ovlivnit vaši maržovou dohodu.
Termíny vypořádání T-2 pro:
- Depozitní certifikáty (CD): Stejný den Obchodní papír: Stejný den Americké akcie: Dva pracovní dny Firemní obligace: Dva pracovní dny Komunální obligace: Dva pracovní dny Vládní cenné papíry: Následující pracovní den Možnosti: Další pracovní den Spotová směnárna (FX): Dva pracovní dny
