Finanční svět je plný mnoha žargonu, který se většina lidí nezajímá. Stačí se podívat na dluhopisový trh a uslyšíte slova jako kupón, spread, zeptejte se, výnos, výnos do splatnosti, sleva, par a další. Stačí, abyste se už nikdy nechtěli znovu podívat na trh. Naštěstí existují finanční poradci, kteří se učí žargonu a vše pro vás interpretují. Existují však některé věci, jako je kvantitativní uvolňování a snižování, které mohou drasticky ovlivnit vaše portfolio.
Co je kvantitativní ulehčení?
Nejoblíbenější kvantitativní uvolňování, zkrátka nazývané QE, se vrátilo v roce 2009. Většina lidí to věděla jako americký zákon o zotavování a reinvesticích nebo jednoduše: stimulační balíček.
Funguje to tak, že když se ekonomika zpomaluje, Federální rezervní systém se spojí a přijde s řešeními, která zabrání velkému selhání trhu (nebo zpomalení, které se již děje). Jedním ze způsobů, jak toho dosáhnout, je podpořit zálohování ekonomiky tím, že každému dáme peníze navíc. Tyto peníze navíc jsou utraceny, zapůjčeny, uloženy a použity ke zvýšení cash flow. Podniky dostávají kop, protože lidé utrácejí peníze; musí zase nakupovat více spotřebního materiálu, aby výrobci dostali podporu, protože mají více podniků. Celkově vzato, ekonomika dostane šťouchnutí zpět správným směrem.
QE je však mnohem hlubší než dávat občanům peníze. Má mnoho podob, například QE2, kde Fed koupil v amerických státních pokladnách 600 miliard dolarů. Nebo možná zvažte QE3, kde Fed kupuje cenné papíry zajištěné hypotékou ve snaze podpořit trh s bydlením. To vše jsou obrovské programy, které si běžná populace většinou nevšimne, ale jejich účinky zůstávají nepovšimnuty.
Co je to zužující se?
Když Fed pumpuje peníze do ekonomiky, zdá se, že život je docela dobrý. Každý má peníze, podniky se rozvíjejí a věci plynou hladce. Nikdy se však nejedná o dlouhodobá řešení a mohou zůstat velmi nebezpečná pro hodnotu dolaru, pokud zůstanou příliš dlouho. Mohou být také velmi nebezpeční, pokud jsou odříznuti příliš rychle. Aby zmírnil obavy, Fed zkrátí svůj program nákupu dluhopisů, který se nazývá „zužující se“.
Namísto toho, aby náhle zastavili své uvolňující programy, Fed je pomalu zastaví. Předpokládejme, že letos kupují cenné papíry ve výši 10 miliard dolarů a že příští rok kupují v hodnotě 8 miliard dolarů, a tak dále, dokud do ekonomiky nevkládají peníze a nemůže se sama podpořit. Zní to dobře na papíře, ale někdy to nefunguje tak dobře.
Házení Taper Tantrum
Pravděpodobně jste slyšeli, že akciový a dluhopisový trh jsou poněkud nestabilní. Jsou reaktivní a celkově nejsou velmi dobrým ukazatelem ekonomického zdraví. Co se stane poté, co Fed začne snižovat uvolňování, je jen to: reaktivní reakce na něco, co by mohlo být špatné.
V roce 2013 Fed vypnul jeden ze svých programů QE (nebo spíše zúžil). Když byla tato zpráva ohlášena, lidé zpanikařili a peníze začali vylévat z dluhopisového trhu. Výsledkem bylo, že výnosy dluhopisů se dramaticky zvýšily. Od té doby se věci do značné míry vyrovnaly a investoři si uvědomili, že není třeba masivní paniky.
Nyní jsme připraveni na druhý Taper Tantrum. Existuje spekulace, že Fed zvýší úrokové sazby. Hlavní sazba, kterou stanoví Federální rezervní systém, určuje, kolik bank si mohou půjčit nebo půjčit si a od sebe, a spotřebitelská úroková sazba je přímo spojena s hlavní sazbou. Čím vyšší je hlavní sazba, tím více jednotlivců musí utrácet za půjčky.
Pokud Fed zvýší sazby (někteří odborníci tvrdí, že je čas, zatímco jiní říkají, že nebudou schopni kvůli ekonomické nestabilitě), očekávají, že trh hodí Taper Tantrum. Chtěli by se vyhnout opakování hněvu, k němuž došlo v roce 2013, ale to nemusí být možné.
Ve skutečnosti, když sazby stoupají, možná ne tento rok, ale pravděpodobně v příštích několika letech, je trh povinen reagovat. Z dluhopisového trhu vyplynou peníze, výnosy se zvýší a investoři se budou ptát, jestli se vrhneme do další recese. S největší pravděpodobností se stane, že po několika měsících spekulací se tvrdí, že obloha padá a chaos, se věci vrátí k normálu (kromě jiných vnějších faktorů).
Měli byste se bát Taper Tantrum?
Odpověď na to, zda byste se měli bát Taper Tantrum nebo ne, je: to záleží. Ať se stane cokoli, trh bude reagovat na zvýšení hlavní sazby. Ti, kteří se snaží získat půjčky, nebudou rádi, že se dostávají do vyšší úrokové sazby a na dluhopisovém trhu dojde k velkým výkyvům cen a výnosů. Vaše individuální portfolio však bude záviset na tom, jak jste investováni a jaké mohou být vaše cíle.
Sečteno a podtrženo
Tento Taper Tantrum nemusí ani dosáhnout. Pokud Fed dokáže vymyslet způsob, jak zvýšit úrokové sazby a zmírnit účinky, bude záchvat hněvu jen stěží. Pravděpodobnost toho je však poměrně malá.
Vaše nejlepší sázka je dávat pozor na to, co se děje, mít solidní plán toho, co dělat, a jednat rychle, když se tak stane. Vyhněte se však investování do emocí; v těchto případech téměř vždy ztratíte.
