Co je jediná skladová budoucnost?
Jednorázová akciová futures (SSF) je standardní futures kontrakt s jednotlivými akciemi jako podkladovým cenným papírem. Každá smlouva obvykle ovládá 100 akcií akcií. Na rozdíl od vlastnictví skutečných podkladových akcií nepřevádějí jednotlivé akciové futures hlasovací práva ani dividendy.
Na rozdíl od akciových opcí, které dávají držiteli právo, ale nikoli povinnost dodávat podkladové akcie (k plnění smlouvy), futures smlouvy dávají právo i povinnost tak činit.
Porozumění futures na jednotlivé akcie (SSF)
Jednorázové akciové futures, stejně jako u všech standardních futures kontraktů, dávají držiteli povinnost převzít dodávku akcií podkladových akcií k datu ukončení platnosti smlouvy. Prodejce smlouvy je povinen tyto akcie doručit.
Futures trhy nabízejí schopnost využívat velmi vysoký pákový efekt ve srovnání s hotovostními nebo spotovými trhy. Obchodníci používají futures k zajištění nebo spekulování cenového pohybu podkladového aktiva. Například producent kukuřice by mohl použít futures k zajištění určité ceny a snížení rizika, nebo by kdokoli mohl spekulovat o cenovém pohybu kukuřice tak, že bude používat futures dlouho nebo krátce.
Před příchodem jedné akciové futures mohli investoři na akciovém trhu zajistit své pozice pouze opcemi nebo indexovými futures. Dne 21. prosince 2000 však prezident Bill Clinton podepsal zákon o modernizaci komoditních futures (CFMA) z roku 2000. Podle nového zákona Komise pro cenné papíry a burza (SEC) a CFMA pracovaly na plánu sdílení jurisdikce a akciové futures se začaly obchodovat v listopadu 2002. Kongres pověřil National Futures Association, aby fungovala jako samoregulační organizace pro trhy s futures na bezpečnost.
Klíč s sebou
- Jednorázová futures kontrakt je standardní futures kontrakt, jehož podkladovým cenným papírem je jednotlivá akcie. Každá smlouva obvykle ovládá 100 akcií akcií. Záměrem jednotlivých akciových futures je pomáhat při zajišťování akciových pozic. Jednorázové akciové futures také umožňují větší pákový efekt a krátké obchodování než obchodování s podkladovými akciemi.
Rizika a přínosy
Hlavním přínosem futures na jednotlivé akcie je schopnost konstruovat strategii zaměřenou na akcie jedné společnosti. Dříve například manažer portfolia zajišťoval futures na index, například ty založené na Standard & Poor's 500 nebo Value Line Composite Index. Protože portfolio zřídka odpovídalo konstrukci indexu, žádné zajištěné nebyly dokonalé. Korelace mohou být silné, ale ne vždy dost silné.
Další výhodou byly rozdíly v požadavcích na marži a krátký prodej. Futures zefektivnily a snížily náklady ve srovnání se srovnatelnými opčními strategiemi a individuálním krátkým prodejem akcií.
Rizika jsou podobná jako u ostatních termínových kontraktů, protože pákový efekt by mohl zvýšit ztráty i zisky. Rovněž objem obchodů s jednotlivými kontrakty byl a zůstává výrazně pod objemem indexových futures. To vede k větším spreadům nabídky / poptávky a k méně likvidnímu trhu.
Globální trhy
Zatímco příjem pro jednotlivé akciové futures byl dobrý, když byly zahájeny v USA, aktivita postupem času mizela. Stále však mají globální zájem. Obchodování v Evropě, které předcházelo tomu, co v USA, zůstává poměrně aktivní. V roce 2017 oznámila singapurská burza (SGX) uvedení svých vlastních akciových futures. To, že Indická národní burza v Indii (NSE), která již obchodovala s futures na jednotlivé akcie, požádala SGX o zpoždění tohoto uvedení na trh, naznačuje, že trh není dostatečně velký pro všechny hráče.
