DEFINICE Termínované smlouvy o zpětném nákupu
Na základě smlouvy o zpětném odkupu banka souhlasí s nákupem cenných papírů od dealera a poté je za krátkou dobu prodá za stanovenou cenu. Rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou představuje úrok zaplacený za smlouvu. Termínované repo obchody se používají jako alternativa krátkodobé hotovostní investice.
BREAKING DOWN Termínová dohoda o zpětném nákupu
Trh s odkoupením nebo repo obchodem je nákup a prodej cenných papírů s pevným výnosem. Dlužníci a věřitelé uzavírají smlouvy o zpětném odkupu na repo trhu, kde se směňuje hotovost za emise dluhů za účelem získání krátkodobého kapitálu. Smlouva o zpětném odkupu je prodej cenných papírů za hotovost se závazkem odkoupit zpět cenné papíry k budoucímu datu za předem stanovenou cenu - to je pohled na stranu, která si vypůjčila. Věřitel, jako je banka, uzavře repo smlouvu na nákup cenných papírů s pevným výnosem od půjčující protistrany, jako je obchodník, se příslibem, že bude cenné papíry prodat zpět v krátké době. Na konci smluvního období dlužník splácí peníze plus úrok za repo sazbu půjčovateli a vezme zpět cenné papíry.
Repo může být buď přes noc nebo termín repo. Jednodenní repo je dohoda, ve které je trvání půjčky jeden den. Naproti tomu termínované dohody o zpětném odkupu mohou být až jeden rok, přičemž většina termínovaných repoobchodů bude trvat déle než 3 měsíce. Není však neobvyklé vidět termínové repo obchody se splatností až dva roky. Finanční instituce, která nakupuje cenný papír, je nemůže prodat jiné straně, ledaže prodávající nesplní svůj závazek odkoupit cenný papír. Jistota spojená s transakcí slouží jako záruka pro kupujícího, dokud prodávající nemůže kupujícímu splatit. Ve skutečnosti se prodej cenného papíru nepovažuje za skutečný prodej, nýbrž za zajištěný úvěr zajištěný aktivem.
Repo sazba je cena za zpětný nákup cenných papírů od prodávajícího nebo věřitele. Sazba je jednoduchá úroková sazba, která používá skutečný kalendář / 360, a představuje náklady na půjčky na repo trhu. Například prodávající nebo dlužník bude možná muset zaplatit o 10 procent vyšší cenu v době zpětného odkupu.
Banky a jiné spořitelny, které drží nadbytečnou hotovost, tyto nástroje často používají, protože mají kratší splatnost než vkladové certifikáty (CD). Termínované dohody o zpětném odkupu mají také tendenci platit vyšší úroky než dohody o zpětném odkupu přes noc, protože nesou větší úrokové riziko, protože jejich splatnost je delší než jeden den. Kromě toho je riziko kolaterálu pro termínové repo operace vyšší než jednodenní repo operace, protože hodnota aktiv použitých jako kolaterál má vyšší pravděpodobnost poklesu hodnoty v delším časovém období.
Centrální banky a banky uzavírají smlouvy o zpětném odkupu, aby umožnily bankám zvýšit své kapitálové rezervy. Později by centrální banka odprodala státní pokladnu nebo vládní papír zpět komerční bance. Nákupem těchto cenných papírů pomáhá centrální banka zvyšovat nabídku peněz v ekonomice, čímž podporuje výdaje a snižuje náklady na půjčky. Pokud si centrální banka přeje, aby se růst ekonomiky snížil, nejprve prodá vládní cenné papíry a poté je koupí zpět v dohodnutém datu. V takovém případě se smlouva označuje jako dohoda o zpětném odkupu.
