Skvělí finanční manažeři jsou rockovými hvězdami finančního světa. Zatímco Warren Buffett je jméno domácnosti pro mnoho lidí, pro akcie geeků, jména Benjamina Grahama, Johna Templetona a Petera Lynche jsou důvodem pro rozšířené diskuse o investičních filosofiích a výkonu.
Největší manažeři podílových fondů přinesli dlouhodobé výnosy na trhu, které pomáhají nesčetným jednotlivým investorům budovat významná vejce pro hnízda.
Kritéria
Než se dostaneme na náš seznam nejlepších z nejlepších, podívejme se na kritéria použitá pro výběr prvních pěti:
- Dlouhodobí umělci. Považujeme pouze ty manažery, kteří mají dlouhou historii tržního výkonu. Pouze důchodci. Zahrnujeme pouze manažery, kteří ukončili svou kariéru. Žádné týmem spravované prostředky. Nebyly hodnoceny, protože týmy se mohou během výkonu změnit. Kromě toho, jak uvedl John Templeton, „nevím o žádném podílovém fondu, který by vedl výbor, který měl kdykoli lepší záznam, kromě náhodně.“ Příspěvky. Vrcholoví manažeři museli přispívat do investičního odvětví jako celku, nejen do svých vlastních společností.
Benjamin Graham
On je známý jako otec bezpečnostní analýzy, ačkoli nemnoho by myslel na Benjamina Grahama jako správce fondu. Stále se však kvalifikuje do našeho seznamu - od roku 1936 do roku 1956 spravoval moderní ekvivalent uzavřeného podílového fondu s partnerem Jerome Newmanem.
Investiční styl: Investice v hluboké hodnotě.
Nejlepší investice: GEICO (NYSE: BRK.A). Stočila se na akcionáře Graham-Newman za 27 USD na akcii a zvýšila se na ekvivalent 54 000 USD na akcii. Ačkoli to není zjevná shoda s Grahamovou hlubokou slevou, nákup GEICO by se stal jeho nejúspěšnější investicí. Většina Grahamových pozic byla prodána za méně než dva roky, ale držel akcie GEICO po celá desetiletí. Jeho hlavními investicemi byly četné nízkorizikové arbitrážní pozice.
Hlavní příspěvky: Graham napsal bezpečnostní analýzu s kolegou Columbijským profesorem Davidem Doddem (1934), Interpretací finančních výkazů (1937) a Inteligentním investorem (1949), který inspiroval Warrena Buffetta k hledání Grahama, poté studoval pod ním na Columbia University a později pro něj pracovat v Graham-Newman Corporation.
Graham také pomohl zahájit to, co by se nakonec stalo CFA Institute. Počínaje Wall Streetem v roce 1914, dlouho předtím, než byly trhy s cennými papíry regulovány Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), viděl potřebu certifikovat bezpečnostní analytiky - tedy zkoušku CFA.
Kromě mentorování Buffett měl Graham řadu studentů, kteří pokračovali ve své vlastní báječné investiční kariéře, ačkoli nikdy nedosáhli kultivačního statusu svého učitele nebo nejslavnějšího spolužáka.
Odhadovaný výnos: Zprávy se liší v závislosti na daném časovém období a použitých metodách výpočtu, ale John Train ve zprávě The Money Masters (2000) uvedl, že Grahamův fond, společnost Graham-Newman Corporation, vydělával 21% ročně během 20 let. "Pokud jeden investoval 10 000 dolarů v roce 1936, jeden dostal v příštích 20 letech v průměru 2 100 $ ročně a na konci získal zpět 10 000 $."
Sir John Templeton
Časopis Forbes nazvaný „děkan globálního investování“ byl Templetonem rytířem královny Alžběty II za jeho filantropické úsilí. Kromě toho, že byl filantropem, byl Templeton také Rhodes Scholar, CFA charterholder, mecenáš Oxfordské univerzity a průkopník globálního investování, který vynikal při hledání nejlepších příležitostí v krizových situacích.
Investiční styl: Globální kontrarevantní a hodnotný investor. Jeho strategií bylo kupovat investiční nástroje, když podle jeho slov zasáhly „bod maximálního pesimismu“. Jako příklad této strategie si Templeton koupil akcie každé veřejné evropské společnosti obchodující za méně než 1 $ na akcii na začátku druhé světové války, včetně mnoha bankrotů. Udělal to s 10 000 $ zapůjčených peněz. Po čtyřech letech je prodal za 40 000 dolarů. Tento zisk financoval jeho vpád do investiční činnosti. Templeton také hledal podceňované základní úspěchy po celém světě. Chtěl zjistit, která země byla připravena na obrat, než všichni ostatní znají příběh.
Nejlepší investice:
- Evropa, na začátku druhé světové války, Japonsko, 1962Ford Motors (NYSE: F), 1978 (bylo to blízko bankrotu) Peru, 80. léta. Technologické zásoby v roce 2000
Hlavní příspěvky: Postavili hlavní část dnešních Franklinových zdrojů (Franklin Templeton Investments). Na jeho počest je pojmenována Templeton College na Saidské obchodní škole na Oxfordské univerzitě.
Odhadovaný výnos: Řídil Templeton Growth Fund od roku 1954 do roku 1987. Každých 10 000 dolarů investovaných do akcií třídy A v roce 1954 by se do roku 1992 (při prodeji společnosti) rozrostlo na více než 2 miliony dolarů s reinvestováním dividend, což by se promítlo do ročního výnosu ~ 14, 5%.
T. Rowe Price, Jr.
T. Rowe Price vstoupil na Wall Street ve dvacátých letech a založil investiční firmu v roce 1937, ale svůj první fond nezačal až mnohem později. Cena prodala firmu svým zaměstnancům v roce 1971 a nakonec byla zveřejněna v polovině 80. let. On je obyčejně citován jak říkat, “co je dobré pro klienta je také dobré pro firmu.”
Investiční styl: Hodnota a dlouhodobý růst.
Cena investoval do společností, které považoval za dobře spravované, v „úrodných oblastech“ (atraktivní dlouhodobá průmyslová odvětví) a umístil se na čele odvětví. Protože upřednostňoval držet investice po celá desetiletí, Price chtěl společnosti, které by mohly vykazovat trvalý růst po mnoho let.
Nejlepší investice: Merck (NYSE: MRK) v roce 1940; údajně provedl přes 200násobek své původní investice. Coca-Cola (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP) a IBM (NYSE: IBM) byly další významné investice.
Hlavní příspěvky: Cena byla jednou z prvních, která za správu peněz účtovala poplatek založený na spravovaných aktivech, nikoli provize. Dnes je to běžná praxe. Cena také propagovala růstový styl investování s cílem dlouhodobě nakupovat a držet a kombinovat to se širokou diverzifikací. V roce 1937 založil veřejně obchodovaný investiční manažer T. Rowe Price (Nasdaq: TROW).
Výsledky: Výsledky jednotlivých fondů pro Cena nejsou příliš užitečné, protože spravoval řadu fondů, ale dva byly zmíněny v knize Nikki Ross ' Lessons from the Legends of Wall Street (2000). Jeho první fond byl založen v roce 1950 a měl nejlepší desetiletou výkonnost za desetiletí - přibližně 500%. Emerging Growth Fund byl založen v roce 1960 a byl také standartním umělcem s názvy jako Xerox (NYSE: XRX), H&R Block (NYSE: HRB) a Texas Instruments (NYSE: TXN).
John Neff
Ohio narozený Neff nastoupil do Wellington Management Co. v roce 1964 a zůstal ve společnosti déle než 30 let, spravoval tři ze svých fondů. Jednou z preferovaných investičních taktik Johna Neffa bylo investovat do populárních průmyslových odvětví nepřímými cestami. Například na horkém trhu s domácími kupci mohl hledat společnosti, které dodávaly materiály pro domácí budovy.
Investiční styl: Hodnota nebo nízké P / E, vysoce výnosné investice.
Neff se zaměřil na společnosti s nízkým poměrem cena / výnos (P / E) a silným dividendovým výnosem. Prodal, když se zhoršily investiční základy nebo když cena splnila svůj cíl. Psychologie investování byla důležitou součástí jeho strategie.
Také rád přidal dividendový výnos k růstu výdělků a vydělil ho poměrem P / E pro poměr „dostanete, za co zaplatíte“. Například pokud by dividendový výnos činil 5% a růst výdělků byl 10%, sčítal by tyto dva společně a děleno poměrem P / E. Pokud to bylo 10, vzal 15 (číslo „co dostanete“) a rozdělil jej 10 (číslo „co zaplatíte“). V tomto příkladu je poměr 15/10 = 1, 5. Cokoliv nad 1, 0 bylo považováno za atraktivní.
Nejlepší investice: V letech 1984-1985 Neff začal získávat velký podíl ve společnosti Ford Motor Company; o tři roky později se hodnota zvýšila na téměř čtyřnásobek částky, kterou původně zaplatil.
Hlavní příspěvky: Neff napsal knihu investičního průvodce, která pokrývala celou jeho kariéru rok od roku, s názvem John Neff on Investing (1999).
Výsledky: John Neff provozoval Windsorský fond po dobu 31 let končících v roce 1995 a dosáhl návratnosti 13, 7% oproti 10, 6% za S&P 500 za stejné časové období. To představuje zisk více než 55krát z počáteční investice provedené v roce 1964.
Peter Lynch
Lynch, absolvent Pennovy Wharton School of Business, praktikoval to, co nazval „neúnavné pronásledování“. Navštívil společnost za společností, aby zjistil, zda došlo k malé změně k lepšímu, na které se trh ještě nezachytil. Pokud by se mu to líbilo, koupil by trochu, a kdyby se příběh zlepšil, kupoval by více, nakonec vlastnil tisíce akcií v tom, co se stalo největším aktivně spravovaným vzájemným fondem na světě - Fidelity Magellan Fund.
Investiční styl: Růst a cyklické zotavení.
Lynch je obecně považován za dlouhodobého investora ve stylu růstu, ale říká se, že většinu svých zisků dosáhl prostřednictvím tradičního cyklického zotavování a hodnotových her.
Nejlepší investice: Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); všichni byli "tenbaggers".
Hlavní příspěvky: Lynch provedla Fidelity Investments do názvu domácnosti. On také psal několik knih, konkrétně, One up on Wall Street (1989) a Beating the Street (1993). Dal naději investorům, kteří si sami udělají, a řekl: „Použijte to, co víte, a kupte, abyste porazili guru Wall Street ve své vlastní hře.“
Výsledky: Lynch je široce citován, když říká, že 1 000 dolarů investovaných do Magellanu 31. května 1977 by do roku 1990 stálo 28 000 dolarů.
Sečteno a podtrženo
Tito špičkoví manažeři peněz shromáždili velké bohatství nejen pro sebe, ale také pro ty, kteří investovali do svých fondů. Jedna věc, kterou všichni mají společné, je to, že často investovali netradiční přístup k investování a šli proti stádu. Jak každý zkušený investor ví, vytvořit si vlastní cestu a vytvářet dlouhodobé výnosy na trhu není snadný úkol. Vzhledem k tomu je snadné vidět, jak se těchto pět investorů vytesalo pro sebe ve finanční historii.
