Obsah
- Investice chráněné kapitálem (CPI)
- Jak CPI funguje
- Ochrana CPI
- Potenciál zpětného nárůstu
- Možnosti dostupné v nabídce Možnosti
- Varianty v CPI
- Postavit nebo koupit?
- Výhody vytvoření CPI
- Obavy z CPI
- Sečteno a podtrženo
Pro většinu investorů se bezpečnost investovaných peněz často stává rozhodujícím faktorem při výběru investičních možností. Jakýkoli investiční produkt nebo systém vyžadující „ochranu kapitálu“ dostává okamžitou pozornost, protože běžní investoři považují záruku za svůj investovaný kapitál za velkou výhodu. Ve skutečnosti je velmi snadné vytvořit takové produkty chráněné investicemi (CPI) na vlastní pěst.
Investice chráněné kapitálem (CPI)
„ Investice podléhají tržnímu riziku “ je známá punková linie doprovázející investice do akcií nebo podílových fondů. V podstatě to znamená, že vaše investovaná částka může zvýšit nebo snížit hodnotu. Zatímco zisky jsou vždy žádoucí, investoři se nejvíce obávají ztráty peněz, které investovali.
Investiční produkty chráněné kapitálem neposkytují pouze vzestupný ziskový potenciál, ale také zaručují ochranu vaší kapitálové investice (zcela nebo částečně).
Produkt CPI, který požaduje 100% ochranu kapitálu, zaručuje, že investováním 100 USD vám po investičním období budete alespoň moci získat stejnou částku 100 USD. Pokud produkt generuje kladné výnosy (řekněme + 15%), dostanete kladný výnos 115 $.
Jak CPI funguje
I když se to může zdát matoucí pro běžné investory, CPI lze snadno navrhnout. Jeden může snadno vytvořit produkt CPI, pokud má základní znalosti o dluhopisech a možnostech. Podívejme se na konstrukci s příkladem.
Předpokládejme, že Alan má investovat 2 000 $ na jeden rok a jeho cílem je plně chránit jeho kapitál. Jakýkoli pozitivní návrat nad tím bude vítán.
Ochrana CPI
Americké státní dluhopisy poskytují bezrizikové zaručené výnosy. Předpokládejme, že jednoletý státní dluhopis nabízí 6% návratnost.
Celkový výnos z dluhopisu se vypočítá jednoduchým vzorcem:
Částka splatnosti = hlavní * (1 + sazba%) Čas, kde míra je v procentech a doba je v letech.
Pokud Alan investuje 2 000 $ na jeden rok, jeho splatnost po jednom roce:
Částka splatnosti = 2 000 * * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * (1 + 0, 06) = 2 120 $.
Reverzní inženýrství tento jednoduchý výpočet umožní Alanovi získat požadovanou ochranu pro jeho kapitál. Kolik by měl Alan dnes investovat, aby po jednom roce získal 2 000 $?
Zde je částka splatnosti = 2 000 $, sazba = 6%, čas = 1 rok a my musíme najít příkazce.
Změna uspořádání výše uvedeného vzorce: Ředitel = Částka splatnosti / (1 + sazba%) Čas.
Hlavní = 2 000 $ / (1 + 6%) ^ 1 = 1 886, 8 $
Alan by měl dnes tuto částku investovat do výše uvedeného státního dluhopisu, aby při splatnosti získal 2 000 USD. Tím je zajištěna Alanova základní částka 2 000 $.
Potenciál zpětného nárůstu
Z celkového disponibilního kapitálu 2 000 USD opouští investice do dluhopisů (2 000 - 1 886, 8 $) = 113, 2 $ navíc s Alanem. Investice do dluhopisů zajistila jistinu, zatímco tato zbytková částka bude použita pro generování dalších výnosů.
Alan má vysokou míru rizika, protože má vysoké výnosy. I když je tato zbytková částka úplně ztracena, Alanův kapitál nebude ovlivněn.
Možnosti jsou jedním z takových vysoce rizikových investičních aktiv s vysokou návratností. Jsou k dispozici za nízkou cenu, ale nabízejí velmi vysoký ziskový potenciál.
Alan věří, že cena akcií společnosti Microsoft Corp. (MSFT), která se v současné době obchoduje za 47 USD, se v jednom roce zvýší na nejméně 51 USD (nárůst o přibližně 11%). Pokud se jeho predikce naplní, koupí akcií MSFT mu poskytne potenciál návratnosti 11%. Nákupem možnosti MSFT se však zvýší jeho návratový potenciál. Pro obchodování na předních burzách cenných papírů jsou k dispozici dlouhodobé opce.
Nabídka s laskavým svolením: NASDAQ
Možnost volání s realizační cenou ATM ve výši 47 USD a datem ukončení platnosti přibližně 1 rok (červen 2016) je k dispozici za 2, 76 USD. S $ 113, 2, jeden může koupit 113, 2 / 2, 76 = 41, zaokrouhleno na 40 opčních smluv. ( Kvůli snadným výpočtům předpokládejme, že lze koupit vypočtený počet smluv). Celkové náklady = 40 * 2, 76 = 110, 4 $.
Pokud se Alanovo předpoklady naplní a akcie společnosti Microsoft vzrostou ze 46 na 51 dolarů za rok, jeho opce na volání vyprší za peníze. Dostane (uzavírací cena - realizační cena) = (51 - 47 $) = 4 $ za smlouvu. Se 40 smlouvami činí jeho celková pohledávka = 4 * 40 = 160 $.
Efektivně, na svém celkovém investovaném kapitálu ve výši 2 000 USD, získá Alan 2 000 USD z dluhopisů a 160 USD z opcí. Jeho čistý procentuální výnos dosahuje (2 000 + 160 $) / 2 000 = 8%, což je lepší než 6% výnos z státní pokladny. Je nižší než 11% návratnost akcií, ale čistá investice do akcií nenabízí ochranu kapitálu.
Pokud cena akcií MSFT stoupne až na 60 $, bude jeho pohledávka za opci (60 - 47 $) * 40 smluv = 520 $. Jeho čistá procentní návratnost z celkové investice se pak stává (2 000 + 520 $) / 2 000 = 26%.
Čím vyšší návratnost získá Alan ze své opční pozice, tím vyšší je procentuální výnos z celkové kombinace CPI spolu s klidem ochrany hlavního města.
Co když ale cena MSFT končí pod realizační cenou 47 USD po vypršení platnosti? Platnost opce vyprší bez návratnosti a Alan ztratí celých 110, 4 $, které použil k nákupu opcí. Jeho návrat z dluhopisu při splatnosti mu však zaplatí 2 000 $. I v tomto nejhorším případě je Alan schopen dosáhnout svého cíle ochrany kapitálu.
Možnosti dostupné v nabídce Možnosti
V závislosti na perspektivě investora mohou být k dispozici další opční nástroje.
Opce s prodejem jsou vhodné pro očekávaný pokles ceny akcií.
Opce by měly být zakoupeny pro vysoké zásoby beta, které mají vysoké kolísání cen, které nabízejí lepší potenciál vysokých výnosů.
Vzhledem k tomu, že neexistuje žádná obava o ztrátu částky použité na nákup opcí, lze si s velmi riskantními opčními smlouvami pohrát, pokud je návratnost stejně vysoká. Nejvhodnější jsou opce na vysoce volatilní akcie, indexy a komodity.
Další možností je nákup možností amerického stylu s vysokou volatilitou. Americké opce lze uplatnit brzy, aby se zisky uzavřely, pokud jejich hodnota vzroste nad předem stanovenou cenovou hladinu stanovenou investorem.
Varianty v CPI
V závislosti na individuální chuti k riziku si lze zvolit různou úroveň ochrany kapitálu. Místo 100% ochrany kapitálu lze prozkoumat částečnou ochranu kapitálu (řekněme 90%, 80% atd.). Ponechává více peněz na nákup opcí, což zvyšuje potenciální zisk.
Zvýšená zbytková částka pro pozici opce také umožňuje rozložit sázku na více možností.
Postavit nebo koupit?
Na trhu již existuje několik podobných produktů, mezi něž patří Kapitálový záruční fond a Hlavní chráněná poznámka (PPN). Nabízené profesionálními investičními společnostmi, které shromažďují peníze od velkého počtu investorů, mají k dispozici více peněz na šíření různých kombinací dluhopisů a opcí. Vzhledem k tomu, že jsou velké, mohou také vyjednat lepší ceny za opce. Mohou také získat přizpůsobené OTC opční smlouvy, které odpovídají jejich konkrétním potřebám.
(Viz související: Hlavní poznámky: Zajišťovací fondy pro každodenní investory )
Nicméně, oni přijdou za cenu. Například PPN může účtovat poplatek ve výši 4% předem. Váš chráněný kapitál je omezen na 96%. Investovaná částka bude také 96%, což ovlivní vaše pozitivní výnosy. Například návratnost 25% za 100 USD dává 125 USD, zatímco stejných 25% za 96 USD dává pouze 120 USD.
Navíc si nikdy nebudete vědom skutečných výnosů generovaných z pozice možnosti. Předpokládejme, že 91 USD jde na nákup dluhopisů a 5 USD na nákup opcí. Možnost může získat návratnost 30 $, přičemž čistý výnos bude (96 $ + 30 $) / 96 $ = 31, 25%. Bez závazku k minimálním garantovaným výnosům však může firma ponechat 15 $ pro sebe a zaplatit vám pouze zbývajících 15 $ z opce. Čistý výnos bude trvat (96 $ + 15 $) / 96 $ = 15, 625%.
Investoři platí poplatky, ale skutečné zisky mohou zůstat skryté. Firma dosahuje předem jistého zisku 4 $ a dalších 15 USD za použití peněz jiných lidí.
Výhody vytvoření CPI
Navrhování produktu chráněného vlastním kapitálem umožňuje investorovi velkou flexibilitu, pokud jde o jeho konfiguraci podle vlastních potřeb, vytvoření ve vhodnou dobu a umožnění plné kontroly nad ním.
Člověk by znal skutečný ziskový potenciál a v případě potřeby jej mohl realizovat na základě dostupnosti.
Readymade produkty nemusí být uváděny na trh pravidelně, nebo nemusí být otevřené pro investice, když investor má peníze.
Jeden může pokračovat ve vytváření produktů CPI každý měsíc, čtvrtletí nebo rok, v závislosti na jeho dostupném kapitálu.
Více takových produktů vytvořených v pravidelných časových intervalech nabízí diverzifikaci. Je-li pečlivě vypočítán a prozkoumán, pak potenciál pro jeden neočekávaný zisk z možností je dostatečný k pokrytí mnoha nulových výnosů za určité časové období.
Vlastní tvorba vyžaduje aktivní sledování trhu, zejména pokud hraje americký styl.
Obavy z CPI
Je třeba dlouhodobě nakupovat a držet, v závislosti na tom, jak je nakonfigurován.
Mohou se účtovat poplatky za vedení účtu a mohou se započítat do zisku.
Makléřské náklady mohou být pro obchodování s jednotlivými opcemi vysoké.
Není možné získat přesný počet opčních kontraktů nebo obligací s přesnou splatností.
Nedostatek zkušeností a profesionální správa peněz s ignorující tendencí sázet na vysoce rizikové možnosti může vést k nulovým celkovým výnosům.
Skrytá ztráta volala příležitostné náklady kapitálových zásahů, a to i při ochraně kapitálu. Nezískání nadbytečných výnosů z CPI po dobu 3 let nutí investora, aby ztratil na bezrizikové míře návratnosti, která mohla být získána investováním celé částky pouze do státních dluhopisů. Tichý zabiják zvaný inflační klub s náklady na příležitost skutečně odepisuje hodnotu kapitálu po určitou dobu.
Sečteno a podtrženo
Investice chráněné kapitálem mohou být snadno vytvořeny jednotlivci se základním porozuměním dluhopisům a opcím. Nabízejí dobrou a vyváženou alternativu k přímému sázení na vysoce rizikové vysoce výnosné opce, ztrátové investice do akcií a podílových fondů a bezrizikové investice do dluhopisů s velmi nízkými reálnými výnosy. Investoři mohou používat investiční produkty chráněné kapitálem jako další přidanou diverzifikaci svého portfolia.
