Variabilní předplacené forwardové smlouvy jsou investiční strategie, které umožňují akcionáři s koncentrovanou akciovou pozicí vytvářet likviditu pro účely diverzifikace nebo jiného řízení rizik.
Rozdělení variabilních předplacených forwardových smluv
Investoři často používají variabilní předplacené forwardové smlouvy, aby zamezili svým ziskům a odložili své daně. Na oplátku za poskytnutí akcií makléřské společnosti investor obvykle získá mezi 75% a 90% současné hodnoty. Investor tedy nyní dostává hotovost, ale nemusí příjmy účtovat, dokud není oficiální převod dokončen. Někteří se domnívají, že by to nemělo být povoleno, protože technicky došlo k převodu, a proto by mělo být uznáno z daňových a regulačních důvodů.
Předplacené variabilní forwardové smlouvy jsou oblíbené u vedoucích pracovníků společnosti, kteří často získávají významné postavení ve společnosti, kterou založili nebo vedli. Vzhledem k tomu, že koncentrované postavení představuje riziko pro výkonnou moc, často jim chybí účinné způsoby, jak diverzifikovat své bohatství. Často mají zakázáno prodávat své akcie, nebo minimálně, a nevypadá dobře, když to dělají, zejména během volatilních období.
Předplacená variabilní forwardová smlouva je efektivní metodou pro syntetické přidání diverzifikace nebo přenesení finančního rizika na jinou stranu. Technicky je předplacená smlouva s variabilním forwardem límcová strategie, která je spojenou dlouhodobou opcí a krátkou výzvou na cenný papír, se třetím prvkem: monetizace transakce ve formě půjčky proti podkladovému cennému papíru. Přestože jsou tyto typy strategií jednou propracované, jsou díky pokrokům ve finančním inženýrství běžné.
Tyto typy strategií přirozeně přitahují pozornost IRS i finančních novinářů. The New York Times v roce 2011 provozovala funkci přední stránky, která zdůrazňovala, jak Ronald Lauder, dědic kosmetiky Estée Lauder, „umně skrýval“ svou kompenzaci prostřednictvím předplacené smlouvy o variabilní forwardové dohodě. Vzhledem k tomu, že výkonné odměny vedou v mnoha násobcích průměrné úrovně odměn zaměstnanců, jsou tyto strategie oblíbeným cílem kontroly.
