Co je to záruka?
Pokrytí warrantů je dohoda mezi společností a jedním nebo více akcionáři, kde společnost vydává warrant rovnající se určitému procentu z částky investice v dolarech. Opční listy, podobné možnostem, umožňují investorovi nabývat akcie za určenou cenu. Účelem dohod o krytí warrantů je sladit obchod pro investora, protože dohoda využívá jejich investice a zvyšuje jejich návratnost, pokud se hodnota společnosti zvyšuje, jak se očekávalo.
Klíč s sebou
- Pokrytí warrantů dává jednomu nebo více akcionářům příležitost získat další akcie jako výhodu při koupi vlastnictví společnosti. Přichází ve formě dohody, že investorovi budou vydány warranty. Záruky jsou jako opce, kromě toho, že jsou společnosti a oslabují celkové vlastnictví.
Pochopení pokrytí zárukou
Pokrytí záruky zaručuje investorům, že v případě rychlého zlepšení okolností mohou zvýšit svůj podíl vlastnictví ve společnosti. To se provádí vydáváním záruk jako podmínkou účasti investorů.
Opční list je druh derivátu, který dává držiteli právo nakupovat podkladové akcie za stanovenou cenu před nebo při splatnosti. Opční list nezavazuje držitele k nákupu podkladových akcií. Pokrytí warrantem je jednoduše dohoda o vydávání zásob, která pokryjí možné budoucí provedení nástroje warrant.
Opční listy jsou podobné možnosti, ale mají tři hlavní výjimky. Nejprve pocházejí ze společnosti, nikoli od obchodníků. Za druhé, rozkazy jsou ředicí pro podkladové akcie. Když držitel uplatní příkaz, vydá společnost nové akcie, nikoli aby dodávala stávající akcie. Konečně mohou být připojeny k jiným cenným papírům, zejména k dluhopisům, což držiteli rovněž dává právo na nákup akcií akcií.
Zatímco rozkazy přicházejí v odrůdách put a call, pro použití v krytí rozkazů jsou obvykle druhými.
Investor kupuje například 1 000 000 akcií za cenu 5 USD za akcii, což představuje celkovou investici 5 000 000 USD. Společnost poskytuje 20% krytí rozkazů a vydává investorovi 1 000 000 USD v rozkazech. Z technického hlediska společnost garantuje 200 000 dalších akcií za realizační cenu 5 $ za akcii.
Emise warrantů neposkytují investorovi žádnou dodatečnou ochranu proti poklesu, protože podkladové akcie by byly emitovány za stejnou cenu, jakou zaplatili za akcie. Pokrytí warrantů by však investorovi poskytlo další vzestup, pokud by se společnost stala veřejnou nebo by se prodala za cenu vyšší než 5 USD za akcii.
Důvody pro krytí oprávnění
Krytí warrantů umožňuje a případně povzbuzuje držitele k účasti na úspěchu společnosti, což se projevuje ve zhodnocení ceny podkladových akcií.
Rovněž poskytuje držiteli ochranu před ředícími účinky jakékoli budoucí nabídky nových akcií. Tato budoucí ochrana je ironická, protože výkon rozkazu je sám o sobě diluentní vůči existujícím akciím.
Jedním z důvodů, proč by společnost mohla vydávat příkazy, je přilákat více kapitálu. Například, pokud nemůže vydat dluhopisy za uspokojivou sazbu nebo částku, záruky spojené s dluhopisem mohou učinit je atraktivnější pro investory. Příkazy jsou často považovány za spekulativní.
Jeden z nejlepších příkladů krytí rozkazů se odehrál během finanční krize v roce 2008. Giant Wall Street, Goldman Sachs, potřeboval zvýšit kapitál a zvýšit vnímání svého finančního zdraví. Goldman prodal 5 miliard dolarů upřednostňovaných akcií společnosti Warren Buffett Berkshire Hathaway, Inc. Oprávnění k nákupu 5 miliard dolarů kmenových akcií s realizační cenou 115 USD za akcii mělo pětiletou splatnost. Akcie společnosti Goldman se v té době obchodovaly poblíž 129 dolarů, což Berkshireovi poskytlo okamžitý, i když nezaručený zisk.
