„Dow je nahoře… Dow je na dně…“ Denní zprávy by prostě nebyly úplné bez zprávy o otevření a uzavření tohoto tržního indexu. Ale přestože jste určitě slyšeli zprávy o tom, že průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) je o určitý počet bodů vyšší nebo nižší, víte, co tyto body představují? Čtěte dále a zjistěte, jak Dow funguje a jaké změny znamenají pro investory a akciový trh.
Protože však Dow sestává pouze z 30 různých akcií, není to nejlepší reprezentace celého trhu. Investoři někdy uvádějí v omyl, že věří, že pokud je Dow nahoru, platí to i pro všechny ostatní akcie, ale není tomu tak.
Klíč s sebou
- Dow Jones Industrial Index je benchmarkový index 30 společností s modrými čipy kótovanými na amerických burzách. Index je vážený cenou, což znamená, že se index pohybuje v souladu s cenovými změnami svých složek bodově a je upraven o divisor.To zjistit, jak změna v nějaké konkrétní akcie ovlivňuje index, vydělte změnu ceny akcií aktuální dělitel.
Co je průmyslový index Dow Jones?
Down Jones Industrial Index je seznam nebo index společností, které jsou považovány za dobré ukazatele celkové síly akciového trhu. Jednoduše řečeno, tyto společnosti jsou barometrem trhu: když se daří dobře, ekonomice se daří dobře a naopak. Takže Dow každý den vezme průměrnou hodnotu těchto společností, aby zjistil, zda se zvýšila nebo snížila. DJIA je pojmenována po Charlesovi Dowovi, který ji vytvořil v roce 1896, spolu se svým obchodním partnerem Edwardem Jonesem.
Protože se index zabývá společnostmi, které stojí za miliardy dolarů, musela být formulována jednoduchá metoda zobrazování jejich změn v hodnotě. Chytrý a vynalézavý Charles Dow rozdělil vše do bodů, spíše než dolary. Body stále představují dolary, ale poměr není 1: 1. Tímto způsobem, místo toho, aby řekl: „Dnes akcie Dow společně získaly 693, 573961 $, daly nebo si vzaly pár tisícin, “ lidé mohou říci: „Dow vzrostl o 100 bodů.“ To je samozřejmě obrovské zlepšení.
Změny indexu v čase
V roce 1928 se index rozrostl na 30 složek a celkem změnil komponenty 51krát. První změna nastala teprve tři měsíce po spuštění indexu. V prvních letech až do zhruba Velké deprese došlo k mnoha změnám jejích složek. V roce 1932 bylo v Dow vyměněno osm zásob. Během této změny však byly do indexu přidány společnost Coca-Cola a Procter & Gamble Co., dvě akcie, které jsou v roce 2019 stále součástí Dow.
Poslední velká změna Dow se uskutečnila v roce 1997, kdy byly vyměněny čtyři složky indexu. O dva roky později, v roce 1999, byly změněny další čtyři komponenty Dow. Poslední změna proběhla 26. června 2018, kdy Walgreens Boots Alliance, Inc. nahradila General Electric Company.
Jak funguje dělník Dow?
Abychom lépe porozuměli tomu, jak Dow mění hodnotu, začněme na začátku. Když Dow Jones & Co. poprvé zavedl index v 90. letech 20. století, šlo o „jednoduchý průměr“ cen všech složek. Řekněme například, že v indexu Dow bylo 12 akcií; v takovém případě by se hodnota Dow vypočítala pouhým převzetím součtu konečných cen všech 12 akcií a vydělením ji 12 (počet společností nebo „složek indexu Dow“). Dow tedy začal jako jednoduchý index průměrné ceny.
Pro výpočet DJIA jsou přidány aktuální ceny 30 akcií, které tvoří index, a pak děleno dělitelem Dow, který je neustále upravován. Abychom demonstrovali, jak toto použití dělitele funguje, vytvoříme index, Investopedia Mock Average (IMA). IMA se skládá z 10 akcií, které při součtu jejich cen akcií dohromady činí 1 000 $. IMA uvedená v médiích je tedy 100 (1 000 ÷ 10 USD). Všimněte si, že dělitel v našem příkladu je 10.
Nyní řekněme, že jedna z akcií v průměru IMA obchoduje za 100 USD, ale prochází rozdělením 2 na 1, čímž se její cena akcie snižuje na 50 USD. Pokud by náš dělitel zůstal nezměněn, výpočet průměru by nám dal 95 (950 $ ÷ 10). To by nebylo přesné, protože rozdělení akcií pouze změnilo cenu, nikoli hodnotu společnosti. Abychom kompenzovali účinky rozdělení, musíme upravit dělitel dolů na 9, 5. Index tak zůstává na 100 (950 $ 9, 5) a přesněji odráží hodnotu akcie v průměru. Pokud máte zájem najít současného Dow divizora, najdete jej na webových stránkách Dow Jones Indexes a Chicago Board of Trade.
Hodnota dělitele Dow se v průběhu let významně změnila. Například v roce 1928 to bylo 16, 67, ale v červenci 2010 činil 0, 1332129493. Hodnoty dělitele Dow i dělitele ostatních indexů Dow Jones jsou denně zveřejňovány v The Wall Street Journal.
Například, pokud součet cen 30 složek DJIA je 1650, vydělením tohoto čísla Dow Divisor ve výši 0, 1332129493 by pro index byla úroveň 12 487, 75. Od 1. září 2017 byl Dow Divisor 1. září 2017 0, 14523396877348. Pomocí tohoto Divisor se každá změna ceny $ 1 v konkrétní akci v průměru rovná 6, 85 (nebo 1 ÷ 0, 14523396877348) bodovému pohybu.
Hodnocení metodiky Dow Jones
Žádný matematický model není dokonalý - každý přichází se svými zásluhami a nedostatky. Vážení cen s pravidelnými úpravami rozdělení umožňuje společnosti Dow odrážet tržní sentimenty na širší úrovni, ale přichází s několika kritikami. Náhlé zvýšení cen nebo snížení jednotlivých akcií může vést k velkým skokům nebo poklesům v DJIA. Pro příklad v reálném životě vedl pokles ceny akcií AIG z přibližně 22 USD na 1, 5 USD v průběhu měsíce k poklesu v Dow v roce 2008 o téměř 3 000 bodů. dividenda, kde dividenda jde spíše na prodávajícího než na kupujícího), vede k náhlému poklesu DJIA v den ex-date. Vysoká korelace mezi více složkami také vedla k vyšším cenovým výkyvům v indexu. Jak je znázorněno výše, tento výpočet indexu může být komplikován při výpočtech úprav a dělení.
Přesto, že je jedním z nejuznávanějších a nejvíce sledovaných indexů, kritici cenově váženého indexu DJIA obhajují používání floatem upravené tržní hodnoty vážené S&P 500 nebo indexu Wilshire 5000, i když také přicházejí s vlastními matematickými závislostmi.
