I když bitcoin získává trakci v investiční komunitě, bitcoinové ETF jsou stále trubkovým snem. Mezitím již ETF s blockchainem debutovaly na hlavních trzích. V běžných zprávách o salónech a zprávách se pojmy bitcoin a blockchain používají zaměnitelně. Výsledkem je, že několik investorů často zaměňuje ETF s blockchainem za bitcoinové ETF.
Abychom pochopili rozdíl mezi ETF bitcoinů a ETF blockchainu, je důležité znát rozdíl mezi nástroji, které sledují. Bitcoin je kryptoměna a základní technologie je blockchain. Toto rozlišení se stává důležitým, pokud je zvažováno v rámci investičních nástrojů.
Přestože jsou bitcoinové futures již nabízeny na dvou hlavních burzách v zemi, regulační status kryptoměny je ve většině jurisdikcí stále nejasný. Je zapleten do několika regulačních bitev a je pod dohledem své úlohy při usnadňování trestné činnosti, jako je praní špinavých peněz.
Na druhou stranu, blockchain byl „požehnán“ podobně jako generální ředitel JP Morgan Jamie Dimon a je přijímán širokým průmyslovým odvětvím. Není zakázáno ani pod dohledem regulačních agentur.
Na regulovaných trzích se již obchodují čtyři blockchainové ETF. Všechny čtyři byly spuštěny v roce 2018 a od tohoto psaní mají spravovaná aktiva ve výši 278 milionů USD. Jejich poměr nákladů se pohybuje od 0, 70% do 0, 65%.
Podle zprávy Wall Street Journal investoři investovali 180 milionů dolarů do ETF blockchainu během prvních dvou týdnů od jejich uvedení na trh. Objemy obchodování s těmito ETF byly také vyšší ve srovnání s jinými podobnými nástroji zavedenými od října 2017.
Jak se liší ETF blockchainu od bitcoinových ETF?
Blockchain ETF primárně sledují tržní ceny společností, které investovaly do blockchainové technologie ve svém fondu. Protože blockchain je technologie, není vázána na konkrétní společnost nebo produkt.
"Bitcoin potřebuje blockchain, ale blockchain nepotřebuje bitcoin, " řekl Christian Magoon, generální ředitel Amplify ETF, největší ETF zaměřený na blockchain.
Vesmír investic blockchain je velký a není omezen na konkrétní sektor. Například IBM vytvořila partnerství s lodní linkou Maersk za účelem implementace blockchainu v odvětví nákladní dopravy. Podobně i společnost elektronického obchodování Overstock investuje do blockchainu prostřednictvím své mediální ventures a tzero digitální výměny mincí. Tyto společnosti jsou samozřejmě oblíbené u blockchainových ETF. Například Amplify ETFs Amplify Transformation Data Sharing ETF (BLOK) a Real Shares Nasdaq Nexgen Economy (BLCN) zahrnuly obě společnosti do svých ETF.
Většina aplikací pro bitcoiny ETF před SEC navrhla sledovat cenu bitcoinů prostřednictvím futures kontraktů obchodovaných na Cboe a CME. V tomto modelu ETF sledují cenu bitcoinu prostřednictvím vlastnictví futures kontraktů.
SEK nicméně citovala problémy „likvidity a oceňování“ s návrhy ETF a zamítla je. Futures kontrakty na bitcoiny mají v současné době nízký objem obchodů a likviditu. V důsledku toho futures sledují spotové směnné ceny, které jsou nestabilní, na rozdíl od jejich vedení.
Ve své současné podobě jsou blokové řetězce ETF relativně méně těkavé ve srovnání s bitcoinovými ETF. Je tomu tak proto, že nejsou vystaveny kolísavosti cenových výkyvů bitcoinů.
To znamená, že blockchain je rodící se technologie a v současné době nepředstavuje velký trh. Ceny akcií společností sledovaných ETF jsou proto náchylnější k faktorům, které se netýkají ani neovlivňují technologii blockchainu. Po jejich zavedení budou bitcoinové ETF přímo ovlivněny politikami regulačních agentur ohledně bitcoinů a kryptoměn.
Budou bitcoinové ETF k dispozici později v tomto roce?
Několik zpráv ke konci roku 2017 naznačovalo zavedení bitcoinových ETF koncem tohoto roku. Časové rámce pro zavedení se pohybovaly od konce tohoto čtvrtletí do letošního léta. Cesta vedoucí k bitcoinovým ETF je ale skalní. Jak již bylo zmíněno, SEK již odmítla několik návrhů týkajících se bitcoinových ETF.
Na nedávném světovém vládním summitu Adena Friedman, generální ředitel Nasdaq, uvedla, že by to mohlo být „příliš brzy“ pro bitcoinové ETF ve Spojených státech. Podle ní jsou podkladové trhy, které určují cenu bitcoinů, neregulované a nemusí být nutně spravedlivé vůči všem účastníkům. "A to znamená, že může dojít ke zkreslení cen, " řekla.
Toto zkreslení cen může mít za následek nespolehlivý koš cen ETF. Friedman neposkytl časový plán pro uvedení bitcoinových ETF na americký trh a uvedl, že je „rozumné, aby regulační trhy zvolily režim„ Watch “a dozvěděli se o něm co nejvíce.“
