Je-li finanční termín složen z ničeho jiného, než je zkratka následovaná jinou zkratkou, je snadné ztratit ze zřetele to, co představuje, a jaký velký dopad může mít na náš každodenní finanční život. V případě ICE LIBOR má nevinná zvuková sada dopisů zásadní vliv na každou půjčku, kterou uděláte.
ICE LIBOR je průměr úrokových sazeb, které si některé z předních světových bank účtují za krátkodobé půjčky. Znamená to Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Ano, technicky by to měl být I LIOR, nebo možná IE LIOR, ale další souhlásky by měly usnadnit jejich vyslovování). Pokud jde o Intercontinental Exchange (ICE), jedná se o mateřskou společnost New York Stock Exchange a několik desítek dalších burz a trhů po celém světě. Začátkem roku 2014 ICE převzala správu LIBOR od Britské asociace bankéřů. (Viz také „Nahradí IOS LIBOR?“)
LIBOR (běžně řečeno, „ICE“ je často upuštěno) slouží jako první krok k výpočtu úrokových sazeb na různé půjčky po celém světě. Ve skutečnosti existuje několik LIBORů: každé ráno ICE vydává referenční sazby pro půjčky v pěti měnách, pro sedm splatností. Měny jsou americký dolar, libra šterlinků, euro, japonský jen a švýcarský frank; a splatnost je přes noc, jeden týden a 1, 2, 3, 6 a 12 měsíců. I když to činí 35 různých LIBORů, nejčastěji uváděným je 3-měsíční kurz dolaru. Pokud uslyšíte někoho, kdo odkazuje na „dnešní LIBOR“ bez další kvalifikace, lze předpokládat, že se jedná o 3-měsíční kurz dolaru, na který se odvolávají.
Praktické aplikace LIBOR jsou univerzální. Sazba je zahrnuta podle jména ve standardním jazyce mnoha úvěrových dokumentů a její vliv sahá od pokročilé oblasti swapů a derivátů po běžnější obavy, jako jsou studentské půjčky a hypotéky. Jakmile budete schváleni, zaplatíte průběžnou úrokovou sazbu plus částku LIBOR v hodnotě několika základních bodů. Snížení hodnoty LIBOR by mělo vést k ušetření několika dolarů na jakékoli následné půjčce na bydlení, ať už je tato půjčka přímo nebo implicitně vázána na LIBOR.
Jedním z důvodů, proč společnost Intercontinental Exchange zdůrazňuje použití celého termínu „ICE LIBOR“, je to, že se její výpočet dnes liší od výpočtu během její předchozí existence pod záštitou Britské asociace bankéřů. Tehdy byl LIBOR uvolněn pro dalších pět měn a pro dalších osm splatností. Dále BBA vypočítal sazbu zkoumáním a průměrováním sazeb účtovaných svými 200-lichými členskými bankami po celém světě. Důvodem byla spravedlivá míra konsensu, nebo by to bylo, kdyby předseda skupiny vlivných členských bank (který byl čistě náhodou předsedou BBA) neschválil sestavená čísla pro denní výpočty LIBOR. Ve skutečnosti existovalo několik členských bank BBA, které vyzařovaly sazby z éteru. Poté, co byl skandál zveřejněn v roce 2012, potřeboval LIBOR nový domov.
Vzhledem k tomu, že dům ICE vyčistil dům LIBOR, počet přispívajících bank je menší než 20. Což by se zdálo být neintuitivní a nabízí potenciál pro širokou variabilitu, kromě toho, že zbývající banky mají nyní větší motivaci k upřímnosti. Navíc se hlásí řídícímu orgánu s menší tolerancí k potížím.
Sazby se v daný den zřídka mění o více než základní bod. Aktuální 3měsíční dolar LIBOR se pohybuje kolem 0, 23%. Stejně jako dalších 34 LIBORů je to buď historický nadir, nebo velmi blízko. Je to také asi jedna dvacetina úrovně 3měsíční dolary LIBOR na začátku roku 2008.
Sazby sotva nad nulou jsou samozřejmě to, co banky, které přispívají k LIBOR, účtují svým nejlepším zákazníkům; to znamená navzájem. Většina z nás není ve zvyku půjčovat si hotovostní částky v hodnotě několika milionů dolarů od jiných institucí, a proto mají nárok na půjčky za minimální sazby. U menších půjček, které většina z nás poskytuje, LIBOR slouží jako podklad pro skutečnou úrokovou sazbu na vše od našich charge karet po naše domácí úvěrové linky. 29, 78%, které platíte, protože se vám nepodařilo přečíst drobný tisk na vaší dohodě MasterCard (MA), bylo s největší pravděpodobností vypočteno s ohledem na úroveň, na které byl LIBOR při podání žádosti o kartu.
Jak se liší LIBOR od jiných hlavních kritérií, jako je sazba federálních fondů vyhlášená předsedkyní Federální rezervní rady Janet Yellenovou? Ten je oznámen každých pár týdnů místo denně. Sazba federálních fondů je také nástrojem národní měnové politiky. Když se Fed rozhodne, že je čas zvýšit nebo snížit peněžní zásobu nebo její růst, je jedním ze způsobů, jak toho dosáhnout, snížení nebo zvýšení sazby federálních fondů. Mezitím má LIBOR zjevně mezinárodní působnost a měl by být spíše metrikou toho, jaké úrokové sazby jsou , spíše než tím, co by centrální banka jedné země měla být.
Na druhé straně jsou obě sazby ve skutečnosti založeny spíše na názorech než na tvrdých datech. Pokud to zní příliš cynicky, není. Pro účely výpočtu LIBOR ICE předkládá svým členským bankám dotazník, který obsahuje následující otevřený dotaz, s výhradou obav respondenta:
Jakou rychlostí byste si mohli půjčit finanční prostředky, kdybyste tak učinili vyžádáním a přijetím mezibankovních nabídek v přiměřené velikosti trhu těsně před 11:00 londýnského času?
Složení ICE LIBOR je tedy podmíněno objektivitou toho, kdo je zaměstnancem banky pověřen odpovědí na tuto otázku. ICE dokonce uznává, že úmyslně udržuje frázi „přiměřená velikost trhu“ nedefinovanou a nejednoznačnou.
V závislosti na použité měně odpovídá na otázku ICE 11 až 18 členských bank. ICE pak řadí odhady sazeb bank, odhodí horní a dolní kvartily a vezme průměr zbývajících 5 až 10 sazeb. Výsledkem je číslo, které nejenže ovlivňuje půjčky, které poskytujete, daleko od světových finančních center, ale také slouží jako předzvěst pro následné pohyby úrokových sazeb.
Sečteno a podtrženo
Skandál BBA téměř znamenal konec LIBOR. Naštěstí nový správní orgán a racionální a transparentní postup pro výpočet LIBOR udržovaly tuto rodinu úrokových sazeb relevantní. Vzhledem k tomu, že existuje nepochybná potřeba globální sady referenčních úrokových sazeb pro 5 z nejvíce obchodovaných a nejrozšířenějších měn na světě, bude ICE LIBOR i nadále platit (a vztahovat se na každodenní půjčovatele a vypůjčovatele) po mnoho dalších let.
