Rozdíl mezi fúzí a nepřátelským převzetím souvisí s tím, jak se dvě společnosti spojí, aby se staly jediným právním subjektem, a názory zúčastněných ředitelů společností.
Při fúzi se dvě nebo více společností, obvykle podobné velikosti, spojí, aby v podnikání pokračovaly jako jediná společnost. To může být výhodné, pokud obě společnosti prodávají podobné výrobky a rozhodnou se, že bude lepší spolupracovat než v konkurenci, nebo pokud se podniky vzájemně doplňují. Jedna společnost, známá jako společnost, která přežila, získává akcie a aktiva jiné se souhlasem ředitelů a akcionářů této společnosti. Druhý přestává existovat jako nezávislá právnická osoba. Akcionářům zanikající společnosti jsou dány podíly na pozůstalé společnosti.
Při nepřátelském převzetí však ředitelé cílové společnosti nesouhlasí s řediteli nabývající společnosti. V takovém případě může nabývající společnost nabídnout, že akcionářům cílové společnosti zaplatí za akcie, které se nazývají nabídková řízení. Pokud je nakoupeno dostatečné množství akcií, může nabyvající společnost fúzi schválit nebo jednoduše jmenovat své vlastní ředitele a vedoucí pracovníky, kteří řídí cílovou společnost jako dceřinou společnost.
Nepřátelského převzetí lze dosáhnout také proxy bojem. Nabývající společnost získává oprávnění od akcionářů cílové společnosti k zastupování svého hlasování na základě plné moci. Na základě zmocnění se nabývající společnost v podstatě stává majoritním akcionářem cílové společnosti, což jí umožňuje fúzi schválit.
