David M. Einhorn je významný americký miliardářský investor, manažer hedgeových fondů a filantrop. Je zakladatelem a prezidentem Greenlight Capital, hedgeového fondu, který investuje především do severoamerických akcií a firemních dluhových nabídek. Díky odvážným obchodním pozicím je jedním z nejsledovanějších investorů Wall Street.
Einhorn je držitelem 1650 pozic v seznamu globálních miliardářů Forbes a za rok 2018 je mezi americkými miliardáři číslo 494. V roce 2015 byl mezi 18 nejlepšími manažery zajišťovacích fondů. během března 2015 a od března 2018 nyní činí 1, 4 miliardy USD.
Raný život
Einhorn se narodil v New Jersey a přestěhoval se s rodinou do Wisconsinu v raném věku. Po maturitě na Nicolet High School v Glendale ve Wisconsinu v roce 1987 absolvoval Cornell University v roce 1991.
Ve věku 27 let založil Einhorn Greenlight Capital s počátečním investováním 900 000 USD, pocházejícím od rodiny a přátel. Fond je známý svými dlouhodobými investicemi orientovanými na hodnotu a díky krátkým prodejním pozicím dosáhl obrovského úspěchu.
Úspěšný běh s investicemi
Einhorn se proslavil v roce 2002, kdy úspěšně zpochybnil účetní postupy finanční společnosti se střední kapitalizací s názvem Allied Capital a odhalil krátkou pozici během investiční konference Sohn. Akcie si vyžádaly velký pád, který vedl k prudké výměně obvinění mezi Alliedem a Einhornem. Pětileté vyšetřování Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) potvrdilo Einhornův postoj a odhalilo, že Allied skutečně porušil účetní standardy spojené se zákony o cenných papírech a oceňováním nelikvidních nástrojů. Po incidentu Einhorn v roce 2010 napsal knihu s názvem „Klamání některých lidí všech dob“, která každou minutu odhaluje podrobnosti o případu spojenců.
Brzy se stal nejvýznamnějším řečníkem a největším lákadlem na Sohn Investment Conference, setkání světových vlivných investorů sdílejících nápady na vydělávání peněz. Jeho bohatství exponenciálně explodovalo a jeho popularita vzrostla, přičemž jen málokdo ho začal uvažovat o dalším Warrenovi Buffettovi za jeho styl investiční hodnoty.
Dalším vysoce známým případem, který posílil pověst Einhorna, bylo jeho zredukování akcií Lehman Brothers v červenci 2007 na základě velké expozice společnosti vůči vysoce nelikvidním podílům na investicích do nemovitostí. Kromě dotazování Lehmanových účetních postupů si Einhorn také vyžádal nesrovnalosti ve svých finančních záznamech. Svou krátkou pozici odhalil v dubnu 2008 a Lehman vyhlásil bankrot o pár měsíců později.
V říjnu 2011 společnost Einhorn oznámila zkrácení akcií Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), což je společnost specializovaná na výrobu kávy a kávy. Svoji pozici ospravedlnil tvrzením, že trh pro nový sládek kávy s jedním šálkem Keurig byl nasycený, jeho kávové podložky K-Cup měly potenciální problém s porušením patentu a v nedávném účetnictví byla možnost „hodně překvapení. „Jeho oznámení zvýšilo cenu akcií společnosti o 10 procent, poté v listopadu následovalo propad dalších 50 procent, protože společnost ve čtvrtletních výsledcích opomněla očekávání analytiků.
V roce 2012 byla britskému hlídacímu agentovi cenných papírů FSA udělena pokuta 7, 2 milionu GBP za zapojení do manipulace s trhem. Společnost Einhorn se účastnila telefonního hovoru, kdy obchodní makléř jednající jménem společnosti Punch Taverns PLC informoval o tom, že společnost podnikla významné kapitálové fondy. Einhorn jednal podle těchto „zasvěcených informací“ ve svůj prospěch. Vydal pokyny k prodeji všech holdingů Punch během několika minut od hovoru, což podle FSA bylo případem zneužití trhu a jedná se o obchodování zasvěcených osob.
Nedávné potíže s poklesem výkonu
V poslední době se však zdá, že Einhorn ztrácí lesk tím, že má ve své vrstevnické skupině jeden z nejhorších výkonů. Od roku 2014 zaznamenala společnost Greenlight Capital ztrátu 25 procent a během roku 2018-YTD došlo ke ztrátě 15 procent. Bloomberg uvádí, že letos přišel o téměř každou z 40 největších pozic ve svém portfoliu 5, 5 miliardy dolarů, přesto však nadále tvrdí, že „Naše investiční teze zůstávají nedotčeny“ a „Navzdory nedávným výsledkům by se naše portfolio mělo v průběhu času chovat dobře.. “
Nyní je obviněn z toho, že se držel svých starých způsobů - kupování porazených společností, které očekává, že se vrátí, a prodej těch, které považuje za nadhodnocené - zatímco se průmysl posunul dál.
V současné době je dlouho na levné akciích General Motors Co. (GM) a krátce na košíku akcií včetně společností Netflix Inc. (NFLX) a Amazon.com Inc. (AMZN), které považuje za bubliny, i když mají velké vzestupné běží. Zdá se, že trh je znepokojen svým přístupem, který fungoval v minulosti, ale možná už nestojí za to. Málokdo se obává, že jeho zaměření se změnilo z jeho dřívějších penězotvorných malých a středních kapitalizací na velké, kde není dostatek prostoru pro růst.
"Rozhodl se držet se svého přístupu v masivně se měnící krajině a já si nemohu pomoci, ale obdivovat jeho přesvědčení, " řekl Brad Balter, dlouhodobý investor zajišťovacího fondu, Balter Capital Management.
V nedávných aktualizacích hrozí desítky bývalých investorů, že opustí fond Einhorn, pokud se jeho výkon nezlepší.
