V dávných dobách, řekněme v září 2019, makléři hlásili svou zákaznickou aktivitu jako „denní průměrné tržby“ nebo DART. Šipky DART byly obecně uznávanou metrikou v makléřském průmyslu, které měřily počet obchodů za den, které generovaly příjmy pro makléře prostřednictvím provizí, poplatků nebo části rozpětí mezi nabídkou a cenou. V říjnu impozantní seznam makléřů snížil jejich kapitálové provize na nulu. Stále generují příjmy? Jak se měří obchodní aktivita? A kdo se zdá být vítězem na základě prvního měsíce volných obchodů?
Při zkoumání obchodní činnosti společností Schwab, E * TRADE, TD Ameritrade a Interactive Brokers jsme si všimli, že není snadné vytvořit přímé srovnání jako obvykle. Například E * TRADE změnil definici toho, co považuje za obchod. Schwab hlásí týdenní statistiku obchodování, nikoli měsíční čísla vykazovaná ostatními.
Změna definice DART
Richard Repetto, analytik společnosti Sandler O'Neill, říká: „E * TRADE rozšířil svou definici DART tak, aby zahrnovala všechny zákaznické obchody, které generují provizi a / nebo platbu za tok objednávek (PFOF).“ Tato rozšířená definice nyní nezahrnuje žádné transakční poplatky podílových fondů, obchody s opcemi včetně obchodů generovaných jejich programy zpětného odkupu a všechny transakce s fondem obchodovaným na burze (ETF). Repetto poznamenává, že v říjnu E * TRADE zvýšila DART o 3% a možnost DARTs o 2%.
Během podobného období si Charles Schwab zachoval svou předchozí definici DART, kde potřebuje vygenerovat provizi a viděl jejich říjnové DART dramaticky poklesnout s nulovou nabídkou obchodů s provizí na začátku 7. října. V týdenních zprávách Schwab počet obchodů, které nezobrazují se provize, které se zdvojnásobily z 39% celkových transakcí za čtyři týdny končící 4. října 2019, na 78% za první čtyři týdny obchodů s nulovou provizí, které končí do 1. listopadu 2019.
Očekával se pokles počtu obchodů vytvářejících příjmy, uvedla Schwabova Mayura Hooper, viceprezidentka pro pověst společnosti. Schwab také hlásí obchody, které pocházejí z cenových vztahů založených na aktivách, což je skupina pro spravované účty firmy, včetně jejich poradenských služeb.
Zaměření na získávání aktiv
Zaměřením všech zprostředkovatelů nabízejících volné obchody je shromažďování aktiv. Hlavním přispěvatelem k výnosu jakéhokoli zprostředkování jsou příjmy generované výdělkem úroků z peněžních zůstatků klienta. Zájem o své peníze můžete získat, pokud věnujete pozornost tomu, kde je zaparkováno, ale makléř vydělává ještě více.
Větší výhrou pro Schwab byl příliv aktiv během měsíce října 2019, který se zhruba oproti předchozím měsícům zhruba zdvojnásobil. Čistá nová aktiva ukazují, kolik nových účtů bylo otevřeno se společností Schwab, plus další nové vklady provedené stávajícími klienty, i když údaje o říjnu společnosti Schwab zahrnují 11, 1 miliardy dolarů od klienta služeb zúčtování podílových fondů. Navzdory této záhadě 11, 1 miliardy dolarů bylo otevřeno dalších 142 000 nových účtů, což je o 7% více než v říjnu 2018. Webové přihlášení se také zvýšilo o 22% oproti předchozímu roku.
Schwab informoval, že klientská aktiva činila na konci října 3, 85 miliardy dolarů, z čehož 11, 3%, neboli 424 milionů dolarů, je drženo v hotovosti. Tato hotovost je to, co pohání Schwabovy příjmy, a od té doby před příchodem obchodů s nulovou provizí.
Obchodní údaje TD Ameritrade se zvýšily z průměrných 810 000 denně v září na 897 000 denně v říjnu. Firma neoddělila obchody, které generovaly příjmy od volných obchodů. Merrill Edge nezveřejňuje obchodní statistiky, ačkoli firma uvedla, že očekává, že více než 90% všech transakcí s akciemi bude bez provize, protože v říjnu zahájila svůj poslední program odměn. Fidelity, která je v soukromém vlastnictví, také nezveřejňuje obchodní statistiky.
Další způsoby, jak obchodníci vydělat peníze
Makléři také generují příjmy půjčováním akcií akcií držených klienty jiným, kteří chtějí akcie prodat krátce, což se nazývá půjčování akcií nebo půjčky na akcie. Někteří makléři, včetně Interactive Brokers a Fidelity, rozdělili příjmy z půjčování akcií s vlastníkem záznamů o akciích, ale většina si je ponechala pro sebe. Kromě toho mohou makléři generovat příjem prostřednictvím platby za tok objednávek, ve kterém tvůrci trhu nabízejí malý poplatek za akcii za příležitost ke zpracování transakce. Zvyšující se obchodní rychlost se však nejeví jako hlavní hybatel nabídky provizí 0 $, protože makléři vydělávají tolik peněz na nevyužité hotovosti.
Přestože je obtížné vyhlásit vítěze prvního měsíce obchodování s akciemi s nulovou provizí, dostupné statistiky ukazují, že Schwab uspěl v rychlém tempu získávání čistých nových aktiv.
