Ceny kryptometů překvapivě vzrostly na maxima, která nebyla dosažena nejméně za devět měsíců, což oživilo 150 kryptografických hedgeových fondů, které přežily bolestivou havárii bitcoinů téměř 75% od vrcholu kryptoměnice v prosinci 2017. fondy self-hlášeny průměrný pokles o 46% v roce 2018, s mnoha z nich téměř bez podnikání.
Nyní někteří odborníci na trhu varují, že velká většina těchto fondů je vysoce riziková a mají špatnou likviditu. Většina kryptografických hedžových fondů drží aktiva nižší než 10 milionů USD, což vyvolává otázky ohledně dlouhodobé udržitelnosti jejich obchodního modelu, jak je uvedeno v Financial Times.
Proč jsou krypto hedžové fondy riskantní
- Regulační tlak se zahřívá na vlně obvinění týkajících se kryptomyslných podvodů a manipulace s trhem. Více než 10 kryptografických hedgeových fondů spravuje více než 50 milionů dolarů v aktivech. Ocenění krypto hedgeového fondu je „náročné“, konkrétně těch, které drží nelikvidní tokeny nebo investují v rané fázi projekty. Tři čtvrtiny krypto hedge fondů nemají ve svých radách nezávislých ředitelů, což vyvolává obavy ohledně standardů správy a řízení společností a potenciálních střetů zájmů.
Protějšky čelící trhu s digitálními aktivy
Podle zprávy spoluautorů PwC a Elwood, manažera digitálních aktiv, který vlastní Alan Howard, miliardář spoluzakladatel hedgeového fondu Brevan Howard, způsobil bitcoinový pokles v roce 2018 většině správců kryptografických hedgeových fondů velké ztráty. Mnoho finančních prostředků, které přežily, stále bojují o to, aby zůstaly nad vodou.
Mezitím se regulátoři pokusili dát krypto prostor do negativního světla, což obviňovalo rozsáhlé obvinění z manipulace s trhem a podvodů. Začátkem tohoto měsíce bylo odhaleno, že generální prokurátor v New Yorku vyšetřuje významného kryptografického operátora obviněného z krytí ztrát téměř 1 miliardou dolarů. V loňském roce, Benoît Cœuré, vedoucí centrální bankéř pro eurozónu, nazvaný bitcoin „zlým vznikem finanční krize“.
Data o výkonu, obavy o správu
Méně než 10 kryptografických hedžových fondů spravuje více než 50 milionů dolarů aktiv. Dva největší hráči jsou Silicon Valley se sídlem Pantera Capital a Polychain Capital, z nichž druhý je podporován dobře respektovanými VC, Andreessen Horowitz a Sequoia Capital. Střední krypto hedgeový fond loni vykázal bolestivou ztrátu 46%, zatímco kvantitativní krypto hedge fondy, které mohou zaujmout krátké pozice, vykázaly skromný výnos 8%.
„Všechny údaje o výkonnosti byly hlášeny každým krypto hedgeovým fondem a tyto informace nebyly ověřeny jejich správci fondů, “ varuje Henri Arslanian, en expert v PwC na fintech a kryptoměny. Dodává, že přesné ocenění krypto hedgeového fondu je „náročné“, konkrétně ty, které drží nelikvidní tokeny nebo investují do projektů v rané fázi.
Horší je, že asi 75% krypto hedge fondů nemá ve svých radách nezávislých ředitelů, což vzbuzuje velké obavy, pokud jde o standardy správy a řízení společností a potenciální střety zájmů.
„Pokud budou mít portfolio manažeři také kontrolu nad správou, může pracovat pro fondy typu„ přátel a rodiny “, ale je nepravděpodobné, že by institucionální investor přidělil kapitál krypto fondu, který nemá řádnou správu, “ řekl Arslanian.
To vše přichází, když cena bitcoinů letos letos stoupla o více než 100%, což vedlo k tomu, že průměrná aktiva ve správě globálních krypto hedgeových fondů vzrostla v prvním čtvrtletí více než trojnásobně za CoinDesk.
Dívat se dopředu
Je důležité si uvědomit, že další kolaps cen by mohl mnohé z těchto 150 fondů vyřadit z podnikání. Jak již bylo řečeno, trh krypto hedgeových fondů je považován za jednu z částí rostoucího ekosystému pro digitální měny, protože se tlačí do hlavního proudu a získávají pozornost od velkých společností a institucionálních investorů.
„Širší zájem investorů a regulačních orgánů je nepochybně pozitivním krokem k uznání digitálních aktiv jako třídy aktiv se skutečnou životaschopností, “ řekl Bin Ren, generální ředitel společnosti Elwood.
