Pád amerického trhu s bydlením - a bytových akcií - před deseti lety by mohl být pro některé investory skeptický vůči zdánlivě robustnímu zotavení tohoto odvětví. Investoři by však měli namísto opakování roztaveného trhu s cennými papíry v letech 2007–2008 očekávat pokračující zvyšování zásob domácích stavitelů a dodavatelských společností, uvádí Barron. „Bydlení je třetí nebo čtvrtou směnou devíti směnných her, “ řekl Bill Baron, Bill Bill, vedoucí manažer fondu investování Smead Value (SMVLX) ve výši 1, 3 miliardy dolarů. "Toto je obvykle cyklický obchod se světským růstovým trendem, " dodal.
Fond Smead drží podle společnosti Barron pouze 28 akcií, včetně akcií domácích stavitelů Lennar Corp. (LEN) a NVR Inc. (NVR). Společnost Barron's také uvádí jako další dvě atraktivní akcie společnost Meritage Homes Corp. (MTH) a maloobchodního prodejce Lowe's Cos. (LOW).
Crash and Rebound
Od konce 3. ledna 2007 do konce 6. března 2009 všechny tyto akcie utrpěly prudký pokles na pozadí rozkládajícího se rizika subprime a následné finanční krize v roce 2008. U těchto čtyř akcií viz níže jejich pokles, následné odskočí do konce dne 5. března 2018 a jejich současné dopředné P / E poměry, za upravené blízké údaje z Yahoo Finance:
- Lennar: -87%, + 930%, P / E 8, 5NVR: -47%, + 802%, P / E 13, 5Meritage: -80%, + 393%, P / E 7, 7Lowe's: -57%, +858 %, P / E 14, 0
Pro srovnání, index S&P 500 (SPX) poklesl o 52% a poté vzrostl během těchto stejných dvou období o 298%. I přes celkový zisk na trhu index Investopedia Anxiety Index (IAI) zaznamenává velmi vysokou míru obav o trhy cenných papírů mezi našimi miliony čtenářů po celém světě.
Pozitivní makro síly
Nízká nezaměstnanost a nízké úrokové sazby jsou hlavními makro silami, které vedou k silné poptávce po domech. Navíc, zatímco inventář bytů je relativně nízký vzhledem k poptávce, roční nárůst cen byl obecně relativně skromný, při průměrných jednociferných číslech za posledních šest let, dodává Barron's, což pomáhá udržovat zdravý požadavek. Dokud tento scénář přetrvává, mnozí odborníci v oboru věří, že oživení trhu s bydlením může pokračovat několik let, tvrdí Barron. Největší nejistota, jak poznamenávají, je, zda úrokové sazby vyrazí na hypotéky.
Obavy z rostoucích úrokových sazeb podnítily výprodej mezi podíly domácích stavebníků, maloobchodních prodejců a stavebních firem, Barronovy poznámky. Například, SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB), který sleduje všechny tyto kategorie, podle Barronů, je o 13% nižší než jeho nedávná nejvyšší k 22. lednu, blízko jeho uzavření 5. března.
Společnost Barron's naznačuje, že stavitelé domů jako skupina obchodují v průměrném násobku ocenění přibližně 10, což je výrazně pod forwardovým poměrem P / E přibližně 17 pro celou S&P 500. To je navzdory prognózám růstu zisku na akcii, které jsou dvojciferné pro jak 2018, tak 2019. Výsledkem je, že Barronovi přidaní, býčí analytici a investoři očekávají v roce 2018 zisky akcií pro skupinu v rozmezí 10% až 15%.
Tady je pohled na čtyři akcie, které mohou těžit nejvíce.
Meritage
Meritage sídlí v Arizoně a působí také v Texasu, na Floridě, v Gruzii a v Carolinas. Růst pracovních míst a poptávka po bydlení vypadají na těchto trzích silně, uvádí Barron. Také rozhodnutí společnosti učinit z domovů základní úrovně 35% až 40% jejího vývoje je v souladu se skutečností, že zaměstnanost mladých lidí ve věkové skupině 25 až 34 let je na rekordních maximách, dodává Barron. Společnost plánuje v příštích několika letech dvojciferný růst příjmů za barony. Barron's říká, že Credit Suisse má cenový cíl 60 USD, a to o 38% více než blízko 5. března.
Lennar
Lennar sídlí v Miami, ale působí na celostátní úrovni. Sandy Sanders, senior portfolio manager John Hancock Fundamental Large Cap Core Fund (TAGRX), řekl společnosti Barron, že celkový počet začátků bydlení může vzrůst o 25% nebo více, a Lennar je „velmi dobře připraven k zachycení tohoto růstu, ale akcie nejsou zachytit to. “ Po nedávné akvizici, od níž očekává, že dosáhne výrazných úspor nákladů, bude Lennar patřit mezi tři největší stavitele na 24 z 30 největších trhů s bydlením v USA, podle průzkumu společnosti JPMorgan citovaného společností Barron. Sanders má cenový cíl 80 $, 37% nad jeho 5. března blízko.
NVR
NVR se sídlem ve Virginii má za poslední dva roky vynikající návratnost vlastního kapitálu (ROE) asi 35%, protože na rozdíl od mnoha konkurentů nevyvíjí mnoho půdy, což významně snižuje její kapitálové požadavky, jak řekl Smead Barronovi. Společnost NVR působí ve 14 státech a soustředí své úsilí ve Washingtonu, DC na koridor Baltimore, tvrdí Barron. Dodává, že analytici předpokládají 20% roční růst zisku v letech 2018 a 2019.
Lowe je
Akcie obchodníka s domácím vylepšením Lowe's získaly nedávný hit poté, co chybí odhady analytiků o příjmech za čtvrté čtvrtletí. Společnost Lowe's zaostávala s konkurenčním maloobchodním domem v oblasti vylepšování domů a stavebních potřeb The Home Depot Inc. (HD), pokud jde o ziskové marže, návratnost investovaného kapitálu a násobky ocenění, zprávy společnosti Barron. Mezitím aktivistický hedgeový fond DE Shaw získal tři správní rady a očekává se, že bude usilovat o zlepšení Loweho výsledků, dodává Barron. Tato vylepšení by samozřejmě mohla přispět k posílení ceny akcií společnosti Lowe.
