Regulační sondy proti společnostem Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) a Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), které mají potenciál vést k protimonopolním soudním sporům, by mohly výrazně podrýt růst, ziskové marže, a ceny akcií těchto společností. Předchozí případy protimonopolních soudních sporů, jako k nimž došlo u společností AT&T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) a IBM Corp. (IBM), vedly ke snížení hodnoty akcií těchto společností a ke snížení trajektorie Růst prodeje, zdůrazňující rizika, kterým čelí dnešní „superstar“ tech giganti, tvrdí Goldman Sachs.
"Regulační riziko je zpětně zaměřeno na akciové investory uprostřed zpráv o potenciálních vládních antimonopolních vyšetřováních, " uvedli analytici společnosti Goldman v nedávné zprávě. Řekli investorům, aby snížili svou angažovanost vůči akciím, které se staly předmětem antimonopolního soudního řízení, a dodali: „V minulosti mezi oceněním a řešením sporu (po letech soudního řízení) klesalo ocenění akcií a ceny akcií (po letech soudního řízení) a následovalo snížení trajektorie. růstu tržeb. “
Protimonopolní soudní spor Fallout: Microsoft
- Klesající ocenění po zahájení soudního řízení v roce 1998Společnost nařídila změnit postupy v narovnání v letech 2000/2001.
Co to pro investory znamená
Nejzajímavějším příkladem je případ protimonopolního řízení vynesený proti společnosti Microsoft v roce 1998, který způsobil, že se hodnocení společnosti snížilo až do vyřešení případu v letech 2000/2001. Po vypořádání, které zahrnovalo to, že společnost musela změnit své postupy, se růst zpomalil a do roku 2011 pokračovalo propady ocenění - akcie se v podstatě obchodovaly po dobu asi 15 let.
Protimonopolní žaloby proti IBM v roce 1969 a AT&T v roce 1974 také vedly k poklesu ocenění před tím, než byly oba soudní procesy nakonec vyřešeny v roce 1982. V případě IBM byl soudní proces zrušen, ale růst společnosti se zpomalil a zatímco ocenění se zpočátku začala zvyšovat, brzy se obrátil a pokračoval ve své předchozí sestupné trajektorii. AT&T byl rozbitý, a zatímco ocenění rostla, růst zpomalil.
Od těchto tří případů se americké akciové trhy stále více soustřeďují, což obnovuje požadavky regulačních orgánů, aby vstoupily a zajistily, že trhy zůstanou konkurenceschopné. Společnosti Facebook, Apple, Amazon a Alphabet rychle získaly velkou část prodejů svých příslušných odvětví, mají významnou cenovou sílu a vysoké marže. Takové vlastnosti, zatímco vydělávají společnosti, které jim vystavují, označení „superstars“, také inklinují upoutat pozornost regulačních orgánů.
"Současná situace naznačuje, že v důležitých digitálních prostorech existuje pouze jeden nebo dva významné subjekty, včetně vyhledávání na internetu, sociálních sítí, mobilních a stolních operačních systémů a prodeje elektronických knih, " řekl americký náměstek generálního prokurátora Makan Delrahim, ministerstvo spravedlnosti (DOJ)) nejvyšší protimonopolní úředník, řekl v úterý.
Podle zprávy DOJ začalo vyšetřování společností Google a Apple, Federální obchodní komise (FTC) zahájila vyšetřování na Facebooku a Amazonu a House Judiciary Committee zahajuje obecnější antimonopolní vyšetřování Big Tech.
Dívat se dopředu
Dosud nebyly proti těmto společnostem zahájeny žádné soudní spory, což je osud, kterému se oni a jejich akcionáři nepochybně vyhnou. Za předpokladu, že vyšetřování stanoví, že některá z těchto velkých technologických firem by měla být rozložena, jsou někteří, kdo věří, že takový krok by byl ve skutečnosti přínosem nejen pro konkurenční trhy, ale také pro akcionáře. NYU profesor Scott Galloway, věří, že rozpad by podpořil větší inovace, růst a ocenění.
