Vzhledem k tomu, že zuří obchodní válka mezi USA a Čínou, mohou investoři najít čínské akcie. "Čína je ta, kde máme přednost kvůli ocenění a kvůli očekávání, že čínský stimul může přinést určité zvýšení zisku, " říká Thomas Poullaouec, vedoucí asijsko-pacifického řešení pro Asii a Tichomoří pro T. Rowe. Price, gigant podílového fondu se sídlem v Baltimoru s více než 1, 1 bilionem dolarů ve správě aktiv (AUM), v komentářích Bloombergovi.
T. Rowe Price zpomaluje růst výnosů mezi americkými akciemi, což je zvyšuje. Mezitím Shanghai Composite Index za poslední měsíc získal asi 9% a vedl tak svou globální skupinu vrstevníků, poznamenává Bloomberg. Naproti tomu index S&P 500 (SPX) vzrostl pouze o 2% a mnoho investičních stratégů snižuje doporučená alokace do amerických akcií.
Význam pro investory
"Sečteno a podtrženo, jsme na bulharských akciích na vzestupu, " řekl Justin Thomson, hlavní investiční ředitel (CIO) kapitálu společnosti T. Rowe Price v Baltimoru, řekl Morning Post v jižní Číně. "Investoři se zaměřují na čínské domácí společnosti, které jsou méně vystaveny obchodním válečným gyracím a více vystaveny čínskému spotřebiteli, protože vláda pravděpodobně použije politiku jako nástroj ke stabilizaci a stimulaci spotřebitelské poptávky, " jako Jonathan Brodsky, zakladatel mezinárodní společnosti - zaměřil Cedar Street Asset Management, řekl Barronovi.
Čínští spotřebitelé kupují spíše od místních společností než od amerických firem v reakci na obchodní napětí. Tyto čínské spotřebitelské akcie kótované na americkém trhu vykázaly velké zisky od doporučení v Barron's na začátku srpna: iQiyi Inc. (IQ), až o 9%, Weibo Corp. (WB), asi o 35%, a Pinduoduo Inc. (PDD), asi o 60%. Kromě toho Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR), proxy pro čínské akcie na pevnině, vzrostl během stejného období zhruba o 9% oproti zisku asi 5% pro S&P 500, přidává se sloupec.
Mezitím Čína vytvořila tzv. STAR Market, který je navržen tak, aby konkuroval Nasdaq. Strategie spočívá v tom, že zde budou uvedeny IPO z inovativních čínských startupů, než v USA nebo Hongkongu.
„Nedávný prodej čínských i amerických technologických akcií byl bolestivý, ale vidíme, že potenciálně vytváří atraktivnější vstupní body pro dlouhodobé investory, “ napsal Kate Moore a Lucy Liu, analytici společnosti BlackRock, jak citoval SCMP. věří, že se hodnocení může blížit dnu. Pro ty, kteří mají dlouhodobé myšlení a žaludek pro krátkodobou volatilitu, věříme, že může být vhodný čas vstoupit, “dodali.
Zatímco S&P 500 vystřelil o 340% z posledního medvědího trhu v březnu 2009, Shanghai Composite vykázal skromný zisk, vyjádřený v místní měně, jen asi 39% za stejné období, na Yahoo Finance. Během tohoto období čínský jüan oslabil o 4% oproti dolaru na Macrotrends.net. V přepočtu na dolary je Shanghai Composite vyšší pouze o 34%. Aktuální poměry P / E jsou 19, 5 pro S&P 500 a 14, 6 pro Shanghai Composite na Bloomberg.
Dívat se dopředu
„Je nepravděpodobné, že příjmy S&P během příštích dvanácti měsíců porostou, “ varuje Morgan Stanley v současné zprávě. Zpomalení růstu příjmů, zejména v důsledku nadměrných zásob, pokračujícího obchodního napětí a rostoucích nákladů, zejména nákladů na pracovní sílu, patří mezi faktory, které podle nich vyvíjejí tlak na snižování zisku. Vidí, že se S&P 500 zasekl, kde je dnes, na 3 000, až do konce roku 2019.
Pokud jde o čínské populace, existují také důvody k opatrnosti. V srpnu se čínský vývoz meziročně snížil o 1% (meziročně) a podle další zprávy Barronovy dovozy klesly o 5, 6%. Čínský index cen výrobců (PPI), ukazatel zisku, klesl meziročně o 0, 8%, což je největší pokles od roku 2016.
Zásoby průmyslového zboží se hromadí, protože americké clá a slabá ekonomika v Evropě narušují čínský vývoz. To zase nutí snižování cen, které snižuje zisky a ztěžuje čínským společnostem splácení dluhu, možná zvyšuje již rekordní počet firemních selhání, poznamenává Rory Green, ekonom společnosti TS Lombard, v poznámkách k Barronovi.
Mezitím se zpomaluje také odvětví služeb v Číně, které tvoří asi 60% HDP a většina nových pracovních míst. Růst mezd také zpomaluje a čínské společnosti se vyhýbaly propouštění zkrácením pracovní doby a výhod. To škodí špatným výdajům spotřebitelů v Číně, a tedy spotřebitelským zásobám, jakož i obecné ekonomice, vzhledem k tomu, že soukromá spotřeba, jak to Čína nazývá, činila v roce 2018 39, 4% HDP na globální ekonomickou výzkumnou firmu CEIC.
