Je snadné dosáhnout dynamiky býčího trhu, ale v nestabilních dobách je stále důležitější identifikovat společnosti se skutečnou vnitřní hodnotou. To znamená najít společnosti, které trh aktuálně diskontuje, ale které mají obrovský potenciál, jako je Office Depot Inc. (ODP). Office Depot byl tradičně maloobchodním prodejcem kancelářských potřeb kladivem apokalypsy, ale investorům chybí transformace společnosti na technologickou firmu. Podle Barrona by taková transformace mohla v příštích několika letech vyvolat 20–60% nárůst cen akcií.
Ke konci obchodování ve středu klesne Office Depot za poslední rok o 53% a meziročně o 40% (YTD), zatímco S&P 500 za poslední rok vzrostla o 10% a od začátku roku o 3%. 2018. Office Depot obchoduje s 5, 76 forwardovým poměrem cena / zisk (poměr P / E) ve srovnání s 16, 92 forwardovým násobkem S&P 500. (Komu viz: Office Depot Dips po oznámení 1 miliardu dolarů. )
Vzhůru nohama
Stejně jako mnoho jiných tradičních maloobchodníků byl Office Depot těžce zasažen vzestupem elektronického obchodování a elektronických prodejců, jako je Amazon. Účinky této tzv. Maloobchodní apokalypsy se zjevně odrazily v propadu ceny akcií společnosti. Vazba mezi vzestupem elektronického obchodu a poklesem akcií společnosti však nezohledňuje velmi důležitou transformaci, která v rámci společnosti probíhá.
Zatímco Office Depot stále prodává kancelářské potřeby v rámci své maloobchodní činnosti v Severní Americe, má společnost dvě další důležité oblasti podnikání: 1) Business Solutions, která poskytuje podnikům různé služby, jako je předplatné tisku a inkoustu, webdesign, digitální marketing a zákazník řízení vztahů; 2) a CompuCom, který se specializuje na IT služby, jako jsou cloudové úložiště, designové myšlení a také vytváření sítí a IoT.
Je pravda, že tradiční maloobchodní segment společnosti se zpomaluje, ale tyto další oblasti podnikání vykazují známky života. Kromě toho tyto dva segmenty dohromady tvořily 56% celkových výnosů Office Depot v roce 2017, zatímco segment retailu podle Barronů přinesl pouze 44% celkových výnosů.
Proto už nemusí být přesné myslet na Office Depot jako na „čistého maloobchodníka“, což je významný fakt, který investoři v současnosti ignorují. To samozřejmě představuje hlavní příležitost pro každého investora, který uznává současný úspěch transformace společnosti. (Komu viz: Office Depot konečně má nového generálního ředitele. )
Rizika
Akcie Office Depot se však vyznačují vysokou standardní odchylkou, a proto jsou citlivé na jakékoli negativní zprávy, jako jsou možné obchodní války v USA s jinými národy.
Existuje také riziko, že vedení nedokáže efektivně implementovat a provést úplnou transformaci z maloobchodního prodeje kancelářských potřeb na obchodní IT řešení a společnost poskytující služby. Ale i když vedení nedostane správný výkon, nevýhoda pro akcie již byla oceněna. Pokud vedení uspěje, může být vzestup kdekoli od 20% do 60%.
