Co je vdova?
Vdovský výrobce je mimořádně riskantní investice, která investora vystavuje velmi velké, potenciálně devastující ztrátě. V hovorovém použití vdovský výrobce odkazuje na jakoukoli událost s potenciálem někoho rychle zabít. Tato věta je adaptací historicky používané v lesnickém a zdravotnickém průmyslu.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Vdova
Vdovský výrobce ve finančním smyslu může být stejně škodlivý, jako když byl použit v lesnickém a lékařském průmyslu. Obchodníci používají tuto větu na finanční investice, které představují dostatečné riziko, že způsobí katastrofické ztráty. Použití termínu v lesnictví se vztahuje na volné končetiny, vrcholky stromů nebo jiné materiály související s těžbou dřeva, uložené nad hlavou a ohrožené pádem a usmrcením jednoho nebo více pracovníků. V medicíně tento termín znamená zablokovanou tepnu, která pravděpodobně způsobí smrt pacienta vážným srdečním infarktem.
Nadměrné riziko hraje rozhodující roli v obchodech s vdovy. Investice, které pravděpodobně nabízejí vysoké výnosy, mají zpravidla také potenciál k masivním ztrátám. Mnoho investorů rozhoduje o svých investicích na základě míry rizika, které jsou ochotni podstoupit, aby dosáhli určité úrovně návratnosti. Toto rozhodnutí se nazývá poměr rizika a odměny.
Amaranth Smrt ilustruje komoditní vdovy
Komodity zažívají vysokou volatilitu cen a často jsou považovány za vdovské výrobce. Jejich nepředvídatelné posuny v ceně by mohly snadno vyhladit pozici, zejména když se očekávané budoucí spotové ceny posunou mimo soulad s cenou futures kontraktů. Stejně tak použití pákového efektu, který zvyšuje jak zisky, tak ztráty z investice, by mohlo vytvořit dostatečné riziko k tomu, aby se obchod za vdovského výrobce za správných okolností vytvořil.
Jeden z nejznámějších nedávných příkladů vdovských tvůrců se objevil ve futures na zemní plyn. Tyto možnosti sledují cenu dodávky zemního plynu v Henry Hub v Louisianě. Profesionální obchodníci dlouhodobě uzavírají smlouvy s vdovci kvůli historické volatilitě nákladů na zemní plyn.
V roce 2006 provedl hedgeový fond Amaranth Traders masivní obchod s futures na zemní plyn a pokusil se zopakovat svůj úspěch v podobném spekulativním obchodu uskutečněném o rok dříve. Namísto opakování předchozího vítězství vypadlo dno z trhu se zemním plynem a Amaranth ztratil 6 miliard dolarů. Tato masivní ztráta nutila hedgeový fond likvidovat svá aktiva.
Energetický stůl v Amaranthu hledal vyšší než průměrné odměny tím, že přijal rizikovou investici náchylnou k nepředvídatelným cenovým změnám. Přidání pákového efektu do rovnice toto riziko dále zvýšilo.
Pákové obchody umožňují investorovi ovládat více akcií nebo smluv, než by jejich kapitálové výdaje obvykle umožnily. S nabídkou potenciálně vyšších výnosů přichází realita vyšších rizik.
Moudří investoři vnímají vysoce spekulativní investice jako hazardní hry a podle toho snižují riziko. Strategie zmírňování rizik mohou zahrnovat investování pouze malého procenta celkových aktiv do rizikových investic nebo implementaci obchodních strategií, které omezují ztráty.
