Trh se pohybuje
Americké akcie, které jsou již na postupně vyšších maximech, získaly v pondělí další posílení poté, co se objevila zpráva, že USA odstraní Čínu ze seznamu měnových manipulátorů. Štítek byl v srpnu minulého srpna americkým ministerstvem financí neuvěřitelně umístěn v Číně, když se zvyšovalo obchodní napětí mezi oběma zeměmi. Od té doby se napětí dramaticky uvolnilo a vyjednavači z obou zemí se chystají podepsat obchodní dohodu „jedna fáze“ později v tomto týdnu.
Tato část tržně pozitivních zpráv o americkém obchodním frontu přichází stejně jako volatilita vyplývající z politického a vojenského konfliktu mezi USA a Íránem v uplynulém týdnu. Ačkoli geopolitická a obchodní rizika jistě přetrvávají, výrazné uvolnění napětí prozatím vyvolalo podstatné pohyby na trhu. Patří mezi ně pokračující prudký nárůst akcií, výrazný klid v volatilitě na trhu a nákupy putů a ostré zpětné dopady na zlato i ropu, které se nedávno shromáždily částečně kvůli konfliktu mezi USA a Íránem.
Níže je srovnávací tabulka tří hlavních amerických indexů - indexu S&P 500 s velkými písmeny (reprezentovaného SPY ETF), technologicky těžkého indexu Nasdaq 100 (QQQ ETF) a indexu Russell 2000 s malou čepicí (IWM ETF).. Toto srovnání, které začalo na začátku roku 2019 nebo o něco více než rok, ukazuje, jak velké technologické zásoby vynikly, zatímco malé kapitály zaostávaly, a to i přes ostré shromáždění v Russell 2000 od začátku října.
Uvolněte se v putování
Poměr put / call je jednoduchý vzorec, který porovnává objem obchodování s opcemi s prodejem a opcemi na volání. Obecně platí, že prodejní opce jsou pro kupující opcí považovány za výraz medvědí. Naopak opce na volání jsou pro kupující opcí považovány za výraz býčí reality. To samozřejmě neplatí vždy, protože s opcemi lze obchodovat pro mnoho jiných účelů, než jen spekulace o směru trhu. Opce lze také použít k vytvoření příjmu, poskytnutí pojištění nebo k zajištění podkladových pozic. Ale nejzákladnější funkcí měření hovorů je vyjádření sentimentu.
Chcete-li odvodit poměr put / call, jednoduše vydělte počet obchodovaných putů počtem obchodovaných hovorů. Pokud existuje více obchodovaných opcí než volání (obecně považovaných za medvědí), bude poměr vyšší než 1. A pokud existuje více obchodovaných volání než opcí (obecně považovaných za býčí), bude poměr nižší než 1. Mějte však na paměti, že když poměr jde do extrémů, může to být často považováno za kontrarevní ukazatel, který může naznačovat hrozící obrat v sentimentu. Poměr put / call společnosti CBOE poskytuje celkový pohled na tržní sentiment amerických akcií, ETF a indexů.
Jak vidíme na současném grafu ukazatele put / call CBOE, odečet je na nízkém 0, 773, což naznačuje, že obchodování s puty je v porovnání s historickým rozsahem na nebo blízko relativního minima. To naznačuje, že na akciových trzích je značná spokojenost, protože akcie dosáhly nových rekordních maxim. Zatímco poměr není úplně na extrémních minimech posledních několika měsíců, není to daleko a obecně se od konce loňského roku snižuje. Na druhou stranu, jakýkoli jiný tržní bubnovaný trh pravděpodobně způsobí velmi výrazný nárůst v poměru put / call.
Surové olejové bubínky
Jak se napětí mezi USA a Íránem, alespoň prozatím, ochladilo, ceny ropy se prudce snížily poté, co minulý týden zasáhly nové osmiměsíční maximum v souvislosti s prohlubujícím se konfliktem mezi těmito dvěma národy. Ačkoli se v posledních několika dnech surová určitě prudce stáhla, napětí v USA se Středním východem je pravděpodobně daleko od konce. Pokud by tomu tak skutečně bylo, mohli bychom být svědky výrazně vyšších cen ropy.
Kupující zlata si oddechují
Zlato bylo v posledním měsíci absolutně roztrháno, protože obavy z tržního rizika pomohly posílit drahocenný kov v jeho kapacitě jako vnímaného aktiva bezpečného ráje. Investoři mají tendenci nakupovat zlato, pokud mají obavy nebo obavy z globálních politických a ekonomických podmínek.
Ceny zlata dosáhly minulého týdne nového vrcholu a zasáhly nové šestileté maximum v americkém konfliktu s Íránem, než se v posledních několika obchodních dnech vrátily zpět. Pomáhá také bóji drahých kovů prodlužovat nízké úrokové sazby a relativně slabý americký dolar. Ale při absenci hlavních geopolitických rizik mají ceny zlata menší důvod ke špičce. Prozatím se zdá, že pokles ve zlatě bude pokračovat, dokud další šok založený na zprávách nebude mít za následek další nárůst.
Sečteno a podtrženo
Jak S&P 500 a Nasdaq Composite dosáhly v pondělí nových rekordních maxim, nákupy opcí pokračovaly v mizení blízko minimálních hodnot, ceny zlata dále klesaly a ropa nadále klesala, jak se geopolitické napětí ochladilo. I když to vše je dobré pro pokračující býčí trh s akciemi v blízkém časovém horizontu, přetrvávají rizika a napětí, která by mohla být dobře připravena, aby narušila silný býčí trend.
