Co je to portfolio nulových investic?
Portfolio s nulovými investicemi je soubor investic, které mají při sestavení portfolia nulovou čistou hodnotu, a proto vyžaduje, aby investor nepřevzal žádný podíl na vlastním kapitálu v portfoliu. Například může investor krátce prodat akcie v hodnotě 1 000 USD v jedné sadě společností a použít výtěžek k nákupu akcií 1 000 USD v jiné sadě společností.
Portfolio nulových investic vysvětleno
Portfolio s nulovými investicemi, které v reálném světě vůbec nepotřebuje vlastní kapitál, jsou taková portfolia zajímavá pro akademické pracovníky studující finance. Skutečně nulovou investiční strategii nelze dosáhnout z několika důvodů. Zaprvé, když si investor půjčí akcie od makléře, aby prodal akcie a profitoval z jejího poklesu, musí použít velkou část výnosu jako kolaterál pro půjčku. Za druhé, ve Spojených státech je krátký prodej regulován Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), takže nemusí být možné, aby investoři udržovali správnou rovnováhu krátkých investic s dlouhými investicemi. A konečně, nákup a prodej cenných papírů vyžaduje, aby investoři platili provize makléřům, což zvyšuje náklady pro investora, takže pokus o skutečné investice do portfolia s nulovou investicí by znamenal riskování vlastního kapitálu
Nulová investiční portfolia a váha portfolia
Jedinečná povaha portfolia s nulovými investicemi vede k tomu, že vůbec nemá váhu portfolia. Váha portfolia se obvykle vypočítá vydělením částky dolaru, že portfolio je dlouhé celkovou hodnotou všech investic v portfoliu. Protože čistá hodnota portfolia nulových investic je nula, jmenovatel v rovnici je nula, a proto rovnici nelze vyřešit.
Nulová investiční portfolia a teorie portfolia
Teorie portfolia je jednou z nejdůležitějších oblastí studia pro studenty a odborníky z oblasti financí a investic. Zásadním přínosem teorie portfolia k pochopení investic je to, že skupina akcií může investorům vydělat lepší návratnost přizpůsobenou rizikům, než mohou jednotlivé investice. Na většině reálných trhů však diverzifikace aktiv nemůže zcela eliminovat riziko. Investiční portfolio, které může zaručit návratnost bez rizika, se nazývá arbitrážní příležitost a akademická finanční teorie obvykle předpokládá, že takové scénáře nejsou v reálném světě možné. Skutečné portfolio nulových investic by bylo považováno za arbitrážní příležitost, pokud se míra návratnosti tohoto portfolia rovná nebo je vyšší než bezriziková míra návratnosti, obvykle se předpokládá, že je to sazba, kterou lze vydělat z amerických státních dluhopisů.
