Průzkumníci a producenti břidlicové ropy patří mezi nejvíce volatilní společnosti v energetickém sektoru. Pokud jsou tyto společnosti zabaleny do fondů obchodovaných na burze (ETF), mohou si investoři vybrat mezi strategiemi zahrnujícími nepřímou účast, zajištěná portfolia a přímou expozici s vysokou mírou volatility. Zvláště tři ETF se vyznačují používáním těchto strategií, pokud by se odvětví břidlicového průmyslu od 10. března 2016 vzpamatovalo.
Zařízení a služby pro ropné a plynové zařízení a služby SPDR S&P ETF
Dojde-li k zotavení v americkém průmyslu břidlicové ropy, měly by mít také prospěch společnosti, které tvoří podíly SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF (NYSE ARCA: XES). Na rozdíl od konvenčních vrtů s vrtnými soupravami, které mohou čerpat relativně konzistentní hladiny oleje po dobu 20 a více let, typická ropná břidlicová ropa v prvním roce ztrácí asi 70% produkce. Do třetího roku se produkce sníží na pramínek. Potřeba nahradit ztracenou výrobu staví společnosti z břidlicové ropy do stálého stavu vrtání nových vrtů, ale vzhledem k tomu, že cena ropy v polovině 30. let a rovnovážná cena břidlicové ropy je kolem 50 USD za barel, producenti ropy zpomalili vývoj nových studní.
Zvýšení cen ropy do té míry, že břidlicový olej lze těžit a produkovat se ziskem, by však pravděpodobně začalo nové kolo výstavby plošin, protože společnosti budou dohánět, aby nahradily ztracenou výrobu a znovu vytvořily své rozvahy. SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF by také mohla těžit z nižších nákladů na výrobu břidlicové ropy v důsledku zlepšení technologie. V průměru klesly výrobní náklady na břidlicový olej ze 100 USD v roce 2006 na 50 USD za barel do konce roku 2015, protože pokroky v technologii štěpení vedly k nižším nákladům předem a vyššímu výkonu na studnu. Pokračování tohoto trendu by snížilo bod zlomu výrobních nákladů, což by mělo za následek ziskové vrtání za ceny ropy nižší než 50 USD za barel.
Invesco S&P SmallCap Energy ETF
ETF, která poskytuje nejblíže k čisté hře na ropných společnostech z břidlic, je Invesco S&P SmallCap Energy ETF (NASDAQ: PSCE), který se zaměřuje na společnosti zabývající se průzkumem, výrobou, službami a zařízením v indexu Standard & Poor's Small-Cap 600 Index. Největším podílem fondu na alokaci 13, 8% je společnost PDC Energy Inc. (NASDAQ: PDCE), která provozuje břidlicovou ropu na Wattenberg Field v Coloradu a Utica Field v Ohiu. Druhou největší pozicí ve fondu je Carrizo Oil & Gas Inc. (NASDAQ: CRZO) s alokací 10, 01%, která se zaměřuje především na ropné břidlicové břidlice v Texasu, Ohiu, Coloradu a Pensylvánii.
Expozice portfolia obecně energetickým společnostem s malou kapitalizací, konkrétně průzkumníkům a výrobcům břidlicové ropy, má za následek vysokou volatilitu ETF, která není pro slabé srdce. Například beta fondu je 1, 7, což znamená, že je o 70% volatilnější než běžný trh. Tento fond si však zaslouží pozornost pro investory tolerující riziko, kteří hledají sázku na oživení odvětví břidlicového průmyslu v USA.
Trh vektory Netradiční ropa a plyn ETF
Jako fond s tržní váhou soustředí trhové vektory nekonvenční ropa a plyn ETF (NYSE ARCA: FRAK) 58, 48% ze svých 10 největších podílů ve společnostech s velkým kapitálem, které získávají malé procento výnosů z břidlicové ropy a rozdělují zůstatek své podíly na menších průzkumných a produkčních společnostech. Například největším podílem fondu je Occidental Petroleum Corp. (NYSE: OXY), který působí ve třech různých segmentech: ropa a plyn, chemikálie, v polovině a marketing. Společnost v říjnu 2015 oznámila, že snižuje svou expozici břidlicovému oleji prodejem svých činností v oblasti Bakken v severní Dakotě. Tyto operace představovaly největší podíl Occidental na ropě z břidlic.
V důsledku soustředěných pozic integrovaných ropných pozic s velkými kapitály smíchaných s malými kapitalizacemi v ropném a plynárenském odvětví nabízí ETF zajištěné expozice ropným společnostem z břidlic, s relativně nižší volatilitou než portfolio složené výhradně z průzkumníků s malou kapitalizací a výrobci. Například její návratnost za rok 2015 byla -34, 01% oproti ztrátě Invesco S&P SmallCap Energy ETF ve stejném období 48, 3%. Výkonnostní vztah těchto fondů je na vzestupu podobný, protože měsíční návratnost pro tržní vektory Netradiční ropa a plyn ETF činila 17, 48%, zatímco Invesco S&P SmallCap Energy ETF získalo za stejné období 24, 41%.
Sečteno a podtrženo
Tyto ETF poskytují investorům tři strategie, jak vsadit na oživení pro odvětví břidlic v USA. Jako nepřímá hra bude přínosem pro SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF, protože výrobci rozšiřují své vrtací operace. Trhové vektory Nekonvenční ropa a plyn ETF nabízí zajištěnou expozici s relativně menší volatilitou. Pro investory tolerující rizika bude přímá a vysoká volatilita, kterou poskytuje Invesco S&P SmallCap Energy ETF, pravděpodobně přinést největší cenové výkyvy z těchto tří ETF, a to jak vzhůru, tak i naopak.
