Podle Shalina Madana, zakladatele a hlavního investičního manažera kvantitativní firmy Bodhi Tree Asset Management, by se zvyšující pravděpodobnost události černé labutě, která způsobuje drastický pokles trhu, měla přimět investory, aby zvážili tři klíčové strategie na ochranu před velkými ztrátami. „Současné podmínky prostředí jsou pro Black Swan zralé, “ dodává a dodává: „Myslíme si, že právě teď je to extrémně nebezpečné období.“
Aby se připravil na katastrofické ztráty na trhu, nabízí Madan tři strategie, které Business Insider spojil se třemi fondy obchodovanými na burze (ETF). První strategie vyžaduje investování do dlouhodobého amerického dluhu s pevným výnosem, který mohou investoři provést nákupem akcií iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Druhou strategií je nákup zlata, které lze realizovat s menším rizikem nákupem zlatých akcií SPDR (GLD). A třetí výzva k zaujetí pozice v trustech s nemovitostmi, které jsou snadno dostupné prostřednictvím SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR).
Klíč s sebou
- CFO v Bodhi Tree Asset Management vidí riziko černé labutě. Investoři by se měli postavit na vysokou pravděpodobnost medvědího trhu. Hodnoty inventáře nejsou odůvodněny letošním růstem zisků. Prezident Praetorian Capital Management vidí hrozící krach.
Co to pro investory znamená
Madan si myslí, že ocenění akciového trhu je příliš vysoké vzhledem k nedostatečnému růstu výnosů v letošním roce. Letos S&P 500 letos vzrostl o více než 16%, a přesto se růst zisků v roce 2019 zpomalil, přesně naopak, než by se dalo očekávat. Forwardový poměr ceny k výdělku (poměr P / E) modelu S&P 500 je v současné době na 17, 6, což je úroveň, o níž si Madan myslí, že je „zcela neodůvodněná“.
"V letošním roce to, co skutečně zjistíte, je, že nemáte růst výnosů v akciích a velmi vysoké PE, " řekl. "18krát PE na trhu, který neroste - a ekonomice, která vypadá jako připravená na recesi - si nemyslíme, že je to velmi dobrá kombinace."
Madanovy tři strategie vycházejí z pravděpodobnostního, kvantitativního přístupu k investování. Začne tím, že se snaží určit, v jaké fázi je trh v jeho cyklu a v jaké fázi je ekonomika v jeho makroekonomickém cyklu. Poté, co se dostal dolů, podívá se na některé klíčové ukazatele, včetně poměru měď-zlato, globálních úvěrových spreadů, volatility a poměru cyklických a obranných, aby určil, zda koupit nebo prodat.
Dívat se dopředu
Ozvěnou Madanových obav, že hrozí zhroucení trhu, je Harris Kupperman, prezident Praetorian Capital Management. Kupperman věří, že ultra uvolněná měnová politika Federálního rezervního systému od finanční krize vytvořila ekonomiku s „Ponziho sektorem“ charakterizovanou neziskovými firmami jako WeWork a Tesla, které stále existují, protože likvidita centrální banky jim poskytla snadný přístup k hotovosti.
"Když protlačíte likviditu systémem, jako by to bylo za posledních deset let, vytvoříte obrovskou bublinu, " řekl v nedávném rozhovoru společnosti Business Insider. "Opravdu věřím, že dojde k havárii."
