Mnoho investorů a pozorovatelů trhu se obává, že v roce 2019 může číhat recese, protože pokles může vyvolat nebo prohloubit medvědí trhy. Goldman Sachs naopak nevidí výraznější pokles, ale firma předpovídá výrazné zpomalení růstu amerického HDP. Toto je jen jeden z dlouhého seznamu protějšek, který Goldman Sachs nastíní v komentáři a grafech ve své nejnovější zprávě US Weekly Kickstart. Investopedia se zaměřuje na 6 z těchto silných sil, které hrozí, že v roce 2019 a později hrozí opětovné zvýšení cen akcií: kromě zpomalení americké ekonomiky brzdí další ekonomický růst v Číně i drastický pokles růstu podnikových výnosů v USA, který zrychluje inflace, rostoucí úrokové sazby a rostoucí mzdové náklady.
| Růst reálného HDP v USA zpomaluje z 2, 9% v roce 2018 na 1, 6% v roce 2020 |
| Čínský růst reálného HDP zpomaluje z 6, 6% v roce 2018 na 6, 1% v roce 2020 |
| Růst příjmů S&P 500 se zpomaluje z 23% v roce 2018 na 8% v roce 2019 |
| Jádrová inflace stoupá z 1, 9% v roce 2018 na 2, 2% v letech 2019-20 |
| Výnos 10-leté americké státní pokladny dosáhl v druhé polovině roku 2019 3, 5% |
| Míra nezaměstnanosti v USA klesla v roce 2019 na 3, 2%, čímž se vytvořily další mzdové tlaky |
Význam pro investory
Zatímco reforma daně z příjmu právnických osob, včetně snížení daňové sazby, umístila americké korporační příjmy na vyšší náhorní plošinu, obrovská meziroční (YOY) tempo růstu zisků zveřejněných v roce 2018 se nebude opakovat v budoucnosti u velké většiny společností. Celkově Goldman na základě souhrnných odhadů pro každou jednotlivou společnost v indexu S&P 500 (SPX) vypočítává, že růst výnosů pro index jako celek klesne z 23% v roce 2018 na 8% v roce 2019.
Očekává se, že několik odvětví snáší pokles o více než 15 procentních bodů, každý v jejich roční míře růstu zisku na Goldmana: energie půjde z 102% na 25%, materiály z 32% na 4%, finanční z 29% na 10%, informační technologie od 23% do 5% a komunikační služby od 21% do 3%. Jak Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek Research, řekl společnosti CNBC: „Akciové trhy říkají společnostem, že snadné peníze již byly vydělané. V roce 2019 pro ně budou muset pracovat.“
Protože se Čína stala druhou největší ekonomikou na světě vedle USA a jelikož je významným nákupcem zboží a služeb nabízených americkými společnostmi, dochází k ekonomickému zpomalení pro americké společnosti i pro celé USA, což má zásadní negativní dopady. ekonomika. Společnost Goldman předpokládá, že tempo růstu HDP v Číně zůstane v letech 2019 a 2020 relativně vysoké, a to 6, 2%, respektive 6, 1%. Jedná se však o zpomalovací cestu, která činila 6, 9% v roce 2016 a 6, 6% v roce 2017.
Rostoucí obchodní napětí mezi USA a Čínou je zdrojem obav, protože Čína reagovala na americké tarify na své zboží formou naturálií. „Velká obchodní válka by vedla k významnému snížení růstu, “ varovala Bank of America Merrill Lynch v poznámce pro klienty během léta, jak uvedla CNBC. "Pokles důvěry a narušení dodavatelského řetězce by mohl zesílit obchodní šok, což by vedlo k přímé recesi, " dodala poznámka.
"Inflace… vzroste z 1, 9% v tomto roce na 2, 2% v každém z následujících dvou let, což je mírně nad 2% cílem centrální banky." - Goldman Sachs
V předchozích zprávách Goldman varoval, že rostoucí náklady jsou hlavním protivětvem pro další akcie. To je místo, kde vzestupné trendy obecné inflace, mezd a úrokových sazeb jsou záležitostí velkého znepokojení, protože budou snižovat ziskové marže. Zvýšení vstupních nákladů generovaných novými americkými tarify na dovážené zboží je dalším zdrojem tlaků na marže a Goldman doporučoval akcie s vysokými maržemi, jak je podrobně popsáno v jiném článku Investopedia, a akcie s vysokou návratností kapitálu (ROE)., jak jsme shrnuli v další zprávě. Rostoucí úrokové sazby navíc zvýší atraktivitu dluhopisů vůči akciím a sníží ocenění akcií.
Dívat se dopředu
Goldman v podstatě předpovídá zpomalení jak v ekonomice, tak na akciovém trhu, spíše než recesi a selhání medvědího trhu. Mezitím Lawrence Summers, dlouholetý profesor ekonomie na Harvardu a bývalý ministr financí USA, řekl CNBC, že zpomalení růstu v USA je „téměř jistota“ a že „riziko recese je v příštích dvou letech téměř 50 procent, možná méně. “ Vzhledem k rozdílným názorům by se investoři dobře připravili na to nejhorší.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Ekonomika
3 Hospodářské výzvy, kterým USA čelí v roce 2016
Ekonomika
Historie medvědího trhu
Řízení rizik
10 Rizika, která by mohla otřást trhy v roce 2019
Ekonomika
Možná, že recese a deprese nejsou tak špatné
Ekonomika
Co je HDP a proč je tak důležité pro ekonomy a investory?
Zákony a předpisy
Vítězové a poražení NAFTA
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Co potřebujete vědět o hospodářském cyklu Hospodářský cyklus popisuje nárůst a pokles produkce produkce zboží a služeb v ekonomice. více Historie a kritika Brazílie, Ruska, Indie a Číny (BRIC) BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína) odkazuje na myšlenku, že Čína a Indie se do roku 2050 stanou dominantními světovými dodavateli vyráběného zboží a služeb, respektive zatímco Brazílie a Rusko se stanou podobně dominantními dodavateli surovin. více W-Shaped Recovery Hospodářský cyklus recese a zotavení, který se podobá „W“ v grafu. více Tarifní válka Tarifní válka je hospodářská bitva mezi dvěma zeměmi, ve kterých země A zvyšuje daňové sazby na vývozy země B, a země B pak zvyšuje daně na vývozy země A jako odvetu. více Definice koryta Koryto, z ekonomického hlediska, se může vztahovat na fázi obchodního cyklu, kdy aktivita klesá, nebo kde ceny klesají, před vzestupem. více Co je obchodní válka? Obchodní válka - vedlejší účinek protekcionismu - se stane, když země A zvýší clo na dovozy země B jako odveta za to, že zvýší clo na dovozy země A. Tento pokračující cyklus zvýšených cel může vést k poškození podniků a spotřebitelů zúčastněných zemí, protože ceny zboží se zvyšují v důsledku zvýšených dovozních nákladů. více