Robustní shromáždění na akciovém trhu a optimistická nálada Wall Streetu znepokojují rostoucí počet pozorovatelů, včetně investorů, stratégů a dokonce i vysoce postavených funkcionářů Federálního rezervního systému. „Trh se rozrůstá téměř každý den a za posledních 15 minut je téměř možné bankovat na vyšší rampě, “ uvedl v poznámce citované Barronem Doug Ramsey, hlavní investiční ředitel (CIO) ve společnosti Leuthold Group. „Opravy“ jsou nyní události, které trvají hodiny, nikoli dny nebo týdny, “dodal.
Rostoucí obava je, že jsme svědky opakování Dotcom Bubble z konce 90. let na základě několika znepokojivých paralel. Níže uvedená tabulka a následující diskuse pokrývají klíčové body Barronovy podrobné analýzy.
7 Známek Nové Bubliny
Význam pro investory
Barron's nabízí další dvě paralely mezi Dotcom Bubble a 2019: inverze výnosové křivky, která obvykle signalizuje blížící se recesi, a americké akcie překonávají ostatní globální trhy, částečně kvůli silnému americkému dolaru.
Inverze výnosové křivky v roce 2019 byla krátká, což vedlo některé analytiky, aby ji tentokrát spolehlivě snížili jako spolehlivý indikátor recese. Také inverze v roce 1998 byla částečně výsledkem dvou velkých krizí bez paralel dnes: selhání Ruska ohledně svrchovaného dluhu a kolaps Long-Term Capital Management (LTCM), velkého hedgeového fondu vytvořeného a spravovaného některými vysoce považoval postavy na Wall Street.
Vysokí představitelé Federálního rezervního systému zvažují své obavy. Patří mezi ně Richard Clarida, místopředseda správní rady Fedu, a Charles Evans, prezident Federální rezervní banky v Chicagu a člen Federálního výboru pro volný trh (FOMC), který přijímá rozhodnutí o měnové politice. Oba jsou ekonomy školením a profesí a oba přednesli nedávné projevy, ve kterých porovnali současnou pauzu ve zvyšování úrokových sazeb s pauzu z roku 1998, která, retrospektivně, mohla přispět k oživení Dotcom Bubble.
Podle Dow Jones Market Data citovaného časopisem The Wall Street Journal je technologický sektor S&P 500 na svém nejlepším začátku roku. Do konce 9. dubna byl sektor informačních technologií S&P 500 meziročně vyšší o 22, 27%, oproti 14, 81% u úplných S&P 500 na indexy S&P Dow Jones. To je pro mnohé překvapivé, vzhledem k tomu, že technika byla znepokojena obavami z vysokých ocenění a možných limitů růstu teprve před několika měsíci. „Když jsou lidé nervózní z trhu, tyto společnosti se stáhnou, “ řekl časopisu Michael Lippert, manažer Baron Capital Opportunity Fund.
Dívat se dopředu
Trh mohl brzy dostat velký náraz. Podle Bob Farrell, veteránský technický analytik a tržní stratég, očekávají, že akcie se budou dále shromažďovat a dosahují nových maxim, protože investoři jednají na základě takzvaného strachu z chybějících, nebo FOMO. Ale pak pozor. "Jsme velmi zaměřeni na možnost, že jakmile se dostanete na nová maxima, bude příliš mnoho spokojenosti. A když se trhy obrátí, obrátí se bez varování, " uvedl na konferenci citovaný v jiném článku Barrona.
