Co je akreditovaný investor
Akreditovaným investorem je osoba nebo obchodní subjekt, který smí obchodovat s cennými papíry, které nemusí být zaregistrovány u finančních orgánů. Mají nárok na takový privilegovaný přístup, pokud splňují jeden (nebo více) požadavky týkající se příjmu, čistého jmění, velikosti aktiv, stavu správy nebo odborné praxe. V USA je tento termín používán Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) podle nařízení D k označení investorů, kteří jsou finančně sofistikovaní a mají sníženou potřebu ochrany poskytovanou prostřednictvím zveřejnění informací o předpisech. Mezi akreditované investory patří fyzické osoby s vysokou čistou hodnotou (HNWI), banky, pojišťovny, makléři a trusty.
Akreditovaný investor musí vědět:
Akreditovaným investorem je osoba nebo subjekt, který může obchodovat, obchodovat a investovat do finančních cenných papírů, pokud splňují jeden (nebo více) požadavky týkající se příjmů, čistého jmění, velikosti aktiv, stavu správy nebo odborné praxe.
Akreditovaný investor
Počátky „akreditovaného“ investora
Termín pochází z anglického slova „akreditovaný“, což doslova znamená někoho, komu byla udělena zvláštní pravomoc nebo sankce, pokud splňují určité uznávané standardy. Akreditovaní investoři jsou nejoblíbenější při nákupu cenných papírů, které nejsou registrovány u regulačních orgánů, jako je SEC. Vzhledem k tomu, že zvyšování kapitálu zahrnuje složitý a nákladný proces, včetně regulačních žádostí, nabízí mnoho společností akreditovaným investorům přímo cenné papíry. Společnosti jsou osvobozeny od registrace cenných papírů u SEC, což jim ušetří spoustu nákladů a mohou akcie prodávat kvalifikovaným akreditovaným investorům. Účastníkům těchto soukromých umístění hrozí, že ztratí celou svou investici, a proto úřady musí zajistit, aby byly finančně stabilní, zkušení a dobře informované o svých rizikových podnicích.
Úloha regulačních orgánů v takových transakcích je omezena na ověřování nebo nabízení potřebných pokynů pro stanovení referenčních hodnot pro jednotlivce nebo subjekt, aby se kvalifikovali jako akreditovaný investor - to znamená, že žadatel musí disponovat nezbytnými finančními prostředky a znalostmi, aby podstoupil rizika podílející se na investování do takových neregistrovaných cenných papírů. K dalším oblastem, ke kterým mají akreditovaní investoři privilegovaný přístup, patří rizikový kapitál, hedgeové fondy, andělské investice a obchody zahrnující komplexní a rizikovější investice a nástroje.
Požadavky na akreditované investory
Předpisy pro akreditované investory se v jednotlivých jurisdikcích liší a jsou často definovány místním regulátorem trhu nebo příslušným orgánem. Ve Spojených státech je definice akreditovaného investora stanovena SEC v pravidle 501 nařízení D.
Aby byl člověk akreditovaným investorem, musí mít v posledních dvou letech roční příjem přesahující 200 000 $ nebo 300 000 $ pro společný příjem, přičemž se očekává, že v běžném roce vydělá stejný nebo vyšší příjem. Jednotlivec musí za poslední dva roky vydělávat nad prahem buď sám, nebo u manžela. Test příjmů nemůže být splněn tím, že se ukáže jeden rok příjmu jednotlivce a další dva roky společného příjmu s manželem. Výjimkou z tohoto pravidla je situace, kdy je osoba v době provedení zkoušky vdaná.
Osoba je rovněž považována za akreditovaného investora, pokud má čistou hodnotu přesahující 1 milion USD, a to buď jednotlivě, nebo společně se svým manželem. SEC také považuje osobu za akreditovaného investora, pokud je generálním partnerem, výkonným ředitelem, ředitelem nebo související kombinací pro emitenta neregistrovaných cenných papírů.
Účetní jednotka je akreditovaným investorem, pokud se jedná o soukromou společnost pro rozvoj podnikání nebo organizaci s aktivy přesahujícími 5 milionů USD. Rovněž pokud účetní jednotka sestává z vlastníků kapitálu, kteří jsou akreditovanými investory, je sama o sobě akreditovaným investorem. Organizaci však nelze založit pouze za účelem nákupu konkrétních cenných papírů.
V roce 2016 americký kongres upravil definici akreditovaného investora tak, aby zahrnoval registrované makléře a investiční poradce. Pokud může osoba prokázat dostatečné vzdělání nebo pracovní zkušenosti prokazující své odborné znalosti o neregistrovaných cenných papírech, může být také kvalifikována jako akreditovaný investor.
Účel požadavků akreditovaných investorů
Jakýkoli regulační orgán trhu musí provést jemný akt vyvažování mezi podporou investic a ochranou investorů.
Regulátoři na jedné straně musí podporovat investice do rizikových podniků a podnikatelských aktivit, které mohou mít potenciál se v budoucnu objevit jako podniky zabývající se více uživateli. Takové iniciativy jsou riskantní, mohou být zaměřeny na výzkumné a vývojové činnosti zaměřené pouze na koncept bez jakéhokoli obchodovatelného produktu a mohou mít vysokou šanci na selhání. Pokud jsou tyto podniky úspěšné, nabízejí svým investorům velkou návratnost. Mají však také vysokou pravděpodobnost selhání, což vede k riziku, že investoři ztratí všechny své investice.
Na druhé straně musí regulátoři chránit běžné, často méně znalé, individuální investory, kteří nemusí mít finanční polštář, který by absorboval vysoké ztráty, ani pochopení toho, kam vkládají své těžce vydělané peníze. Vyvážený přístup je proto poskytován prostřednictvím poskytování akreditovaných investorů, kteří jsou finančně silní, dobře znalí a mají zkušenosti, aby se vešli do práce a mohli investovat do takových neregistrovaných cenných papírů a investic.
Jak se stát akreditovaným investorem?
Neexistuje žádná formální agentura nebo proces zajišťující vyhledávaný status akreditovaného investora. Není vyžadována žádná registrace, vyplňování formulářů ani žádost a žádná agentura nevydává žádný certifikát, který uvádí, že jeden je nyní pro tento rok akreditovaným investorem. Místo toho je na prodejcích těchto cenných papírů, aby podnikli řadu různých kroků, aby ověřili status subjektů nebo jednotlivců, kteří si přejí být považováni za akreditované investory.
Jednotlivci nebo strany, které chtějí požádat o akreditovaného investora, se mohou obrátit na emitenta neregistrovaných cenných papírů, kteří mohou požádat žadatele, aby odpověděl na dotazník a určil, zda je žadatel kvalifikován jako akreditovaný investor. K ověření kvalifikace může být nutné vyplnit dotazník různými přílohami, jako jsou informace o účtu, finanční výkazy a rozvaha. Seznam příloh se může rozšířit na daňová přiznání, formuláře W-2, výplatní pásky a dokonce i dopisy z recenzí CPA, daňových zástupců, investičních brokerů nebo poradců. Emitenti mohou také vyhodnotit úvěrovou zprávu jednotlivce pro další posouzení.
Příklad akreditovaného investora
Zvažte jednotlivce, který za poslední tři roky vydělával individuální příjem 150 000 USD a vykázal hodnotu primární rezidence 1 milion USD s hypotékou 200 000 USD, auto v hodnotě 100 000 USD s vynikající půjčkou 50 000 USD, účet 401 (k) s 500 000 USD a spořicí účet s 450 000 $. Zatímco tento jedinec nevyhoví testu příjmu, je akreditovaným investorem podle testu čistého jmění, který nemůže zahrnovat hodnotu primárního bydliště a je počítán jako aktiva minus závazky. Čistá hodnota dané osoby je přesně 1 milion USD, která se počítá jako její aktiva ve výši 1 050 000 $ (100 000 $ plus 500 000 $ plus 450 000 $) minus půjčka na auto ve výši 50 000 $. Vzhledem k tomu, že splňují požadavek čistého jmění, lze je považovat za akreditovaného investora.
Sečteno a podtrženo
Peníze lze nejlépe využít pouze s náležitými znalostmi. Může být lákavé, aby superbohatci získali vyhlášený titul akreditovaného investora a měli možnost investovat do neregistrovaných investic, které poskytují společnosti, jako jsou fondy soukromého kapitálu, zajišťovací fondy a společnosti rizikového kapitálu. Zatímco stovky podnikatelských subjektů netrpělivě čekají na kapitálové financování od takových akreditovaných investorů, je to jedinci s hlubokými kapsami, kteří si musí být vědomi vysokých rizik spojených s těmito podniky. Kvalifikační kritéria stanovená agenturami, jako je SEC, jsou navržena tak, aby zajistila, že pouze ten správný kandidát nebo subjekty se vydají cestou vysokého rizika a vysoké odměny.
